Estratègies d’inversió per aprendre abans de la negociació

El millor de les estratègies d’inversió és que siguin flexibles. Si en trieu un i no s’ajusta a la vostra tolerància o calendari de risc, segur que podeu fer canvis. Però preveure-ho: fer-ho pot ser car. Cada compra té un preu. Més important encara, la venda d’actius pot generar una plusvàlua realitzada. Aquests guanys són imposables i, per tant, costosos.

Aquí, analitzem quatre estratègies d’inversió comunes que s’adapten a la majoria dels inversors. Aprofitant el temps per entendre les característiques de cadascú, estareu en una posició més adequada per escollir-ne una que sigui adequada a llarg termini, sense necessitat de suposar cap despesa per canviar de curs.

Compres per emportar

• Abans de conèixer la vostra estratègia, preneu algunes notes sobre la vostra situació i objectius financers.
• La inversió en valor requereix que els inversors romanguin en ella a llarg termini i apliquen esforços i investigacions a la selecció d’accions.
• Els inversors que segueixen estratègies de creixement han d’estar atents als equips executius i a les notícies sobre l’economia.
• Els inversors actuals compren accions amb un augment de la rendibilitat i poden optar per vendre a curt termini aquests títols.
• La mitjana de costos amb dòlar és la pràctica de realitzar inversions regulars al mercat al llarg del temps.

Preneu algunes notes

Abans de començar a investigar la vostra estratègia d’inversió, és important reunir informació bàsica sobre la vostra situació financera. Fes-te aquestes preguntes clau:

• Quina és la vostra situació financera actual?
• Quin és el vostre cost de vida, incloses les despeses i els deutes mensuals?
• Quant es pot permetre el luxe d’invertir, tant inicialment com continuant?

Tot i que no necessiteu molts diners per començar, no hauríeu de començar si no us podeu permetre. Si teniu molts deutes o altres obligacions, considereu l'impacte que tindrà la inversió sobre la vostra situació abans de començar a deixar diners.

Assegureu-vos que es pot permetre el luxe d'invertir abans de començar a gastar diners.

A continuació, estableix els teus objectius. Tothom té necessitats diferents, així que hauríeu de determinar quines són les vostres. Tens previst estalviar per a la jubilació? Voleu fer grans compres com una casa o un cotxe en el futur? O t’estalvies per a l’educació infantil o infantil? Això us ajudarà a acotar una estratègia.

Esbrineu quina és la vostra tolerància al risc. Això sol estar determinat per diversos factors clau, com ara l'edat, els ingressos i el temps que passa fins que es jubila. Tècnicament, com més jove sigui, més risc podreu assumir. Més risc significa rendiments més alts, mentre que un risc més baix significa que els guanys no es realitzaran tan ràpidament. Però tingueu en compte que les inversions d’alt risc també signifiquen que també hi hagi un potencial més gran de pèrdues.

Finalment, apreneu els fonaments bàsics. És una bona idea tenir un coneixement bàsic del que esteu fent perquè no invertiu cegament. Fer preguntes. Llegiu més endavant per aprendre sobre algunes de les estratègies clau que hi ha.

Estratègia 1: Inversió en valor

Els inversors de valor són compradors de ganga. Busquen existències que creuen infravalorades. Busquen existències amb preus que creuen que no reflecteixen totalment el valor intrínsec de la seguretat. La inversió en valor es basa, en part, en la idea que existeix un cert nivell d’irracionalitat al mercat. Aquesta irracionalitat, en teoria, presenta oportunitats per aconseguir una acció a un preu rebaixat i guanyar diners amb ella.

No és necessari que els inversors de valor puguin combinar-se amb volums de dades financeres per trobar ofertes. Milers de fons de mutualitat de valor ofereixen als inversors l'oportunitat de posseir una cistella d'accions que es creuen infravalorades. L’índex de valor Russell 1000, per exemple, és un referent popular per als inversors de valor i diversos fons mutualistes imiten aquest índex.

