Desavantatges mortals en els principals indicadors del mercat

Els economistes i altres observadors del mercat miren els principals indicadors del mercat com el producte interior brut (PIB), el producte nacional brut (PNB), l’índex de preus al consum (IPC) i l’índex de preus de productors (IPP) per obtenir orientació sobre l’estat de l’economia i la futura direcció del mercat de valors. Tanmateix, quan els experts interpreten les dades, les projeccions del mercat sovint passen per alt possibles desperfectes en la història que expliquen els indicadors. (Vegeu també: Una descripció general dels indicadors econòmics. )

Per descomptat, cada història pot tenir diverses cares. Quan revisin les projeccions de mercat basades en indicadors econòmics, els inversors han d’entendre totes les parts de la història per fer una avaluació justa sobre la validesa d’un indicador particular. En alguns casos, la història explicada pels principals indicadors econòmics pot no ser la millor representació del que se suposa que mesuraran.

Producte interior brut

El producte interior brut (PIB), definit com el valor monetari de tots els productes i serveis acabats produïts dins de les fronteres d’un país, s’utilitza habitualment com a indicador de la salut econòmica d’un país i com a mesura del nivell de vida del país. Per descomptat, aquesta mesura no està exempta dels seus crítics, que assenyalen correctament que el PIB no té en compte l’anomenada economia subterrània. Totes les transaccions que, per qualsevol motiu, no siguin informades al govern, queden simplement fora del càlcul del PIB. Per exemple, la producció de la llar (el valor de la mà d’obra de cònjuge a casa seva) no té res en compte mentre que els serveis d’una criada s’afegeixen al PIB. Altres exemples de producció subterrània són el temps que dediqueu a treballar al jardí o a arreglar el vostre cotxe.

També és important comprendre que el PIB compta la producció, no la destrucció, de manera que la reconstrucció d'una ciutat després d'un huracà proporciona un impuls al PIB, però passa per alt els milers de milions de dòlars en pèrdues provocades per la tempesta. El PIB també proporciona una imatge imperfecta quan es comparen les nacions, ja que les diferències de divises i la producció de béns especialitzats poden ser difícils d’igualar amb finalitats computacionals. De la mateixa manera, les comparacions del PIB entre la reconstrucció d'un país després de la destrucció i un país estable i saludable podrien donar la impressió que el primer és més saludable que el posterior. (Vegeu també: Què és el PIB i per què és tan important? )

No és una mesura de prosperitat

Alguns crítics fins i tot defensen que el PIB no pretén medir la salut d’un país, sinó que serveix només com a mesura de la productivitat d’un país. Des d'aquesta perspectiva, el PIB no té res a veure amb el nivell de vida d'un país. La producció econòmica no permet conèixer la taxa d’alfabetització, l’esperança de vida, l’accés a l’assistència sanitària, el temps de lleure o el nivell general de felicitat entre una determinada població. Tot i que hi ha una correlació entre els factors, la correlació no implica necessàriament causalitat. De fet, l’índex de desenvolupament humà que utilitza el Programa de les Nacions Unides i l’índex nacional de felicitat brut utilitzat per la minúscula nació de Bhutan farien una tasca molt millor per diferenciar entre una nació oprimida de camperols analfabets treballant a les botigues de drassanes i una persona sana i feliç. nació que guanya salaris justos en un entorn de treball segur que el PIB.

Una confusió més gran es produeix quan sorgeix el tema de la inflació. Factors del PIB real en els efectes de la inflació, inclosos tots els canvis en els preus que tenen lloc en un any determinat. El PIB nominal, en canvi, avalua el PIB en un període de diversos anys utilitzant un any concret com a any base sense ajustaments adequats per a l'augment regular de preus. Per tant, la quantitat de béns i serveis de cada any objecte d'avaluació es multiplica pels preus d'aquests productes durant l'any base per proporcionar una comparació homogènia. L’ús del PIB tant nominal com real pot confondre per a aquells que no coneixen els termes i els seus significats. (Vegeu també: Alt PIB significa prosperitat econòmica o ho fa? )

Producte Nacional Brut

El producte nacional brut (PNB) és una mesura del rendiment econòmic d'un país o del que produeixen els seus ciutadans (és a dir, de béns i serveis) i de si produeixen aquests articles dins de les seves fronteres. Inclou el PIB, més els ingressos obtinguts pels residents per inversions a l'estranger, menys els ingressos obtinguts en l'economia nacional pels residents a l'estranger.

