Intercanvi de bons
Una permuta de bons consisteix en vendre un instrument de deute i utilitzar els ingressos per comprar un altre instrument de deute. Els inversors participen en la permuta de bons amb l'objectiu de millorar les seves posicions financeres. El canvi de bons pot reduir la obligació tributària d’un inversor, donar a un inversor una taxa de rendibilitat més alta o ajudar a un inversor a diversificar la seva cartera.
BREAKING DOWN Swap de bons
Beneficis fiscals d'una permuta de bons
Quan un inversor participa en un intercanvi d’obligacions, simplement substitueix una fiança de la seva cartera per una altra obligació mitjançant els beneficis de venda de l’obligació de més temps. Hi ha diverses raons per les quals un inversor canviarà bons a la seva cartera, una de les quals consisteix en obtenir beneficis fiscals. Per fer-ho, un accionista canviarà bons a prop de finals de l'exercici assumint una pèrdua per la venda d'un bon depreciat i utilitzant aquesta pèrdua per compensar les plusvàlues de les declaracions d'impostos. Aquesta estratègia de swap de bons es coneix com a swap fiscal. L'inversor pot cancel·lar les pèrdues de l'obligació que va vendre per rebaixar la obligació tributària, sempre que no compri una fiança gairebé idèntica que la venuda als 30 dies posteriors a la venda de l'obligació anteriorment detinguda. la regla de venda de rentat. Generalment, es pot evitar una venda de rentats assegurant que dues de les tres característiques següents de l’obligació són diferents: emissor, cupó i venciment.
Ús dels intercanvis de bons quan canvien els tipus d’interès
Un inversor també pot canviar bons per aprofitar els canvis de les condicions del mercat. Hi ha una relació inversa entre els tipus d’interès i el preu de les obligacions. Si els tipus d'interès en els mercats disminueixen, el valor de l'obligació detingut per l'inversor augmentarà i es podrà negociar amb una prima. El posseïdor de bons pot capturar una plusvàlua venent aquesta obligació per una prima i enviant els ingressos a una altra emissió adequada amb un rendiment similar amb un preu més proper al par.
Si els tipus d’interès prevalents a l’economia augmenten, el valor de les obligacions d’un inversor anirà en sentit invers. Per aprofitar les taxes més altes, un inversor podria vendre el seu cupó més baix que pagava bons i alhora comprar una obligació amb una taxa de cupó que coincideix amb els tipus d’interès més alts dels mercats. En aquest cas, la fiança de la cartera es pot vendre a la baixa ja que el seu valor pot ser inferior al preu de compra original, però l’inversor pot guanyar una millor rendibilitat amb l’obra recent comprada. A més, una obligació amb un pagament per interessos més gran augmenta el rendiment i els ingressos per interessos anuals de l’inversor.
Si s’espera que els tipus d’interès augmentin, un inversor pot canviar el seu vincle existent amb un de venciment a curt termini, ja que els bons a curt termini són menys sensibles als canvis en els tipus d’interès i haurien de fluctuar amb menys valor. A continuació es descriu aquesta estratègia amb més detalls.
Canvia els termes de venciment amb una permuta de bons
Els intercanvis de bons també es fan per escurçar o ampliar els venciments de la fiança. Aquest tipus de permuta de bons es coneix com a swap de venciment. En aquest cas, un inversor amb una obligació amb un any fins a venciment pot canviar-lo amb una fiança que li quedi cinc anys per vencer. Si s’espera que els tipus d’interès disminueixin, els inversors generalment allarguen la durada o el venciment de les seves participacions, ja que els bons amb una durada més alta i venciments més llargs són més sensibles als canvis en els tipus d’interès. Per tant, s'espera que els bons a llarg termini augmentin més que els bons a curt termini quan cauen els tipus d'interès. A més, vendre una obligació a curt termini i adquirir una obligació a més llarg termini proporciona un augment de rendiment o ingressos a mesura que l’inversor avança en la corba de rendiment. En un canvi invers, vendre un bons a llarg termini i canviar-lo per a un termini de durada més curt redueix la sensibilitat al preu si augmenten els tipus d’interès.
Swap Qualitat de crèdit amb intercanvi de bons
El canvi de bons per millorar la qualitat és quan un inversor ven un bono amb una qualificació de crèdit inferior per a un altre amb una qualificació creditícia més alta. L’intercanvi de la qualitat esdevé especialment atractiu per als inversors que estiguin preocupats per una caiguda potencial dins d’un sector específic del mercat o de l’economia en general, ja que podria afectar negativament les participacions de bons amb menors qualificacions de crèdit. Canviar a un bons amb una qualificació més elevada, per exemple, d’una obligació Baa a una obligació Aa, pot ser una manera relativament fàcil d’obtenir una major confiança que la inversió d’obligacions tindrà una probabilitat més elevada de ser retornada, a canvi d’un menor rendiment.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.