4 comerços per navegar pels propers 5 anys de rendiments aproximats

Els inversors haurien d’esperar cinc anys de pèrdues rendibilitats de les accions i prendre quatre mesures per preparar-se, aconsella Bob Doll, el principal estrateg de capital de Nuveen, que té més d’1 triló de dòlars en actius gestionats (AUM). "La meva suposició és que els propers cinc anys el lideratge serà molt difícil", va dir a Business Insider en una entrevista detallada. "És molt poc probable que sigui unidimensional en els propers cinc a deu anys com ho ha estat en els últims cinc a deu anys", va afegir.

Doll també és el principal gestor de cartera per a diversos fons de gran capital centrats als Estats Units a Nuveen amb un import col·lectiu de 2.300 milions de dòlars en AUM. Recomana: (1) existències que puguin treure profit a la fi del cicle econòmic; (2) accions amb un flux de caixa lliure "massiu" que es reinverteixi en els seus negocis; (3) accions amb poder de preus o vendes de creixement ràpid; i (4) accions centrades en els Estats Units A continuació, es mostren els exemplars de les seves principals publicacions que s'ajusten a aquests temes, per BI.

KeyTakeaways

• Els rendiments de les accions probablement seran molt menors en els propers 5 anys.
• L’estrateg de Nuveen Bob Doll no espera una recessió abans del 2021.
• Li agrada el gran flux de caixa, l’elevat creixement de vendes i les accions centrades en els Estats Units.
• L’assistència sanitària és un sector on considera un valor particular.
• Goldman Sachs també recomana existències centrades en Estats Units.

Significació per als inversors

"Vull ser propietari d'aquelles empreses que es beneficien del cicle [econòmic] perquè el cicle no s'ha acabat, i vull estar sota pes [o] reduir les existències" a prova de recessió "que s'han avançat", va dir Doll. dit. Entre les accions que s’adapten a aquest tema s’inclouen Microsoft Corp. (MSFT), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC) i Apple Inc. (AAPL), totes les participacions principals de Nuveen Equity Long / Short I Fons.

Segons el conseller delegat Brian Moynihan, Bank of America s'ha convertit en un "centre comercial", amb Warren Buffett com el seu accionista més gran, segons Barron observa. Mentre que les accions de BofA han augmentat un 23, 1% anual fins al tancament del 19 de setembre, Shawn Quigg, un estrateg de derivats de capital a JPMorgan, la troba infravalorada. Ell espera que s'acabi si la guerra comercial disminueix, la corba de rendiments s'augmenta, o els fons de cobertura que generen una rotació en accions menys afavorides i que donen poca cobertura.

Pel que fa al flux de caixa, Doll va dir: "M'encanta una empresa que té un flux de caixa lliure massiu, està intentant reinvertir en el seu negoci per al creixement, però encara li queda més diners per on puguin augmentar el dividend i comprar alguna acció. No n'hi ha prou. Els fons més importants del seu fons Nuveen Large Cap Core I, que pot ser adequat en aquest sentit, són Microsoft, Apple i Amazon.com Inc. (AMZN).

Pel que fa al creixement dels ingressos i al poder de preus, Doll va observar que "Heu de diferenciar-vos en un món que es redueix", va indicar que les empreses discrecionals del consumidor, les empreses de tecnologia de creixement més lent i les empreses de serveis assistencials són atractives en això. respecte. El fons Neveral I de Nuveen Equity Market té diverses posicions en empreses de salut com Exelixis Inc. (EXEL), Cardinal Health Inc. (CAH) i Biogen Inc. (BIIB).

Pel que fa a les existències centrades en Estats Units, Doll va dir: "Com que el comerç com a percentatge del PIB per a pràcticament tots els països del món s'està reduint, de sobte el creixement intern cada cop és més important". Va afegir: "Som l’economia més aïllada del planeta. Les importacions i les exportacions signifiquen menys per a nosaltres que qualsevol altre país". Com a resultat, va assenyalar, els Estats Units estan menys exposats a importants trastorns comercials, mentre que el seu potencial de creixement econòmic continua sent alt.

Mentrestant, un recent informe setmanal dels Estats Units sobre Kickstart, de Goldman Sachs, també recomana les empreses nacionals, les empreses de serveis i les que paguen dividends alts. AT&T Inc. (T), amb un 5, 6%, Verizon Communications Inc. (VZ), amb un 4, 1%, i Wells Fargo & Co. (WFC), amb un 4, 2%, es troben entre les accions de la cistella de vendes domèstiques de Goldman que també s’ajusten a les seves altres dos temes.

Mirant endavant

Doll no espera una recessió abans del 2021. Creu que els inversors són prematurs en abandonar les accions de creixement ara mateix i que les valoracions de les accions defensives han estat excessives.

Mentrestant, moltes existències sanitàries estan "limitades a la vista donat el repunt de les eleccions del 2020 [ja que] els inversors temen que el referent de la reforma de la salut surti finalment a la bodega de Washington DC", segons va escriure l'analista de Deutsche Bank, George Hill, en un recent informe citat en un altre Article de Barron. Hill és generalment positiu en el sector i Doll accepta que els inversors han sobreestimat el risc polític. "La possibilitat de" Medicare per a tothom ", que ha danyat les empreses de serveis sanitaris, va ser propera a zero" el 2020, fins i tot si els demòcrates guanyen la presidència i les dues cambres del congrés ", va dir.