Paritat de tipus d'interès descobert - UIP

Què és la paritat de tipus d’interès (UIP) descobert?

La teoria de la paritat de tipus d’interès (UIP) descoberta afirma que la diferència de tipus d’interès entre dos països serà igual al canvi relatiu dels tipus de canvi de moneda durant el mateix període. És una forma de paritat de tipus d'interès (IRP) que s'utilitza juntament amb la paritat de tipus d'interès cobert.

Si la relació de paritat de tipus d'interès descoberta no es manté, hi ha l'oportunitat de fer un benefici lliure de risc mitjançant l'arbitratge de divises o l'arbitratge de divises.

La fórmula per a la paritat de tipus d'interès no cobert (UIP) és:

F0 = S01 + ic1 + ibwhere: F0 = Forward rateS0 = Spotic rateic = Tipus d’interès al país c \ begin {align} & F_0 = S_0 \ frac {1 + i_c} {1 + i_b} \\ & \ textbf {on: } \\ & F_0 = \ text {Taxa d’enviament} \\ & S_0 = \ text {Tipus de punt} \\ & i_c = \ text {Tipus d’interès al país} c \\ & i_b = \ text {Tipus d’interès al país} b \ end { alineat} F0 = S0 1 + ib 1 + ic on: F0 = Forward rateS0 = Índex puntual = Tipus d’interès al país c

Com calcular la paritat de tipus d'interès

Els tipus de canvi a l'exterior de les monedes són els tipus de canvi en un moment futur, a diferència dels tipus de canvi puntuals, que són els tipus actuals. La comprensió de les taxes a termini és fonamental per a la paritat dels tipus d’interès, sobretot pel que fa a l’arbitratge (la compra i venda simultània d’un actiu per tal d’obtenir una diferència del preu).

Els bancs i els distribuïdors de divises estan disponibles en els dipòsits per a períodes compresos en menys d'una setmana fins a cinc anys més enllà. De la mateixa manera que amb les cotitzacions en moneda puntual, els pressupostos es cotitzen amb un diferencial de sol·licituds.

La diferència entre la tarifa avançada i la tarifa al punt es coneix com a punts d'intercanvi. Si aquesta diferència (taxa d’avançament menys taxa puntual) és positiva, es coneix com a prima anticipada; una diferència negativa es denomina descompte a endavant.

Una moneda amb un tipus d'interès més baix cotitzarà a la prima anticipada en relació amb una moneda amb un tipus d'interès més alt. Per exemple, el dòlar nord-americà cotitza normalment amb una prima a endavant respecte al dòlar canadenc; per contra, el dòlar canadenc cotitza amb un descompte endavant respecte al dòlar americà.

1:25

Paritat de tipus d'interès descobert

Què et diu la paritat de tipus d’interès descobert?

Les condicions de paritat de tipus d'interès no cobertes consisteixen en dos fluxos de rendibilitat, un del tipus d'interès del mercat monetari estranger de la inversió i un altre del canvi del tipus de divisa en moneda estrangera. Dit d'una altra manera, la paritat de tipus d'interès descobert assumeix l'equilibri de divises, implicant així que el retorn esperat d'un actiu nacional (és a dir, una taxa lliure de risc com una factura del Tresor dels Estats Units o una factura T) igualarà el rendiment esperat d'un actiu estranger. després d'ajustar-se per la variació dels tipus de divises en divises.

Quan es manté la paritat dels tipus d'interès descoberts, no es pot obtenir un rendiment excessiu que es faci una inversió monetària amb un rendiment més elevat i es redueixi una inversió de divises de menor rendiment o una distribució de tipus d'interès. La paritat de tipus d'interès no cobert suposa que el país amb una taxa d'interès més elevada o rendibilitat del mercat monetari lliure de risc experimentarà una depreciació de la seva moneda nacional respecte a la moneda estrangera.

L’UIP està relacionat amb l’anomenada “llei d’un preu”, que és una teoria econòmica que estableix que el preu d’una mateixa seguretat, mercaderia o producte negociat en qualsevol part del món hauria de tenir el mateix preu independentment de la ubicació en què es tinguin els tipus de canvi de moneda. es té en compte: si es comercialitza en un mercat lliure sense restriccions comercials.

