Nota de crèdit (CLN)
Una nota vinculada a un crèdit (CLN) és una seguretat amb un intercanvi de crèdit incrustat que permet a l'emissor canviar el risc de crèdit específic als inversors de crèdit. Els CLN es creen mitjançant un vehicle de propòsit especial (SPV), o trust, que és col·lateralitzat amb títols qualificats AAA. Els inversors compren valors d'un fideïcomís que paga un cupó fix o flotant durant la vida de la nota.
Comprendre les notes relacionades amb el crèdit (CLN)
Es basa en el fet que els CLN estan avalats per préstecs especificats, hi ha un risc innat d’impagament associat a la seguretat. Per crear un CLN, cal emetre un préstec a un client. Mentrestant, una institució pot optar per tenir el préstec i obtenir ingressos en funció dels pagaments d’interessos rebuts a mesura que es pagui el préstec o pot vendre el préstec a una altra institució. En aquesta darrera opció, els préstecs es venen a un SPV o trust, que finalment divideix el préstec en diverses parts, sovint agrupant parts similars en funció del risc o la qualificació general. Les parts agrupades s’utilitzen per crear valors que els inversors poden adquirir. Al venciment, els inversors reben la paritat tret que el crèdit referenciat es produeixi per defecte o declari fallida, en aquest cas reben un import igual al tipus de recuperació. La confiança entra en un intercanvi predeterminat amb un arranjador d’acords.
Notes relacionades amb el crèdit com a inversions
Una CLN funciona de manera similar a una fiança en què els pagaments es realitzen semestralment, però amb un intercanvi per defecte del crèdit. El SPV o trust confia al concessionari per menys de la taxa de recuperació a canvi d’una comissió anual, que es transmet als inversors en forma d’un rendiment més elevat de les notes. Sota aquesta estructura, el cupó o el preu de la nota està enllaçat amb el rendiment d’un bé de referència. Ofereix als prestataris una cobertura contra el risc de crèdit i proporciona als inversors un rendiment més alt de la nota per acceptar l'exposició a un esdeveniment de crèdit especificat.
L’ús d’un intercanvi d’impagaments de crèdit permet vendre el risc associat a la morositat a altres parts i ofereix una funció similar a l’assegurança. Els inversors generalment reben una taxa de rendibilitat més elevada que en altres bons com a compensació del risc addicional associat a la seguretat.
En cas d’impagament, totes les parts implicades, inclosa la SPV o la confiança, els inversors i, de vegades, el prestador original corren risc de pèrdues. La quantitat de pèrdues experimentades variarà en funció del nombre o préstecs o parts de préstecs presents a la seguretat, quants dels préstecs associats acaben per defecte i quants inversors participen en els paquets de seguretat concrets.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.