Definició de gamma

Què és Gamma

Gamma és la taxa de variació del delta d'una opció per moviment d'1 punt del preu de l'actiu subjacent. La gamma és una mesura important de la convexitat del valor d'un derivat en relació amb la base del valor. Una estratègia de cobertura delta busca reduir gamma per tal de mantenir una tanca amb un rang de preus més ampli. Una conseqüència de la reducció de gamma, però, és que també es reduirà l'alfa.

1:33

Gamma

Fonaments bàsics de gamma

Gamma és el primer derivat de delta i s’utilitza quan s’intenta calibrar el moviment de preus d’una opció, en relació amb la quantitat que es troba dins o fora dels diners. En aquest mateix aspecte, gamma és la segona derivada del preu d'una opció respecte al preu del subjacent. Quan l’opció que es mesura es troba molt a fons o no, els gamma són petits. Quan l’opció s’acosta o té diners, gamma és la més gran. Totes les opcions que són una posició llarga tenen una gamma positiva, mentre que totes les opcions curtes tenen una gamma negativa.

Comportament de gamma

Com que la mesura de delta d’una opció només és vàlida per a un curt període de temps, gamma ofereix als comerciants una imatge més precisa de com canviarà el delta de l’opció amb el pas del temps a mesura que canviï el preu subjacent. Delta és quant canvia el preu de l’opció respecte a un canvi en el preu de l’actiu subjacent.

Com a analogia a la física, el delta d'una opció és la seva "velocitat", mentre que la gamma d'una opció és la seva "acceleració".

La gamma disminueix i s'aproxima al zero, ja que una opció s'aprofundeix més en els diners i el delta s'aproxima a una altra. Gamma també s'aproxima a zero quan més opció obté els diners. Gamma és al més alt quan el preu està en els diners.

El càlcul de gamma és complex i requereix un programari financer o fulls de càlcul per trobar un valor precís. Tot i això, el següent mostra un càlcul aproximat de gamma. Penseu en una opció de trucada en un estoc subjacent que actualment té un delta de 0, 4. Si el valor de les accions augmenta un dòlar, l'opció augmentarà en 0, 40 dòlars i també canviarà la seva delta. Després de l'increment d'1 dòlar, suposem que el delta de l'opció és ara 0, 53. La diferència de 0, 13 de deltes es pot considerar un valor aproximat de gamma.

El gamma és una mètrica important perquè corregeix els problemes de convexitat quan es treballa en estratègies de cobertura. Alguns gestors o comerciants de cartera poden estar relacionats amb carteres de valors tan grans que necessiten encara més precisió quan es dediquen a la cobertura. Es pot utilitzar un derivat de tercer ordre anomenat "color". El color mesura la velocitat de canvi de gamma i és important per mantenir una cartera de cobertura gamma.

Compres per emportar

• Gamma és la taxa de variació del delta d'una opció basada en una variació d'un punt en el preu del delta.
• Gamma és al més alt quan una opció està en diners i es troba en el seu nivell més baix quan es troba més lluny dels diners.

Exemple de gamma

Suposem que una acció cotitza a 10 dòlars i la seva opció té un delta de 0, 5 i una gamma de 0, 1. Aleshores, per cada canvi del 10% del preu de l'acció, el delta s'ajustarà en un 10% corresponent. Això vol dir que un augment de 1 dòlar suposarà que el delta de l’opció augmentarà a 0, 6. Així mateix, una disminució del 10 per cent es traduirà en un descens corresponent del delta fins a 0, 4.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

Definició i exemple del color El color és la velocitat a la qual canviarà la gamma d'una opció amb el pas del temps i és el derivat del tercer ordre del valor d'una opció. més Definició Hedging Delta-Gamma La cobertura Delta-gamma és una estratègia d’opcions que combina cobertures delta i gamma per reduir el risc de canvis en l’actiu subjacent i en el propi delta. més grecs Definició Els "grecs" són un terme general que s'utilitza per descriure les diferents variables que s'utilitzen per avaluar el risc en el mercat d'opcions. més Encant (Delta Decay) Definició El encant és la velocitat a la qual el delta d’una opció o garantia canviarà amb el pas del temps. més Què és Delta? Delta és la relació que compara la variació del preu de l’actiu subjacent amb el canvi corresponent al preu d’un derivat. més Omega Defintion Omega és una opció "grega" que mesura el canvi percentual en el valor d'una opció respecte a la variació percentual del preu subjacent. més Enllaços de socis