La fusió corporativa: què haureu de saber quan conflueixen les empreses

Les fusions són situacions sovint revestides de misteri i confusió. Sabeu què heu de fer quan una empresa que hàgiu invertit preveu fusionar-se amb una altra empresa? En aquest article, us mostrarem com invertir en fusions i altes i baixes del procés. (Per a més informació, consulteu "Efectiu efectiu de la reestructuració corporativa").

Com funciona

Una fusió es produeix quan una empresa troba un avantatge en combinar operacions comercials amb una altra empresa de manera que contribuirà a augmentar el valor dels accionistes. És similar a moltes formes a una adquisició, per la qual cosa les dues accions tan sovint s'agrupen com a fusions i adquisicions (M&A).

En teoria, una fusió d’iguals és on dues empreses converteixen les seves respectives existències en les de la nova companyia combinada. No obstant això, a la pràctica, dues companyies generalment faran un acord perquè una empresa compri els accionistes de les accions comunes de l’altra companyia a canvi del seu propi estoc comú. En alguns casos més escassos, s’utilitza efectiu o alguna altra forma de pagament per facilitar la transacció de capital. Normalment, els acords més habituals són estoc per a estoc.

Les concentracions no es produeixen de forma individual, és a dir, que intercanvieu una part de les accions de la Companyia A normalment no us donaran cap part de les accions de l'empresa fusionada. Igual que una divisió, l’import de les accions de la nova companyia rebudes a canvi de la seva participació a la companyia A es representa en una proporció. El nombre real pot ser un per 2, 25, on una part de la nova empresa tindrà un cost de 2, 25 accions de la Companyia A. En el cas de les accions fraccionàries, es tracta d'una de les dues maneres: la fracció es cobra automàticament i tu obtenir un xec per al valor de mercat de la fracció o el nombre d’accions s’arrodoneix.

Fusions i adquisicions

Si bé els dos processos són similars, no confongueu les fusions amb les adquisicions. Tot i que en molts casos, la distinció pot ser més sobre política i semàntica, hi ha moltes fitxes blaves que fan poques adquisicions mantenint una volatilitat relativament baixa. Com a regla general, si el lideratge corporatiu de l'empresa en la qual teniu una participació no canvia gaire, probablement sigui una adquisició. Tanmateix, si la vostra empresa experimenta una reestructuració important, estem buscant més en la línia de la fusió.

La fusió: què fer quan conflueixen les empreses

Comprendre les circumstàncies de compravenda

Les circumstàncies d’una compra també poden ser molt importants. L’inversor ha de conèixer la naturalesa de la fusió, informació clau sobre l’altra empresa implicada, els tipus de beneficis que reben els accionistes, quina empresa controla l’acord i qualsevol altra consideració financera i no financera.

Tot i que pugui semblar contrariós, posseir l'empresa que s'està comprant pot ser una veritable incursió per als inversors. Això passa perquè si l’empresa que es compra ha mostrat un rendiment respectable i té bones perspectives de futur, hi pot haver una certa quantitat de bona voluntat.

El fons de comerç normalment compta amb actius intangibles, tot i que si aquests actius no tenien en compte el preu de les accions quan vau comprar les vostres accions de l'empresa que es compraven, podeu acabar a la part superior. La bona voluntat és una font de confusió per a molta gent, però és essencialment la quantitat de diners que una empresa paga per sobre del valor comptable d’una altra empresa per adquirir-la. I no oblidem que, perquè els actius intangibles no sempre es valoren fàcilment, podeu esperar que es pugui sobrevalorar un percentatge fantasma de la majoria de les empreses que tenen fons comercial als seus balanços. Tot i que això no és una bona opció per al tipus que posseeix algunes accions de l’empresa adquisitiva, si teniu l’empresa que es compra, això pot ser un altre benefici per a vosaltres.

Si la companyia en què ha invertit no ho està fent bé, una fusió pot ser una bona notícia. En aquest cas, una fusió sovint pot proporcionar un bon resultat per a algú que tingui un estoc amb poca rendiment. Conèixer avantatges menys evidents per als accionistes us pot permetre prendre millors decisions d'inversió respecte a les fusions.

Importància i consideració respecte al vostre vot

Tingueu en compte que la decisió d’una empresa de fusionar-se amb una altra empresa no és necessàriament fonamentada. Si ets accionista de l'empresa, la decisió sobre si fusionar-te amb una altra empresa és parcialment de la teva decisió. L'escenari de votació típic per a una empresa de propietat pública acabarà normalment amb un vot d'accionista sobre l'emissió de la fusió. Si la vostra anàlisi i consideració et diu que una fusió és un pas en la direcció equivocada o si et diu que pot ser una gran oportunitat financera, votar amb les teves accions és la millor manera d’exercir el teu poder sobre el procés de presa de decisions. .

Consideracions no financeres també poden ser importants si es busca un acord de fusió. Recordeu: no es tracta necessàriament de diners. Potser la fusió provocarà massa llocs de treball perduts en una zona deprimida. Potser l’altra empresa és un gran contaminador o finança campanyes polítiques o socials que no suporteu. Per a la majoria dels inversors, el concepte de si l’empresa de nova creació podrà guanyar-vos diners és certament una gran cosa, però potser val la pena tenir present els problemes no financers perquè poden ser prou importants per convertir-se en un acord. trencadors.

Analitzar informes financers

Tot i que no hi ha molta gent a qui li agrada llegir estats financers, és bona idea examinar informació clau de cada empresa implicada en la fusió. Mireu i analitzeu l'empresa si no us coneixeu i determineu si és una bona decisió d'inversió. Si trobeu que no ho és, el més probable és que l'empresa de nova creació no sigui gaire bé.

Quan analitzeu els estats financers, assegureu-vos de consultar els estats financers i els informes anuals més actualitzats de totes dues empreses. Poden passar moltes coses des de la darrera vegada que va fer un cop d’ull al finançament de la seva empresa, i la informació nova pot ser clau per determinar què va influir en l’interès de l’altra companyia per una fusió.

Comprensió de la dinàmica canviant de la nova empresa

És probable que la nova empresa tingui alguns canvis notables a l'original. Una de les situacions més habituals és el canvi de lideratge. Algunes concessions solen fer-se en negociacions de fusió i els executius i membres del consell de la nova empresa canviaran fins a cert punt, o com a mínim, tenen previst canviar en el futur. Quan votareu una proposta de fusió, recordeu que també esteu d'acord a complir condicions com ara els canvis de lideratge.

Posem la vostra informació a funcionar

Com s'ha esmentat abans, quan es tracta, el seu vot és propi i representa la vostra elecció a favor o en contra d'una fusió. Però tingueu en compte que, com a accionista d’una empresa implicada, la vostra decisió ha de reflectir una combinació del millor interès per a vosaltres mateixos, l’empresa i el món exterior. Amb la informació adequada i la consideració rellevant dels fets, sortir a la cara davant d’una fusió pot ser un objectiu realista.