Línia característica
Una línia característica és una línia recta formada mitjançant anàlisi de regressió que resumeix el risc i el rendiment sistemàtics d'una seguretat particular. La línia característica també es coneix com a línia característica de seguretat (SCL).
La línia característica es crea mitjançant la representació d'un retorn de seguretat en diversos punts del temps. L’eix Y en el gràfic mesura l’excés de retorn de la seguretat. La rendibilitat excessiva es mesura amb la taxa de rendibilitat lliure de risc. L’eix x del gràfic mesura la rendibilitat del mercat per sobrepassar la taxa lliure de risc.
Compres per emportar
- Una línia característica indica el risc i el rendiment sistemàtics d'una seguretat.
- Aquesta línia mostra el rendiment de la seguretat versus el mercat.
- La línia característica també es coneix com a línia característica de seguretat.
Les trames de la seguretat revelen el rendiment de la seguretat en relació amb el mercat en general. La línia de regressió formada a partir de les parcel·les mostrarà l'excés de retorn de la seguretat durant el període de temps mesurat, així com la quantitat de risc sistemàtic que demostra la seguretat. L’intercepció y és l’alfa de la seguretat, que representa la seva taxa de rendibilitat superior a la taxa sense risc, que no es pot tenir en compte pels riscos específics del mercat. Segons Modern Portfolio Theory (MPT), alpha és el ritme de rendibilitat de l’actiu per sobre i més enllà del seu retorn sense risc, ajustat per la relativa rendibilitat de l’actiu. El pendent de la línia característica és el risc sistemàtic de la seguretat o beta, que mesura la variabilitat correlacionada del preu de l’actiu específic en comparació amb el del mercat en general.
Què mostra la línia característica
La línia característica presenta una representació visual del rendiment d'una determinada seguretat o d'un altre actiu en comparació amb el rendiment del mercat en general. El rendiment i el risc correlacionat d’un actiu específic, relatiu al mercat en general, estan representats tant pel pendent de la línia característica com per la seva desviació estàndard.
Com funciona una línia característica
La línia característica forma part d’una suite més àmplia d’eines d’avaluació de la seguretat i el rendiment del mercat conegudes com Modern Portfolio Theory (MPT). A més de la característica regressió de la línia, es poden traçar i retrocedir altres qualitats d’una seguretat o del mercat global per ajudar un inversor a mesurar el risc i prendre decisions.
Altres eines MPT
Altres eines analítiques de la família Modern Portfolio Theory són la línia de mercat de seguretat (SML), la línia de mercat de capital (CML), la línia d’assignació de capital (CAL) i el model de preus d’actius de capital (CAPM). Calcular la línia característica és un mitjà per retratar gràficament la CAPM. Tots aquests sistemes utilitzen diverses construccions de risc, excés de rendibilitat, rendiment general del mercat, beta de seguretat i rendiment individual de seguretat per avaluar la compensació del risc / retorn i informar sobre les decisions d’inversió.
Segons MPT i la CAPM, els índexs de rendibilitat haurien d’augmentar en relació amb el risc d’un actiu. Quan el risc augmenta, els rendiments també augmenten. Es diu que, per tant, les taxes de rendiment depenen del risc i es pot mesurar el risc en termes de la variabilitat de les rendibilitats. Es diu que es produeixen rendiments superiors a la taxa d'interès lliure de risc i un nivell addicional de compensació per assumir un risc més elevat. Tanmateix, els actius sovint presenten rendiments anormals. Es diu que els que presenten rendiments anormalment elevats, mentre que els que tenen rendiments anormalment baixos es diuen que se'ls sobrevalora.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.