Cicle de conversió d’efectiu: definició CCC
El cicle de conversió d’efectiu (CCC) és una mètrica que expressa el temps (mesurat en dies) que una empresa converteix les seves inversions en inventari i altres recursos en fluxos de caixa procedents de les vendes. També anomenat Cicle operatiu net o simplement cicle de caixa, CCC intenta mesurar el temps que cada dòlar d’entrada net està lligat en el procés de producció i venda abans de convertir-lo en efectiu rebut.
Aquesta mètrica té en compte la quantitat de temps que l’empresa necessita per vendre el seu inventari, el temps que triga a cobrar els cobraments i el temps que ha de pagar les seves factures sense incorporar penalitzacions.
CCC és una de les diverses mesures quantitatives que ajuda a avaluar l’eficiència de les operacions i la gestió d’una empresa. Una tendència de la disminució o constant dels valors de CCC en diversos períodes és un bon signe, mentre que els d’augment haurien de conduir a més investigacions i anàlisis basades en altres factors. Cal tenir en compte que CCC només s'aplica a sectors seleccionats que depenen de la gestió d'inventaris i de les operacions relacionades.
Compres per emportar
- El cicle de conversió d’efectiu (CCC) és una mètrica que expressa el temps (en dies) que triga una empresa en convertir les seves inversions en inventari i altres recursos en fluxos de caixa procedents de les vendes.
- Aquesta mètrica té en compte el temps necessari per vendre el seu inventari, el temps necessari per cobrar els cobraments i el temps que es permet a l’empresa de pagar les seves factures sense haver de comportar cap penalització.
- El CCC es diferenciarà per sector de la indústria segons la naturalesa de les operacions comercials
La fórmula de CCC
Com que CCC implica el càlcul del temps total net implicat en les tres etapes anteriors del cicle de vida de la conversió d’efectiu, la fórmula matemàtica de CCC es representa com:
CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Dies d'inventari pendents (també coneguts com a dies de venda d'inventari) DSO = Dies de vendes pendentsDPO = Dies pendents de pagar \ begin {align} i CCC = DIO + DSO - DPO \\ & \ textbf {where:} \\ & DIO = \ text {Dies d'inventari pendents} \\ & \ text {(també conegut com a dies de venda d'inventari)} \\ & DSO = \ text {Dies de venda pendents} \\ & DPO = \ text { Dies a pagar pendents} \\ \ end {alineat} CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Dies d'inventari pendents (també coneguts com a dies de venda d'inventari) DSO = Dies de venda pendentsDPO = Dies pendents de pagar
DIO i DSO estan associats als ingressos de caixa de la companyia, mentre que DPO està vinculada a la sortida de caixa. Per tant, DPO és l’única xifra negativa del càlcul. Una altra manera de mirar la construcció de fórmules és que DIO i DSO estan vinculats a inventaris i comptes a cobrar, respectivament, que es consideren com a actius a curt termini i es consideren positius. DPO està vinculat a comptes a pagar, que són un passiu, i per tant es consideren negatius.
Càlcul CCC
El cicle de conversió d’efectius d’una empresa es mou generalment per tres etapes diferents. Per calcular el CCC, necessiteu diversos elements dels estats financers:
- Ingressos i cost de les mercaderies venudes (COGS) del compte de resultats;
- Inventari al començament i al final del període;
- Compte a cobrar (AR) al començament i al final del període;
- Comptes a pagar al principi i final del període; i
- El nombre de dies en el període (per exemple, any = 365 dies, trimestre = 90).
La primera fase se centra en el nivell d’inventari existent i representa el temps que trigarà l’empresa a vendre el seu inventari. Aquesta xifra es calcula mitjançant l'inventari de dies pendents (DIO). Es prefereix un valor inferior de DIO, ja que indica que l'empresa realitza vendes ràpidament i implica una facturació millor per al negoci.
