Manual d’inversors d’accions per a un mercat d’orsos

Per obtenir una estratègia de cobertura barata, ja que no ho facis, és fàcil fer-ho. Aquesta recomanació prové de Rick Hassan, assessor financer amb Alex Brown, una divisió de Raymond James Financial Inc. (RJF) que tracta d’individus de gran valor net. "Se sent bé quan el mercat baixa un 20% i baixa un 8% o un 9%", afirma Barron.

El llibre de negocis de Hassan inclou 385 llars amb una mida típica del compte de 48 milions de dòlars. Ell i el seu equip de quatre administradors de Greenwich gestionen 2.500 milions de dòlars d’actius de clients, i és el cinquè assessor de Barron a Connecticut. Barron afegeix que el 90% dels seus clients són tan rics que mai no han de tocar el seu principal inversor.

L’estratègia

El model d'assignació d'actius de Hassan, per Barron: el 50% de les accions, dividit el 60/40 entre creixement i valor; 20% bons municipals; i un 30% d’alternatives, dividit el 80/20 entre el patrimoni cobert i els productes estructurats. No creu en la negociació activa a causa de les taxes i els impostos. En canvi, prefereix trobar estocs de qualitat per ser propis de la llarga duració. Ha reduït les participacions de bons dels seus clients en els darrers anys, i considera que només els municipis tenen un compromís prou atractiu entre rendiment i risc, particularment per als seus clients amb un alt grau d’impostos.

Els clients de Hassan són prou grans perquè dissenya productes estructurats personalitzats per a ells, comprant al voltant dels bancs que li donaran el millor. Aquests productes solen oferir fins a un 50% de protecció al revés i una participació al revés il·limitada, a canvi d'una comissió anual que promedia el 0, 6% dels actius invertits.

Pel que fa a la part de patrimoni cobert de la seva cartera de models, Hassan utilitza opcions de trucada i trucada cotitzades en publicitat a l’índex S&P 500 (SPX). Barron ha dit que el cost mitjà anual d'aquesta cobertura és de l'1% dels actius invertits. El Bank of America Merrill Lynch, una divisió de Bank of America Corp (BAC), també ha exposat una estratègia de cobertura mitjançant opcions de S&P 500. (Per a més informació, vegeu també: Com es pot enfrontar a una immersió en el mercat de valors: Bank of America .)

Reajustament disciplinari

Jan Loeys, estratègic principal d’inversions de JPMorgan Chase & Co. (JPM), aconsella prendre beneficis regularment de posicions arriscades i convertir els ingressos en inversions defensives, segons The Wall Street Journal. Més concretament, suggereix que es retiren algunes accions de tecnologia de gran vol cada mes i es reinverteixen en accions menys cares i en bons del Tresor dels Estats Units. Aquest plantejament gradualista, segons la seva opinió, evita els problemes amb les dues alternatives extremes. Els que es mantinguin totalment invertits mai podran arribar a les sortides en el moment en què arribi la inevitable caiguda. Els que s’asseien en efectiu i en obligacions mentre les accions augmentaven, mentrestant, es van perdre algunes avantatges espectaculars que és probable que no es repeteixin ben aviat.

Altres moviments defensius

En les darreres setmanes, Investopedia ha perfilat diverses altres estratègies defensives. Una consisteix a traslladar la vostra assignació de renda variable a empreses de més qualitat, alhora que es diversifica a nivell internacional i regional. (Per obtenir més informació, vegeu també: Com es pot “desafectar” el vostre portafoli d’accions per tenir un accident .)

Un estudi del Financial Times va revelar que, al darrer mercat de baixes, les accions amb rendiments elevats del capital invertit (ROIC) van ser destacades entre les que efectivament van registrar beneficis. (Per a més informació, vegeu també: Quines accions es poden produir en el següent bloqueig del mercat .)

L’estratègic Michael Belkin va pronosticar correctament l’aparició dels dos últims mercats d’ós i va recomanar algunes accions defensives de valor reduït, que pagin dividends, així com alguns candidats a venda curta. (Per a més informació, vegeu també: Cartera de valors de l'Apocalipsi: opcions d'un estrategista .)

Bank of America, Merrill Lynch, preveu que les existències bancàries i sanitàries puguin evitar la tempesta, si el mercat disminueix. (Si voleu més informació, vegeu també: 2 grans cabdills segurs si el Rally de Valors disminueix .)