Definició de paritat del tipus d’interès cobert
La paritat de tipus d’interès cobert fa referència a una condició teòrica en què la relació entre els tipus d’interès i els valors de divisa i de divises de dos països està en equilibri. La situació de paritat de tipus d’interès cobert significa que no hi ha oportunitat d’arbitratge amb contractes a prop, que sovint existeixen entre països amb diferents tipus d’interès.
La fórmula de la paritat de tipus d’interès cobert és
(1 + id) = FS ∗ (1 + si) on: id = El tipus d'interès de la moneda nacional o la moneda baseif = El tipus d'interès de la moneda estrangera o la moneda cotitzadaS = El tipus de canvi actual \ spot {begin { alineat} & \ left (1 + i_d \ right) = \ frac {F} {S} * \ left (1 + i_f \ right) \\ & \ textbf {on:} \\ & i_d = \ text {El tipus d'interès a la moneda nacional o a la moneda base} \\ & i_f = \ text {El tipus d'interès de la moneda estrangera o la moneda cotitzada} \\ & S = \ text {El tipus de canvi actual}} \\ & F = \ text {El reenviament tipus de canvi} \ end {alineat} (1 + id) = SF ∗ (1 + si) on: id = El tipus d'interès de la moneda nacional o la moneda base = = El tipus d'interès de l'estranger moneda o la moneda cotitzadaS = El tipus de canvi actual per punts
Es pot reorganitzar la fórmula anterior per determinar el tipus de canvi a canvi:
F = S ∗ (1 + id) (1 + si) F = S * \ frac {\ left (1 + i_d \ right)} {\ left (1 + i_f \ right)} F = S ∗ (1+ if) (1 + id)
En circumstàncies normals, una moneda que ofereix tipus d’interès més baixes tendeix a negociar amb una prima de tipus de canvi a l’hora en relació amb una altra moneda que ofereix tipus d’interès més alts.
Com calcular la paritat de tipus d’interès cobert
La paritat de tipus d’interès cobert es calcula com:
- Un més el tipus d'interès en la moneda nacional haurien de ser iguals;
- El tipus de canvi exterior divisat pel tipus de canvi actual spot,
- Unes vegades més el tipus d'interès en moneda estrangera.
Què et diu la paritat de tipus d’interès cobert?
La paritat de tipus d’interès cobert és una condició d’arbitratge que es podria utilitzar als mercats de divises per determinar el tipus de canvi forward. La condició també estableix que els inversors podrien cobrir el risc de canvi o fluctuacions imprevistes dels tipus de canvi (amb contractes a venciment). En conseqüència, es diu que el risc de canvi és cobert. La paritat dels tipus d’interès es pot produir durant un temps, però això no significa que es mantingui. Els tipus d’interès i els tipus de moneda canvien amb el pas del temps.
Compres per emportar
- La condició de paritat del tipus d’interès cobert diu que la relació entre els tipus d’interès i els valors de divisa i de divisa de dos països està en equilibri.
- No assumeix cap oportunitat d’arbitratge amb contractes anticipats.
- La paritat de tipus d’interès coberta i no coberta són les mateixes quan les taxes anticipades i les previstes són iguals.
Exemple de com s’utilitza la paritat de tipus d’interès cobert
Com a exemple, suposem que la moneda del país X es cotitza a la mateixa vegada amb la moneda del país Z, però el tipus d’interès anual del país X és del 6% i el tipus d’interès del país Z del 3%. La resta de coses iguals, tindria sentit agafar en préstec a la moneda de Z, convertir-la en el mercat de comptes a la moneda X i invertir el producte al país X.
Tanmateix, per reemborsar el préstec en moneda Z, cal contractar un contracte a distància per canviar la moneda de X a Z. La paritat de tipus d’interès cobert existeix quan el tipus de futur de la conversió X a Z elimina tot el benefici de la transacció.
Com que les monedes es cotitzen a parts iguals, una unitat de moneda del país X equival a una unitat de la moneda del país Z. Suposem que la moneda nacional és la moneda del país Z. Per tant, el preu a endavant equival a 0, 97, o 1 * ((1 + 3%) / (1 + 6%).
Tenint en compte el mercat de divises actual a gener de 2019, podem aplicar la fórmula de tipus de canvi a venir per esbrinar quin ha de ser el tipus GBP / USD. La taxa de punt actual de la parella és de 1, 32. El tipus d'interès (amb la taxa LIBOR d'un any) per al Regne Unit és de l'1, 17% i del 3, 029% per als Estats Units. La moneda nacional és la lliura britànica, convertint el tipus forward a 1.296:
1.296 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 296 = 1, 32 * (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029) 1, 296 = 1, 32 ∗ (1 + 0, 0117) / (1 + 0, 03029)
La diferència entre la paritat de tipus d’interès cobert i la paritat de tipus d’interès no cobert
La paritat d’interès cobert implica utilitzar contractes a venciment per cobrir el tipus de canvi. Mentrestant, la paritat de tipus d'interès no coberta implica predicció de tipus i no cobreix l'exposició al risc de canvi: és a dir, no hi ha contractes de tipus a termini i només utilitza la taxa esperada. No hi ha diferència entre la paritat de tipus d’interès cobert i la de cobertura quan els tipus de préstecs anticipats i esperats són els mateixos.
Limitacions de l'ús de la paritat de tipus d'interès cobert
La paritat de tipus d’interès diu que no hi ha oportunitat d’arbitratge dels tipus d’interès per als inversors de dos països diferents. Però això requereix una substitució perfecta i el lliure flux de capitals. De vegades hi ha oportunitats d’arbitratge. Això es produeix quan les taxes de préstecs i préstecs són diferents, cosa que permet als inversors captar rendiments sense risc.
Per exemple, la paritat de tipus d’interès cobert es va desfer durant la crisi financera. Tot i això, l’esforç que comporta per assolir aquest rendiment sol fer que no sigui avantatjós la persecució.
Més informació sobre la paritat de tipus d’interès cobert
Descobriu com canviar la divisa mitjançant la paritat dels tipus d'interès.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.