Els crítics del PNB citen la mateixa crítica a aquesta mesura que pel PIB, ja que no valora determinades activitats i no té en compte el benestar social (pobresa, etc.). Una altra crítica forta del PNB és que la mètrica podria ser gairebé irrellevant. En primer lloc, una persona pot ser ciutadana de dos països diferents. El doble de comptabilitzar la seva productivitat no seria una mesura precisa de la producció global total. En segon lloc, una nació té molt poc que guanyar d’un dels seus ciutadans productors de béns en un altre país. Pot ser imposat pel seu país de ciutadania en funció de l'estructura tributària de les dues nacions, però els guanys generals de productivitat no hi són.

Igual que el PIB, el PNB es calcula tant en termes nominals com en termes reals. Si s’utilitza la equivocada en una comparació es produeixen resultats per a inversors no desitjats. (Vegeu també: Com utilitzar el producte nacional brut com a indicador .)

Índex de preus al consum

L’índex de preus al consum (IPC) és una sèrie de mesures que reflecteixen la mitjana ponderada de preus d’una cistella de béns i serveis de consum. Els béns es ponderen a l'índex segons la seva part de la despesa total del consumidor. Els canvis en l'IPC s'utilitzen per avaluar la inflació. Si bé el seguiment de la inflació és un objectiu lloable que pot ajudar els consumidors i els inversors a entendre els canvis associats al cost de la vida, entendre l’IPC no és una cosa senzilla.

El govern distribueix cada mes diverses variants d'IPC, incloent:

• IPC per a guanyadors d’aposta urbana i treballadors clericals (CPI-W): Aquesta mesura no inclou treballadors professionals, directius o tècnics, treballadors autònoms, jubilats o aturats. Aquesta mètrica només condiciona la inflació a què està exposada una determinada secta laboral de la població. És evident que no es tracta d’un índex especialment ampli ni inclusiu.
• IPC per a tots els consumidors urbans (CPI-U): Aquesta mesura només inclou els membres de les llars urbanes de determinades zones amb un seguiment mínim de 2.500 habitants. Queden excloses les feines rurals i militars L'IPC-U és la mesura d'IPC més àmplia quant a capturar la majoria de la nació, però encara no s'aplica a la població rural.
• IPC bàsic: aquesta mesura exclou aliments i energia per la seva volatilitat. Per descomptat, els costos d’aliments i energia tenen un impacte significatiu en el pressupost de despeses i, en general, tenen un impacte difícil d’evitar sobre els consumidors. És probable que qualsevol mesura que no els capturi reflecteixi les experiències de la majoria de la població.

Les mesures de l’IPC estan carregades de crítiques. D'una banda, la cistella de mercaderies és bastant estàtica, canvia poc freqüentment i no sempre reflecteix els articles que proporcionen una comptabilitat precisa de l'experiència del consumidor. Per a un altre, alguns crítics defensen que l’IPC sobrevalora la inflació, mentre que d’altres defensen la inversa.

L’IPC, potser més que la resta d’indicadors econòmics, posa de manifest la confusió que pot ser per als inversors interpretar dades econòmiques. Aquests indicadors poden ser útils per als economistes, però són força confusos per a la persona mitjana. (Vegeu també: Índex de preus al consum: un amic per als inversors .)

Un indicador que va canviar amb els temps

L’Índex de preus de productors (IPP) mesura el canvi mitjà dels preus de venda rebuts pels productors nacionals de béns i serveis al llarg del temps. En contrast amb el coeficient de reducció, la IPC mesura els canvis de preu des del punt de vista del venedor.

Afortunadament, la PPI atreu relativament poques crítiques per part dels economistes i dels inversors moderns, tot i que no sempre va ser així. PPI té dos propòsits pràctics en el món empresarial. Des de la perspectiva del consumidor, permet als economistes avaluar la direcció futura de l’IPC. Quan l’IPI sigui elevat, els costos seran a càrrec dels compradors que s’enfrontaran a pressions inflacionistes sobre els productes comprats. A més, des de l’òptica de l’empresa, l’IPP permet estandaritzar el cost de les mercaderies venudes i comparar-les en nivells històrics.

La línia de fons

La interpretació d’indicadors econòmics no sempre és un procés senzill. Igual que la recollida d’estocs, requereix coneixement, habilitat, una comprensió detallada de la matèria i potser fins i tot una mica de sort. Els economistes i els inversors sempre busquen una millor informació, i els indicadors canvien sense els dubtes, evolucionant per mantenir el ritme amb el món que els envolta i les dades que busquen els inversors i els experts. (Vegeu també: Ús d’indicadors de coincidència i d’ampliació .)