Tallacircuits
Els disjuntors son les mesures aprovades per la Securities and Exchange Commission (SEC) per frenar la venda de pànic a les borses nord-americanes. S’apliquen tant a amplis índexs de mercat com el S&P 500 com a valors individuals.
Els interruptors automàtics funcionen aturant temporalment la negociació quan els preus arriben a nivells predefinits, com ara una caiguda del 14% de la S&P 500 o la pujada del 15% del preu de les accions de la companyia durant cinc minuts.
Compres per emportar
- Els disjuntors son les mesures que s'utilitzen per frenar la venda de pànic a les borses dels Estats Units.
- Atureixen temporalment la negociació si els preus es mouen ràpidament fora dels límits predeterminats.
- El sistema de disjuntors ha estat revisat diverses vegades a partir de la retroalimentació de les crisis passades.
Què és un interruptor de circuit?
Com funcionen els interruptors de circuit
Els reguladors van posar els primers interruptors de circuit després de la caiguda del mercat del 19 d'octubre de 1987, quan la mitjana industrial de Dow Jones (DJIA) va fer caure 508 punts (22, 6%) en un sol dia. El sinistre, que va començar a Hong Kong i va afectar aviat mercats a tot el món, va arribar a ser conegut com a Black Monday.
Un segon incident, l'anomenat accident flash del 6 de maig de 2010, va veure que el DJIA va caure gairebé 1.000 punts (més del 9%) en només deu minuts. Els preus es recuperaven majoritàriament per tancar el mercat, però el fracàs dels interruptors post-1987 aturar la fallida va fer que els reguladors actualitzessin el sistema de disjuntors.
Avui, el sistema de disjuntors s'aplica tant a títols individuals com a índexs de mercat. Per exemple, des de febrer de 2013 hem tingut disjuntors a tot el mercat que responen a les caigudes d’un dia de l’índex S&P 500. Si l'índex cau un 7% per sota del tancament anterior, es coneix com a descens de nivell 1. Un descens de nivell 2 fa referència a una caiguda del 13%, mentre que un descens de nivell 3 fa referència a una caiguda del 20%.
Per a títols individuals, els interruptors poden disparar independentment de si el preu està augmentant o disminuint. Per contra, els disjuntors relacionats amb índexs amplis del mercat només es desencadenen en funció dels moviments de preus a la baixa.
Els interruptors de nivell 1 o 2 s’aturen la negociació a tots els intercanvis durant 15 minuts, tret que s’activin a les 15:25 o després, en aquest cas es podrà continuar la negociació. Els interruptors de nivell 3 s’aturen la negociació durant la resta del dia de negociació (de 9:30 a 16:00).
A més d'aquests interruptors de nivell de mercat, també hi ha disjuntors per a títols individuals. A diferència dels seus homòlegs a tot el mercat, aquests disjuntors automàtics entren en vigor tant si el preu es mou com a la baixa oa la baixa.
És important destacar que els fons negociats amb borsa (ETF) es consideren una “seguretat individual” dins del sistema d’interruptors de circuit, tot i que representen carteres de diversos títols.
Exemple real de salts de circuit en acció
Des de l'octubre de 2013, la SEC utilitza un mecanisme de limitació de limitació (LULD) per determinar els llindars per a la negociació acceptable. En aquest marc, les detencions es produeixen per moviments amunt o avall fora de determinades bandes, determinats en funció del preu i la llista de la seguretat.
A la taula següent es descriuen els intervals de negociació acceptables utilitzats per regular títols individuals dins del sistema actual de disjuntors:
| Paràmetres clau del sistema de disjunti de circuit | ||
|---|---|---|
| Interval de comercialització amunt o descendent acceptable (9.45 am a 15.35 pm) | Gamma de comerç amunt o descendent acceptable (9: 30-9: 45 am i 3: 35-4: 00 pm) | Preu de seguretat, llistat |
| 5% | 10% | Valors del Sistema Nacional de Mercat de Nivell 1: accions cotitzades en S&P 500 i Russell 1000, alguns productes borsats en borsa; preu superior a 3.00 dòlars (preu> 3.00 dòlars) |
| 10% | 20% | Valors NMS de nivell 2: altres existències amb un preu superior a 3.00 dòlars (p> 3.00 dòlars) |
| 20% | 40% | Altres existències tenen un preu superior o igual a 0, 75 dòlars i menys de 3, 00 dòlars (0, 75 dòlars ≤ p ≤ 3, 00 dòlars) |
| Menor del 75% o 0, 15 dòlars | Menor del 150% (només límit superior) o 0, 30 dòlars | Altres existències tenen un preu inferior a 0, 75 dòlars (p <0, 75 dòlars) |
Si la negociació fora d’aquestes bandes persisteix durant 15 segons, la negociació s’atura durant cinc minuts. El preu de referència es calcula amb el preu mitjà dels 5 minuts anteriors i la pausa màxima permesa és de 10 minuts.
Per acomodar els volums més elevats generalment associats als períodes d’obertura i tancament del dia de negociació, les bandes es doblen durant aquests períodes (de 9:30 a 9:45 i de 15:35 a 16:00, respectivament).
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.