Contracte de futurs productes bàsics
Un contracte de futur de mercaderies és un acord per comprar o vendre una quantitat predeterminada d’una mercaderia a un preu específic en una data determinada en el futur. Els futurs de mercaderies es poden utilitzar per cobrir o protegir una posició d’inversió o per apostar pel moviment direccional de l’actiu subjacent.
Molts inversors confonen els contractes futurs amb els contractes d’opcions. Amb contractes futurs, el titular té l’obligació d’actuar. A menys que el titular no desvinculi el contracte de futur abans de la seva caducitat, ha de comprar o vendre l’actiu subjacent al preu indicat.
S'han explicat els contractes de futurs productes bàsics
La majoria de contractes de futurs de mercaderies es tanquen o es conserven en la data de venciment. La diferència de preu entre el comerç original i el comerç de tancament es liquida en efectiu. Els futurs de mercaderies s’utilitzen normalment per prendre una posició en un actiu subjacent. Els actius típics inclouen:
- Cru
- Blat
- Blat de moro
- Or
- Plata
- Gas Natural
Els contractes de futurs de mercaderies s’anomenen amb el nom del seu mes de caducitat, cosa que significa que el contracte que finalitza al setembre és el contracte de futurs de setembre. Algunes mercaderies poden tenir una quantitat important de volatilitat o fluctuacions de preus. Com a resultat, hi ha possibles grans guanys, però també grans pèrdues.
Compres per emportar
- Un contracte de futur de mercaderies és un acord per comprar o vendre una quantitat predeterminada d’una mercaderia a un preu específic en una data determinada en el futur.
- Els futurs de mercaderies es poden utilitzar per cobrir o protegir una posició d’inversió o per apostar pel moviment direccional de l’actiu subjacent.
- L'alt grau de palanquejament utilitzat amb els futurs de mercaderies pot amplificar els guanys, però també es poden amplificar les pèrdues.
Especulant amb els contractes de futures mercaderies
Els especuladors poden utilitzar contractes sobre futurs de mercaderies per fer apostes direccionals del preu del bé subjacent. Les posicions es poden adoptar en qualsevol direcció, cosa que significa que els inversors poden allargar-se molt (o comprar), així com per breu (o vendre) la mercaderia.
Els futurs de mercaderies utilitzen un alt nivell d’aprofitament, de manera que l’inversor no necessita aportar l’import total del contracte. En el seu lloc, cal situar una fracció de l’import total del comerç quan el corredor gestiona el compte. La quantitat de palanquejament necessari pot variar, tenint en compte la mercaderia i el corredor.
Com a exemple, diguem que un import inicial de marge de 3.700 dòlars permet a un inversor celebrar un contracte de futur per 1.000 barils de petroli valorat en 45.000 dòlars, amb un preu del petroli de 45 dòlars per barril. Si el preu del petroli cotitza a 60 dòlars a la caducitat del contracte, l'inversor té un benefici de 15 dòlars o un benefici de 15.000 dòlars. Les operacions es liquidarien mitjançant el compte de corretatge de l’inversor acreditant la diferència neta dels dos contractes. La majoria de contractes futurs es liquidaran en efectiu, però alguns contractes es resoldran amb l’entrega de l’actiu subjacent a un magatzem de processament centralitzat.
Tenint en compte la quantitat important de palanquejament amb la negociació de futurs, una petita evolució del preu d’una mercaderia podria produir grans guanys o pèrdues en comparació amb el marge inicial. Especular futurs és una estratègia de comerç avançada i no s’adapta a la tolerància al risc de la majoria d’inversors.
Riscos especulatius de matèries primeres
A diferència de les opcions, els futurs són l’obligació de la compra o venda de l’actiu subjacent. Com a resultat, no tancar una posició existent podria provocar que un inversor sense experiència tingués lliurat una gran quantitat de mercaderies no desitjades.
La negociació de contractes futurs de mercaderies pot ser molt arriscada per als inexperts. L'alt grau de palanquejament utilitzat amb els futurs de mercaderies pot amplificar els guanys, però també es poden amplificar les pèrdues. Si una posició del contracte de futurs està perdent diners, el corredor pot iniciar una trucada de marge, que és una demanda de fons addicionals per cobrar el compte. A més, el corredor normalment haurà d’aprovar un compte per negociar els marges abans que puguin contractar.