Tal com s’ha comentat anteriorment, els inversors poden canviar d’estratègia en qualsevol moment, però fer-ho, sobretot com a inversor de valor, poden ser costosos. Malgrat això, molts inversors abandonen l'estratègia després d'uns quants anys amb un bon rendiment. El 2014, el periodista de Wall Street Journal, Jason Zweig, va explicar: "Durant la dècada que va acabar el 31 de desembre, els fons de valor especialitzats en grans accions van tornar una mitjana del 6, 7% anual. Però el típic inversor d'aquests fons guanyava només un 5, 5% anualment. ”Per què va passar això? Perquè molts inversors van decidir treure els diners i córrer. La lliçó aquí és que per fer que la inversió en valor funcioni, heu de jugar al joc llarg.

Warren Buffet: L’inversor de valor final

Però si ets un veritable inversor de valor, no necessites ningú per convèncer que necessites romandre a llarg termini, perquè aquesta estratègia està dissenyada a la idea que cal comprar empreses, no existències. Això vol dir que l’inversor ha de considerar la visió general, no una actuació eliminatòria temporal. Les persones solen citar el llegendari inversor Warren Buffet com l'epítom d'un inversor de valor. Fa els deures, de vegades durant anys. Però quan està a punt, entra tot i es compromet a llarg termini.

Penseu en les paraules de Buffett quan va fer una inversió substancial en la indústria aèria. Va explicar que les companyies aèries "van tenir un mal segle primer". Aleshores, va dir: "I es van treure aquell segle, espero". Aquest pensament exemplifica bona part del valor de la inversió en valor. Les opcions es basen en dècades de tendències i tenint en compte dècades de rendiment futur.

Eines d'inversió en valor

Per a aquells que no tenen temps per fer una investigació exhaustiva, la relació preu-beneficis (P / E) s'ha convertit en l'eina principal per identificar ràpidament accions infravalorades o barates. Es tracta d’un número únic que es desprèn de dividir el preu de les accions per accions per acció (EPS). Una proporció P / E més baixa significa que pagueu menys per 1 dòlar de guanys actuals. Els inversors de valor busquen empreses amb un baix P / E.

Si bé l'ús de la relació P / E és un bon començament, alguns experts adverteixen que aquesta mesura no és suficient per fer que l'estratègia funcioni. Una investigació publicada al Financial Analysts Journal va determinar que “les estratègies d’inversió quantitatives basades en aquestes proporcions no són bons substituts d’estratègies d’inversió de valor que utilitzin un enfocament integral per identificar valors baixos”. La raó, segons el seu treball, és que els inversors solen ser atrets per existències de baix P / E basades en números de comptabilitat inflats temporalment. Aquestes xifres baixes són, en molts casos, el resultat d’una xifra de guanys falsament elevada (el denominador). Quan es registra un benefici real (no només es preveu) sovint són menors. Això resulta en una "inversió a la mitjana". La ràtio P / E augmenta i el valor que l'inversor va perseguir desapareix.

Si l'ús únic del coeficient P / E és defectuós, què hauria de fer un inversor per trobar accions de valor real? Els investigadors suggereixen que "els enfocaments quantitatius per detectar aquestes distorsions, com ara combinar el valor fórmic amb les mesures d'impuls, qualitat i rendibilitat, poden ajudar a evitar aquestes" trampes de valor. "

Què és el missatge?

El missatge aquí és que la inversió en valor pot funcionar sempre que l’inversor estigui en ell a llarg termini i estigui disposat a aplicar esforços i investigacions serioses a la seva selecció d’accions. Els que estiguin disposats a posar-hi el treball i a enganxar-se es guarden. Un estudi de Dodge & Cox va determinar que les estratègies de valor gairebé sempre superen les estratègies de creixement “durant horitzons d’una dècada o més”. L’estudi continua explicant que les estratègies de valor han sobreperformat les estratègies de creixement durant un període de deu anys en només tres períodes durant els deu anys. últims 90 anys. Aquests períodes van ser la Gran Depressió (1929-1939 / 40), la Borsa de Tecnologies (1989-1999) i el període 2004-2014 / 15.

