Per què les accions poden fer un Ral·li d'Estiu

Segons la llarga durada del mercat borsari, els inversors haurien de "vendre el mes de maig i marxar", el patrimoni de dumping d'aquest mes en previsió d'una caiguda estacional dels preus durant els mesos d'estiu. Aquest any, però, la taula pot fixar-se per a una manifestació d’estiu.

Tal com va dir Ari Wald, analista tècnica d'Oppenheimer, a CNBC: "Crec que el positiu incremental és que hem trencat la cadena de màximes més baixes que hi ha des del gener. La nostra correcció és que comença el mes de gener". De fet, al contrari del vell adagi, tant el mes de maig com el període de juny a agost solen augmentar les borses. (Vegeu també: La veritat sobre "Vendre al maig i anar-se’n" )

Rebot de la correcció

A l’obertura del 15 de maig, l’índex S&P 500 (SPX) ha augmentat fins ara un 2, 7% al mes de maig i un 1, 7% interanual (YTD), per Yahoo Finance. Tot i que encara es troba un 5, 4% per sota de la xifra històrica assolida el 26 de gener, el baròmetre de mercat àmpliament seguit ha retrocedit significativament per sobre del territori de correcció. La darrera vegada que el S&P 500 estava almenys un 10% per sota del màxim del 26 de gener, va ser durant la negociació intradiaca el 4 d'abril.

Pel que fa a la mitjana industrial de Dow Jones (DJIA), també ha guanyat un 2, 7% al maig, però ha registrat un augment de 0, 7% de YTD més baix. Es va registrar el 6, 8% del seu màxim rècord el 26 de gener i, com el S&P 500, va caure per última vegada en un territori de correcció del 10% a partir del màxim durant la negociació intradía el 4 d'abril.

Raonar les causes

Les accions tecnològiques van dirigir el mercat el 2017, i es pot pensar que continuï el 2018. Keith Parker, cap estratègic nord-americà d’UBS a UBS, va fer aquesta observació a CNBC: "Crec que estàs reafirmant el lideratge. El vint-i-cinc per cent del mercat cap-tech - ara va millorant. El fet que hem vist un rendiment de poca capacitat reflecteix un mercat que aparentment vol assumir algun risc ".

Parker també té un impuls important per a una manifestació estiuenca en accions de recompra d’efectius corporatius pesats. La investigació de UBS indica que els anuncis de recompra han augmentat un 80% aquest any, mentre que les despeses reals de recompenses estan al voltant del 50% per davant de la taxa de l'any passat.

Ryan Detrick, alt estrateg de capital de LPL Financial, veu una nota alcista pel simple fet que el S&P 500 ja està en YTD. Ell considera que, en 35 de les 36 vegades que el S&P 500 va obtenir un benefici total positiu de la TDT en qualsevol moment del maig, també va ser positiu durant tot l'any. Respecte a les probabilitats que el S&P 500 revisi el seu màxim rècord del 26 de gener, Detrick va dir a CNBC: "Creiem que definitivament podria ocórrer en algun moment d'aquest estiu. Els caps més petits són molt potents".

Una aparent apaivagació de les tensions comercials pot suposar un gran impuls fonamental per al mercat. Els analistes citats per CNBC constaten que sembla probable un nou acord del TLCAN, així com un acord amb la Xina que elimini les sancions dels Estats Units.

"Fonamentalment es veu bé"

Mentrestant, un altre informe del CNBC assenyala que el Dow ha estat per sobre de la seva mitjana mòbil de 200 dies durant 472 sessions de negociació consecutives fins al 14 de maig, el tram més llarg des de 1984 fins a 1987 i el setè més llarg de sempre. Això és positiu tant des del punt de vista tècnic com fonamental, segons Michael Bapis, que dirigeix ​​una pràctica de gestió de riquesa afiliada a HighTower Advisors. Segons va dir a CNBC: "Fonamentalment es veu bé, i és el que és diferent de molts d'aquests altres períodes en què ha estat per sobre de la mitjana mòbil de 200 dies durant tant de temps. El benefici continua sent fort, els rendiments dels dividends encara són alts i l'economia és realment creixent. "

"Continua el curs"

Sam Stovall, cap estratègic nord-americà de capital de la firma de recerca independent CFRA, va dir "Em dic un toro amb minúscula" b ", en un tercer informe de la CNBC. "Els guanys arriben molt, molt millor del que s'esperava", va assenyalar, però va afegir, "he de preocupar-me que empitjori a partir d'aquest moment".

Tot i això, també va indicar, "En més del 70% de les observacions des de la Segona Guerra Mundial, el S&P 500 va augmentar el seu preu nou mesos després d'un pic del creixement EPS de GAAP a 12 mesos".

El seu consell: "Continua el curs. Aquesta correcció pot no haver-se acabat encara, però no la veiem en un mercat nou."