DIO, també conegut com a DSI, es calcula en funció del cost de les mercaderies venudes (COGS), que representa el cost d'adquisició o fabricació dels productes que una empresa ven durant un període. Matemàticament,
DSI = Prom. InventariCOGS × 365 dies: lloc mitjà. Inventari = 12 × (BI + EI) BI = Inventari inicialEI = Inventari final \ begin {align} & DSI = \ frac {\ text {Avg. Inventari}} {COGS} \ times 365 \ text {Days} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {Avg. Inventari} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BI} + \ text {EI}) \\ & \ text {BI} = \ text {Inventari inicial} \\ & \ text {EI} = \ text {Inventari final} \\ \ end {align} DSI = COGSAvg. Inventari × 365 dies: lloc mitjà. Inventari = 21 × (BI + EI) BI = Inventari inicialEI = Inventari final
La segona etapa se centra en les vendes actuals i representa el temps que es triga a recollir els diners generats a partir de les vendes. Aquesta xifra es calcula utilitzant els dies de venda pendents (DSO), que divideix els comptes mitjans a percebre per ingressos al dia. Es prefereix un valor inferior per a DSO, que indica que l’empresa és capaç de cobrar capital en poc temps, augmentant al seu torn la seva posició en efectiu.
DSO = Prom. Comptes a cobrar Ingressos per dia A qualsevol lloc: mitjana. Comptes a rebre = 12 × (BAR + EAR) BAR = Inici AREAR = Finalització AR \ begin {align} & DSO = \ frac {\ text {Avg. Comptes a rebre}} {\ text {Ingressos al dia}} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {Prom. Comptes a rebre} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BAR} + \ text {EAR}) \\ & \ text {BAR} = \ text {Arcada inicial} \\ & \ text {EAR} = \ text {AR finalitzant \ \ \ \ end {alineat} DSO = Ingressos per diaAvg. Comptes a cobrar on: mitjana. Comptes a rebre = 21 × (BAR + EAR) BAR = ÀREA inicial = AR final
La tercera etapa se centra en el cobrament pendent actual del negoci. Té en compte la quantitat de diners que l’empresa deu als seus proveïdors actuals per l’inventari i la mercaderia que va comprar, i representa el període de temps en què l’empresa ha de pagar aquestes obligacions. Aquesta xifra es calcula utilitzant els dies pendents de pagament pendents (DPO), que considera els comptes a pagar. Es prefereix un valor DPO més alt. Amb la màxima quantitat d'aquest nombre, l'empresa manté més diners en efectiu, augmentant el seu potencial d'inversió.
DPO = Prom. Comptes a pagarCOGS per dia: lloc mitjà. Comptes a pagar = 12 × (BAP + EAP) BAP = APEAP Inici = AP Finalització \ begin {align} & DPO = \ frac {\ text {Avg. Comptes a pagar}} {COGS \ text {Per dia}} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {Avg. Comptes a pagar} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BAP} + \ text {EAP}) \\ & \ text {BAP} = \ text {Inici AP} \\ & \ text {EAP} = \ text {Final AP} \\ & COGS = \ text {Cost de les mercaderies venudes \ \ end {alineat} DPO = COGS per diaAvg. Comptes a pagar on: Promig. Comptes a pagar = 21 × (BAP + EAP) BAP = APEAP inicial = AP final
Totes les dades esmentades es troben disponibles com a part normalitzades als estats financers presentats per una empresa cotitzada en el marc de la informació anual i trimestral. El nombre de dies en el període corresponent es pren com a 365 durant un any i 90 per al trimestre.
1:47Cicle de conversió d’efectiu
Què et diu el cicle de conversió d’efectiu?
L’estimulació de les vendes d’inventaris per obtenir beneficis és la manera principal que una empresa aconsegueixi més ingressos. Però, com es ven més coses? Si el diner és fàcilment disponible a intervals regulars, es poden produir més vendes per guanys, ja que la disponibilitat freqüent de capital condueix a més productes i vendes. Una empresa pot adquirir un inventari de crèdits, que té com a resultat comptes a pagar (AP). Una empresa també pot vendre productes a crèdit, que tenen com a resultat comptes a cobrar (AR). Per tant, l’efectiu no és un factor fins que l’empresa pagui els comptes a cobrar i cobri els comptes a cobrar. Per tant, la sincronització és un aspecte important de la gestió de diners.