Estratègia 2: inversió en creixement

En lloc de buscar ofertes de baix cost, els inversors en creixement volen inversions que tinguin un fort potencial a l’alçada quan es tracta del benefici futur de les accions. Es pot dir que un inversor en creixement sovint està buscant la "gran cosa important". Tanmateix, invertir en creixement no és una implantació temerària d'inversions especulatives. Més aviat, es tracta d'avaluar la salut actual d'un estoc, així com el seu potencial per créixer.

Un inversor en creixement té en compte les perspectives de la indústria en què prosperen les accions. Podeu preguntar, per exemple, si hi ha un futur per a vehicles elèctrics abans d’invertir a Tesla. O potser us preguntareu si AI es convertirà en un equipament de la vida quotidiana abans d’invertir en una empresa tecnològica. Si ha de créixer, hi ha d’haver una gana generalitzada i robusta pels serveis o productes de l’empresa. Els inversors poden respondre aquesta pregunta consultant la història recent de l'empresa. En poques paraules: un estoc de creixement hauria de créixer. La companyia hauria de tenir una tendència constant d’ingressos i ingressos forts que signifiquen una capacitat d’aconseguir les expectatives de creixement.

La manca de dividends és un inconvenient per a la inversió en creixement. Si una empresa està en mode de creixement, sovint necessita capital per sostenir la seva expansió. Això no deixa gaire (o cap) diners en efectiu per als pagaments de dividends. A més, amb un creixement més ràpid dels resultats es produeixen valoracions més elevades, que són, per a la majoria dels inversors, una proposta de risc més elevada.

La inversió en creixement funciona?

Tal com indica la investigació anterior, la inversió en valor tendeix a superar el creixement invertint a llarg termini. Aquests resultats no signifiquen que un inversor en creixement no pugui treure profit de l'estratègia, sinó que només significa que una estratègia de creixement no sol generar el nivell de rendiments que es veuen amb el valor que inverteix. Però segons un estudi de la Stern School of Business de la Universitat de Nova York, "Si bé la inversió en creixement manté un valor inferior a la inversió, sobretot durant períodes de temps llarg, també és cert que hi ha subperiodes, on predomina el creixement." El repte, per descomptat., està determinant quan es produiran aquests “subperiodes”.

Curiosament, determinar els períodes en què s’està realitzant una estratègia de creixement pot significar mirar el producte interior brut (PIB). Preneu-vos entre el 2000 i el 2015, quan una estratègia de creixement va superar una estratègia de valor en set anys (2007-2009, 2011 i 2013-2015). Durant cinc d’aquests anys, la taxa de creixement del PIB va ser inferior al 2%. Mentrestant, es va guanyar una estratègia de valor en nou anys, i en set d’aquests anys, el PIB va superar el 2%. Per tant, convé raonar que una estratègia de creixement pot tenir més èxit durant els períodes de disminució del PIB.

Alguns detractors d'estil d'inversió en creixement adverteixen que el "creixement a qualsevol preu" és un enfocament perillós. Aquest impuls va donar lloc a la bombolla tecnològica que va vaporitzar milions de carteres. "En l'última dècada, l'acció mitjana de creixement ha retornat un 159% enfront del 89% per valor", segons la Guia d'Inversors del 2018 de la revista Money.

Variables d'inversió en creixement

Si bé no hi ha una llista definitiva de mètriques dures per orientar una estratègia de creixement, hi ha uns quants factors que un inversor hauria de tenir en compte. Les investigacions de Merrill Lynch, per exemple, van trobar que les existències de creixement superaven durant els períodes de caiguda dels tipus d'interès. És important tenir en compte que, en el primer signe d’una caiguda de l’economia, les poblacions de creixement solen ser les primeres que es veuen afectades.

Els inversors en creixement també han de considerar acuradament la capacitat de gestió de l'equip executiu d'una empresa. Assolir el creixement és un dels reptes més difícils per a una empresa. Per tant, cal un equip de lideratge estel·lar. Els inversors han de vigilar com funciona l’equip i els mitjans amb els quals aconsegueix el creixement. El creixement és de poc valor si s’aconsegueix amb préstecs pesats. Al mateix temps, els inversors han d'avaluar la competència. Una empresa pot experimentar un creixement estel·lar, però si el producte primari es reprodueix fàcilment, les perspectives a llarg termini són tenebroses.

