Per què necessita un compte de marge per a accions de venda curta?

Un corredor crea un compte de marge per a un client, essencialment el que presta al client efectiu per comprar títols. Normalment, el corredor establirà límits i restriccions quant a la quantitat del client que pugui comprar. Aquests límits solen ser superiors als que la majoria dels clients podrien comprar pel seu compte. Els comptes de marge també vénen amb els tipus d’interès que s’han de pagar al corredor, de manera que un compte de marge es podria considerar un préstec a curt termini. Es pot mantenir obert un compte de marge sempre que el client ho desitgi, sempre que les obligacions amb el corredor siguin complides.

Per a què serveixen els comptes de marge?

Quan utilitzeu el compte del marge per comprar títols, esteu comprant al marge. La raó per la qual els comptes de marge (i només els comptes de marge) es poden fer servir per a accions de venda curta té a veure amb el Reglament T —una norma instituïda pel Consell de la Reserva Federal. Més informació a continuació Aquesta regla està motivada per la naturalesa de la pròpia transacció de venda curta i els possibles riscos que comporta la venda a curt termini.

Reglament T

La Fed va establir el Reglament T (o Reg T) per regular la manera de prestar els corredors als inversors. Cal que les operacions curtes tinguin el 150% del valor de la posició en el moment en què es crea el curt i que es mantinguin en un compte de marge. Aquest 150% es compon del valor complet, o el 100% del curt, més un requisit de marge addicional del 50% o la meitat del valor de la posició. En cas que us preguntéssiu, el requisit de marge per a una posició llarga és el mateix.

Aquí teniu un exemple. Si reduïu una borsa i la posició tingués un valor de 20.000 dòlars, us haureu de tenir un total de 30.000 dòlars en el compte per complir els requisits del Reglament T - 20.000 dòlars de la venda curta més els 10.000 dòlars addicionals.

Compte de marge com a seguretat

El motiu pel qual necessiteu obrir un compte de marge per a accions de venda curta és que l'escurçament és bàsicament vendre alguna cosa que no teniu. Els requisits de marge actuen essencialment com una forma de garantia o de seguretat, que avala la posició i assegura raonablement que es retornarà les accions en el futur.

Com a inversor curt, està prestant accions d’un altre inversor o d’una empresa de corredoria i la ven al mercat. Això comporta un risc, ja que se li requereix que retorni les accions en algun moment del futur, creant un passiu o un deute per a vostè. I és possible que acabis degut més diners dels que inicialment vas rebre a la venda curta si la seguretat per escurça augmenta una gran quantitat. En aquesta situació, és possible que no pugueu retornar les accions econòmicament.

Liquidar la vostra posició

Un compte de marge també permet a la vostra empresa de corredoria liquidar la vostra posició si la probabilitat de que retorni el que ha pres prestat disminueix. Aquest és part de l’acord signat quan es crea el compte de marge. Des de la perspectiva del corredor, això augmenta la probabilitat de retornar les accions abans que les pèrdues siguin massa grans i no es pugui tornar a les accions. No es permet liquidar els comptes en efectiu; si es permetia la negociació curta en aquests comptes, s’aconseguiria un risc encara més gran a l’operació de venda a curt termini per al prestador de les accions. (Per a més informació, vegeu la venda breu i la nostra definició de trucada de marge .)

La línia de fons

Si voleu existir accions curtes, us haureu d’obrir un compte de marge, requisit del Reglament T. Aquest va ser creat per la Reserva Federal per regular la forma de prestar els corredors als seus clients. Tenir-ne un obert quan escurçeu accions s’allunya del risc associat a la negociació i dóna seguretat al corredor.