CCC rastreja el cicle de vida dels efectius utilitzats per a una activitat empresarial. Segueix els efectius ja que primer es converteix en inventari i comptes a pagar, després en despeses per al desenvolupament de productes o serveis, passant per vendes i comptes a cobrar, i després de nou en efectiu a mà. Essencialment, CCC representa la rapidesa amb què una empresa pot convertir els diners invertits de principi (inversió) a final (rendiments). Com més baix sigui el CCC, millor.
La gestió d’inventaris, la realització de vendes i els pagaments són els tres ingredients clau d’un negoci. Si alguna d'elles va a favor: la gestió errònia d'inventaris, les restriccions de vendes o els pagaments que augmenten en nombre, valor o freqüència, el negoci patirà. Més enllà del valor monetari que comporta, CCC compta el temps que participen en aquests processos que proporciona una altra visió de l’eficiència operativa de l’empresa. A més d'altres mesures financeres, el valor CCC indica l'eficàcia que la gestió d'una empresa utilitza els actius i passius a curt termini per generar i reajustar els diners en efectiu i dóna un cop d'ull a la salut financera de la companyia pel que fa a la gestió de caixa. La xifra també ajuda a avaluar el risc de liquiditat relacionat amb les operacions d’una empresa.
Si una empresa ha tocat totes les notes adequades i està donant servei eficient a les necessitats del mercat i dels seus clients, tindrà un valor més baix del CCC.
CCC pot no proporcionar inferències significatives com a número autònom durant un període determinat. Els analistes l'utilitzen per fer el seguiment d'un negoci en diversos períodes de temps i per comparar l'empresa amb els seus competidors. El seguiment del CCC de l'empresa a diversos trimestres mostrarà si millora, manté o empitjora la seva eficiència operativa. Mentre es comparen negocis competidors, els inversors poden buscar una combinació de factors per seleccionar-ne la millor forma. Si dues empreses tenen valors similars per a la rendibilitat del patrimoni net (ROE) i la rendibilitat d’actius (ROA), pot ser que valgui la pena invertir en l’empresa que tingui un menor valor CCC. Indica que l'empresa és capaç de generar rendiments similars amb més rapidesa.
CCC també s'utilitza internament per la direcció de l'empresa per ajustar els seus mètodes de pagament de compra de crèdits o cobraments en efectiu dels deutors.
CCC s'aplica a sectors seleccionats
CCC té una aplicació selectiva a diferents sectors industrials en funció de la naturalesa de les operacions empresarials. La mesura té una gran rellevància per a minoristes com Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) i Costco Wholesale Corp (COST), que participen en la compra i gestió d’inventaris i venda als clients. Totes aquestes empreses poden tenir un valor positiu elevat de CCC.
Tot i això, CCC no s'aplica a empreses que no tinguin necessitats de gestió d'inventaris. Les empreses de programari que ofereixen programes informàtics mitjançant llicències, per exemple, poden realitzar vendes (i beneficis) sense necessitat de gestionar estocs. De la mateixa manera, les companyies d’assegurances o corretatge no compren articles a l’engròs per a la venda al detall, per la qual cosa CCC no els és aplicable.
Les empreses poden tenir CCC negatius, com els minoristes en línia eBay Inc. (EBAY) i Amazon.com Inc. (AMZN). Sovint, els minoristes en línia reben fons al seu compte per a vendes de productes que realment pertanyen i són atesos per venedors de tercers que utilitzen la plataforma en línia. Tot i això, aquestes empreses no paguen als venedors immediatament després de la venda, però poden seguir un cicle de pagaments mensual o basat en un llindar. Aquest mecanisme permet a aquestes empreses retenir els diners en efectiu durant un període de temps més llarg, de manera que sovint acaben amb un CCC negatiu. A més, si el venedor de tercers subministra les mercaderies directament al client, el minorista en línia mai manté cap inventari a casa.
Un blog de Harvard Business atribueix el CCC negatiu com a factor clau en la supervivència d'Amazon de la bombolla dot-com l'any 2000. El seu funcionament amb un CCC negatiu es va convertir en una font d'efectiu per a l'empresa, en lloc de ser un cost per a això.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.