Cobertura amb els contractes de futures mercaderies
Com s'ha esmentat anteriorment, la majoria de futurs d'especulació es liquiden. Un altre motiu per entrar al mercat de futurs, però, és cobrir el preu de la mercaderia. Les empreses utilitzen futures cobertures per bloquejar els preus de les mercaderies que venen o utilitzen en la producció.
Els futurs de productes bàsics utilitzats per les empreses donen una cobertura al risc de moviments adversos de preus. L’objectiu de la cobertura és evitar les pèrdues de canvis de preus potencialment desfavorables més que especular. Moltes empreses utilitzen o produeixen l’actiu subjacent d’un contracte de futur. Entre els exemples d’ús de cobertura de productes bàsics s’inclouen agricultors, productors de petroli, ramaders, fabricants i molts altres.
Per exemple, un productor de plàstics podria utilitzar els futurs de productes bàsics per bloquejar un preu per comprar els subproductes de gas natural necessaris per a la producció en una data futura. El preu del gas natural, com tots els productes derivats del petroli, pot variar considerablement i, atès que el productor requereix el subproducte de gas natural per a la seva producció, presenta un risc d'augment de costos en el futur.
Si una empresa tanca el preu i augmenta el preu, el fabricant tindria beneficis a la cobertura de les mercaderies. El benefici de la cobertura compensaria l’increment del cost de compra del producte. A més, la companyia podria assumir el lliurament del producte o compensar el contracte de futurs, cobrant el benefici de la diferència neta entre el preu de compra i el preu de venda dels contractes futurs.
Riscos per a la cobertura de mercaderies
El fet de cobrir una mercaderia pot provocar que una empresa deixi de passar per preus favorables ja que el contracte es tanca a un tipus fix, independentment del lloc en què posteriorment es cotitzi el preu de la mercaderia. A més, si l'empresa calcula les seves necessitats de mercaderies i cobertures excessives, pot comportar haver de desfer el contracte de futur per una pèrdua en tornar-la a vendre al mercat.
Pros
Els comptes de marge perdut només requereixen una fracció de l’import total del contracte dipositat inicialment.
Els especuladors i les empreses poden comerciar ambdues parts del mercat.
Les empreses poden cobrir el preu de les mercaderies necessàries i controlar els costos.
Contres
L’elevat nivell de palanquejament pot amplificar pèrdues i conduir a trucades de marge i pèrdues importants.
El fet de contractar una mercaderia pot provocar una falta de l'empresa en els moviments de preus favorables des que es resol el contracte.
Si una empresa cobra una mercaderia, pot causar pèrdues per anul·lar el contracte.
Exemple real de futurs de mercaderies
Els propietaris d'empreses poden utilitzar contractes de futurs productes bàsics per fixar els preus de venda dels seus productes amb setmanes, mesos o anys per endavant.
A tall d’exemple, diguem que un agricultor espera produir 1.000.000 de matolls de soja en els pròxims 12 mesos. Normalment, els contractes futurs de soja inclouen la quantitat de 5.000 buchels. El punt d’interrupció de l’agricultor en un bushel de soja és de 10 dòlars per bushel, el que significa que 10 dòlars són el preu mínim necessari per cobrir els costos de producció de la soja. L’agricultor veu que un contracte de futur d’un any per a la soja té un preu de 15 dòlars per bushel.
L’agricultor decideix tancar el preu de venda de 15 dòlars per bushel venent suficients contractes d’un any de soja per cobrir la collita. L’agricultor necessita 200 contractes futurs (1.000.000 bushels necessaris / 5.000 bushels per contracte = 200 contractes).
Un any després, independentment del preu, l’agricultor lliura els 1.000.000 de bucs i rep el preu tancat de 15 x 200 contractes x 5.000 bushels, o bé 15.000.000 de dòlars en ingressos totals.
Tanmateix, tret que la soja tingués un preu de 15 dòlars per bushel al mercat a la data de caducitat, el pagès havia rebut un import superior al preu de mercat vigent o perdut en els preus més elevats. Si la soja tingués un preu de 13 dòlars per bushel al venciment, la cobertura de 15 dòlars del pagès seria de 2 dòlars per bushel superior al preu de mercat per un guany de 2.000.000 dòlars. D'altra banda, si la soja s'anés negociant a 17 dòlars per bushel al venciment, el preu de venda de 15 dòlars del contracte significa que l'agricultor hauria perdut un benefici addicional de 2 dòlars per barcella.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.