Existeix la "llei d'un preu" perquè les diferències entre els preus dels actius en diferents ubicacions haurien de ser eliminades a causa de l'oportunitat d'arbitratge. La llei de la teoria dels preus és la base del concepte de paritat del poder adquisitiu (PPP). La paritat del poder adquisitiu afirma que el valor de dues monedes és igual quan una cistella de béns idèntics té un preu igual als dos països. Es relaciona amb una fórmula que es pot aplicar per comparar valors de mercats que cotitzen en diferents monedes. Com que els tipus de canvi poden canviar freqüentment, la fórmula es pot recalcular regularment per identificar els mals preus en diversos mercats internacionals.

Compres per emportar

• La paritat dels tipus d'interès descoberts és una equació fonamental que regeix la relació entre els tipus d'interès nacionals i els tipus d'interès nacionals i els tipus de canvi.
• La premissa bàsica de la paritat dels tipus d’interès és que, en una economia global, el preu de les mercaderies hauria de ser el mateix a tot arreu (la llei d’un preu) un cop es tinguin en compte els tipus d’interès i els tipus de canvi de moneda.
• L’UIP es pot contrastar amb la paritat de tipus d’interès cobert, que implica l’ús de contractes a fi de cobrir els tipus de canvi dels operadors de divises.

La diferència entre la paritat de tipus d’interès cobert i la paritat de tipus d’interès no cobert

La paritat d’interès cobert (CIP) implica l’ús de contractes a termini o futurs per cobrir els tipus de canvi, que poden cobrir al mercat. Mentrestant, la paritat de tipus d'interès no coberta (UIP) implica prediccions de tipus i no cobreix l'exposició al risc de canvi: és a dir, no hi ha contractes de tipus a termini i només utilitza el tipus d'espera esperat.

No hi ha cap diferència teòrica entre la paritat de tipus d'interès cobert i la de cobertura quan els tipus anticipats i previstos siguin els mateixos.

Limitacions de la paritat d’interès no descobert

Només hi ha proves limitades per donar suport a la UIP, però economistes, acadèmics i analistes encara la fan servir com a marc teòric i conceptual per representar models d’expectativa racionals. La UIP exigeix ​​la suposició que els mercats de capital siguin eficients.

L’evidència empírica ha demostrat que durant els períodes de temps a curt i mitjà termini, el nivell d’amortització de la moneda de major rendiment és inferior a les implicacions de la paritat de tipus d’interès descobert. Moltes vegades, la moneda amb un rendiment més alt s’ha enfortit en lloc de debilitar.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Comprensió de la paritat de tipus d'interès per paritat de tipus d'interès (IRP) és una teoria en què el diferencial de tipus d'interès entre dos països és igual al diferencial entre el tipus de canvi forward i el tipus de canvi spot. més Comprensió de la paritat de tipus d’interès cobert La paritat de tipus d’interès cobert fa referència a una condició teòrica en què la relació entre els tipus d’interès i els valors de divises i de divises de dos països està en equilibri. La paritat de tipus d’interès cobert significa que no hi ha oportunitat d’arbitratge amb contractes anticipats. més Funcionament de les primes a termini Una prima a l’hora es produeix quan el preu futur previst d’una moneda està per sobre del preu al punt que indica un augment futur del preu de la moneda. més Definició de descompte per endavant Un descompte a l’hora es produeix quan el preu futur previst d’una moneda està per sota del preu spot, cosa que indica una futura disminució del preu de la moneda. més Arbitratge d’interès cobert Definició L’arbitratge d’interès cobert és una estratègia en què un inversor utilitza un contracte a fi de cobrir el risc de tipus de canvi. Les devolucions són generalment petites però poden resultar efectives. més Definició arbitral de divises L’arbitratge de divises és la compra i venda simultània de moneda en dos mercats diferents per explotar la ineficiència de preus a curt termini. més Enllaços de socis