GoPro és un exemple primordial d’aquest fenomen. L'explotació de vol alts anys ha registrat una disminució regular dels ingressos anuals des del 2015. "En els mesos posteriors al seu debut, les accions van triplicar el preu d'IPO de 24 dòlars fins a fins a 87 $", va informar el Wall Street Journal. Les accions han cotitzat per sota del seu preu d'IPO. Bona part d'aquesta desaparició s'atribueix al disseny fàcilment replicable. Al capdavall, GoPro és, en el seu nucli central, una petita càmera en caixa. La popularitat i la qualitat creixents de les càmeres de telèfons intel·ligents ofereixen una alternativa barata a pagar de 400 a 600 dòlars per allò que és essencialment un equip d’una sola funció. D'altra banda, l'empresa no ha tingut èxit en dissenyar i llançar nous productes, la qual cosa és un pas necessari per mantenir el creixement, cosa que els inversors han de considerar.

Estratègia 3: Inversió impuls

Els inversors impulsen el moment. Creuen que els guanyadors segueixen guanyant i els perdedors continuen perdent. Ells busquen comprar accions amb un augment de la rendibilitat. Com que creuen que els perdedors continuen caient, poden optar per vendre a curt termini aquests títols. Però la venda a curt termini és una pràctica molt arriscada. Més sobre això després.

Penseu en els inversors com a analistes tècnics. Això vol dir que utilitzen un enfocament estricte basat en les dades de negociació i busquen patrons en els preus de les accions per orientar les seves decisions de compra. En essència, els inversors impulsors actuen desafiant la hipòtesi del mercat eficient (EMH). Aquesta hipòtesi estableix que els preus dels actius reflecteixen plenament tota la informació disponible al públic. És difícil creure aquesta afirmació i ser un inversor impulsor, ja que l'estratègia busca aprofitar accions infravalorades i sobrevalorades.

Funciona?

Com passa amb tants altres estils d’inversió, la resposta és complicada. Mirem més de prop.

Rob Arnott, president i fundador de Research Affiliates va investigar aquesta qüestió i això és el que va trobar. "Cap fons mutualista nord-americà amb" impuls "al seu nom ha superat, des de la seva creació, el nivell de referència net de taxes i despeses."

Curiosament, la investigació d’Arnott també va demostrar que les carteres simulades que posen una estratègia d’inversió de moment teòric per funcionar realment “aporten un valor remarcable, en la majoria de períodes de temps i en la majoria de les classes d’actius”. Tot i això, quan s’utilitzen en un escenari del món real, els resultats són pobres. . Per què? En dues paraules: costos de negociació. Tot això fa que la compra i la venda augmentin una quantitat de comissions de corretatge i comissions.

Els comerciants que s’adhereixin a una estratègia d’impuls necessiten estar a l’altura i estar preparats per comprar i vendre en tot moment. Els beneficis es creen al llarg de mesos, no anys. En contrast amb les simples estratègies de compra i retenció que adopten un enfocament definit i oblidat.

Per a aquells que prenen pausa per dinar o simplement no tenen interès a veure el mercat cada dia, hi ha fons de bescanvi (ETFs) que es canvien d’impuls. Aquestes accions permeten a un inversor accedir a una cistella d’accions que es consideri característica dels títols d’impuls.

La apel·lació d’inversió impulsada

Malgrat algunes de les seves deficiències, la inversió impulsora és atractiva. Penseu, per exemple, que "L'índex mundial de moment MSCI ha promigut guanys anuals del 7, 3% en les dues darreres dècades, gairebé el doble de la referència més àmplia". Aquesta rendibilitat probablement no té en compte els costos de negociació i el temps necessari per a l'execució. .

Investigacions recents mostren que és possible negociar activament una estratègia d’impuls sense necessitat de negocis i investigacions a temps complet. Utilitzant dades nord-americanes de la Borsa de Nova York (NYSE) entre 1991 i 2010, un estudi del 2015 va trobar que una estratègia d'impuls simplificada va superar el punt de referència fins i tot després de comptabilitzar els costos de transacció. A més, una inversió mínima de 5.000 dòlars va ser suficient per obtenir els avantatges.

La mateixa investigació va trobar que comparar aquesta estratègia bàsica amb una de comerços més freqüents i menors va mostrar que aquesta va superar-la, però només en certa mesura. Tard o d'hora els costos de negociació d'una aproximació de foc ràpid van erosionar les rendibilitats. Millor encara, els investigadors van determinar que “la freqüència òptima de negociació de la línia de variació oscil·la entre bianual i mensual”, un ritme sorprenentment raonable.

Shorting

Com hem esmentat anteriorment, els operadors d’impuls agressiu també poden utilitzar la venda a curt termini com a forma d’incrementar la seva rendibilitat. Aquesta tècnica permet a un inversor treure profit d’una caiguda del preu d’un actiu. Per exemple, el venedor curt (creient que una seguretat baixarà de preu), presta 50 accions per un import de 100 dòlars. A continuació, el venedor curt ven immediatament aquestes accions al mercat per 100 dòlars i després espera que caigui l’actiu. Quan ho faci, recompren les 50 accions (de manera que es poden retornar al prestador) a, per exemple, 25 dòlars. Per tant, el venedor curt va guanyar 100 dòlars en la venda inicial, després va gastar 25 dòlars per recuperar les accions per obtenir un guany de 75 dòlars.

El problema d'aquesta estratègia és que hi ha un risc negatiu il·limitat. En la inversió normal, el risc negatiu és el valor total de la inversió. Si invertiu 100 dòlars, el que més podeu perdre és de 100 dòlars. Tot i això, amb vendes a curt termini, la seva màxima pèrdua possible és il·limitada. A l'escenari de dalt, per exemple, teniu en préstec 50 accions i les vendeu per 100 dòlars. Però potser l'acció no cau com s'esperava. En canvi, puja.

Les 50 accions valen 150 dòlars, després 200 dòlars, etc. Tard o d'hora el venedor curt haurà de tornar a comprar les accions per retornar-les al prestador. Si el preu de les accions continua augmentant, aquesta serà una proposta cara.

La lliçó?

Una estratègia d’impuls pot resultar rendible, però no si es presenta el risc inconfessable de la venda a curt termini.

Estratègia 4: Mitjana dòlar-cost

La mitjana de costos amb dòlar (DCA) és la pràctica de realitzar inversions regulars al mercat al llarg del temps, i no s’exclou mútuament als altres mètodes descrits anteriorment. Més aviat, és un mitjà per executar qualsevol estratègia que escolliu. Amb DCA, podeu triar posar 300 dòlars en un compte d’inversió cada mes. Aquest enfocament disciplinat esdevé especialment potent quan utilitzeu funcions automatitzades que inverteixen per a vosaltres. És fàcil comprometre's amb un pla quan el procés no requereix gairebé cap supervisió.

L’avantatge de l’estratègia DCA és que evita la dolorosa i malestimada estratègia de la sincronització del mercat. Fins i tot els inversors experimentats senten, de vegades, la temptació de comprar quan pensen que els preus són baixos només per descobrir, fins i tot desgraciat, que tenen un camí més llarg per baixar.

Quan les inversions es produeixen per increments regulars, l’inversor capta els preus a tots els nivells, d’alt a baix. Aquestes inversions periòdiques baixen efectivament el cost mitjà per acció de les compres. Posar en marxa DCA significa decidir tres paràmetres:

• La suma total a invertir
• La finestra de temps durant la qual es faran les inversions
• La freqüència de compres

Una elecció sàvia

La mitjana de costos amb dòlar és la bona opció per a la majoria dels inversors. Et manté compromès a estalviar alhora que redueix el nivell de risc i els efectes de la volatilitat. Però, per als que estan en condicions d’invertir un import únic, és possible que el DCA no sigui el millor enfocament.

Segons un estudi de Vanguard del 2012, "En mitjana, trobem que un enfocament de LSI (inversió a un import únic) ha sobrepassat un enfocament DCA aproximadament dos terços del temps, fins i tot quan els resultats s'ajusten per la major volatilitat d'una cartera de valors / bons. versus inversions en efectiu. "

Però la majoria dels inversors no estan en condicions de fer una sola i gran inversió. Per tant, el DCA és adequat per a la majoria. D'altra banda, un enfocament DCA és una contra-mesura efectiva del biaix cognitiu inherent als humans. Els inversors nous i experimentats són susceptibles a fallades de judici per cablejat. El biaix de l’aversió de pèrdues, per exemple, fa que puguem veure de manera asimètrica el guany o la pèrdua d’una quantitat de diners. A més, el biaix de confirmació ens porta a centrar-nos i recordar informació que confirma les nostres creences de llarga durada tot ignorant informació contradictòria que pot ser important.

La mitjana de costos amb el dòlar evita aquests problemes habituals mitjançant l'eliminació de les fragilitats humanes de l'equació. Les inversions regulars i automatitzades impedeixen un comportament il·lògic espontani. El mateix estudi Vanguard va concloure: "Si l'inversor es preocupa principalment de minimitzar el risc negatiu i els possibles sentiments de penediment (que resultin de la inversió en suma global immediatament abans de la caiguda del mercat), llavors el DCA pot servir-ne."

Un cop identificat la vostra estratègia

Així que heu reduït una estratègia. Genial! Però encara hi ha algunes coses que heu de fer abans de fer el primer ingrés al vostre compte d'inversió.

Primer, esbrineu quants diners necessiteu per cobrir les vostres inversions. Inclou quant podeu dipositar al principi i quant podeu continuar invertint endavant.

Haureu de decidir la millor manera d’invertir. Teniu la intenció d’adreçar-vos a un assessor o corredor financer tradicional, o és més adequat per vosaltres un enfocament passiu i lliure de preocupacions? Si escolliu aquest últim, considereu la sessió amb un assessor de robo. Això us ajudarà a determinar el cost de la inversió des dels honoraris de gestió fins a les comissions que haureu de pagar al vostre agent o assessor. Una altra cosa a tenir en compte: no desviar els 401 quilòmetres patrocinats per l'empresari, és una bona manera de començar a invertir. La majoria de les empreses us permeten invertir part del vostre sou i retirar-la sense impostos i moltes coincidiran amb les vostres aportacions. Ni us adonareu perquè no heu de fer res.

Considereu els vostres vehicles d’inversió. Recordeu que no ajuda a mantenir els ous en una sola cistella, així que assegureu-vos que repartiu els vostres diners a diferents vehicles d’inversió diversificant —accions, bons, fons mutus, ETF. Si sou algú socialment conscient, podeu considerar la inversió responsable. Ara és el moment de descobrir de què voleu que estigui feta la vostra cartera d’inversions i com serà.

Investir és una muntanya russa, de manera que manteniu les vostres emocions a ratlla. Pot semblar increïble quan les vostres inversions guanyen diners, però quan es perden una pèrdua, pot ser difícil de gestionar. És per això que és important fer un pas enrere, treure les emocions fora de l’equació i revisar les seves inversions amb el seu assessor de forma regular per assegurar-se de bon camí.

La línia de fons

La decisió de triar una estratègia és més important que la pròpia estratègia. De fet, qualsevol d’aquestes estratègies pot generar un rendiment important sempre que l’inversor realitzi una elecció i s’hi comprometi. La raó per la qual és important triar és que quant més aviat comenceu, majors són els efectes del compost.

Recordeu que no us centreu exclusivament en els rendiments anuals quan escolliu una estratègia. Comprometeu l'enfocament que s'adapti a la vostra programació i tolerin els riscos. Ignorar aquests aspectes pot comportar un índex d’abandonament elevat i estratègies canviades sovint. I, com hem comentat anteriorment, nombrosos canvis generen costos que es consumeixen al vostre ritme de rendiment anual.