Canvi de deutes / renda variable
Un swap de deute / capital és una transacció en la qual s’intercanvien les obligacions o deutes d’una empresa o persona física per quelcom de valor, patrimoni net. En el cas d'una empresa de cotització pública, generalment comporta un intercanvi de bons per accions. El valor de les accions i borses que s’estan intercanviant està determinat normalment pel mercat en el moment del swap.
Comprensió dels intercanvis de deutes i renda variable
Un swap de deute / capital és un acord de refinançament en què un titular de deutes obté una posició de capital a canvi de la cancel·lació del deute. El intercanvi es fa generalment per ajudar a una empresa amb problemes a continuar funcionant. La lògica que hi ha al darrere és que una empresa insolvent no pot pagar els seus deutes ni millorar el seu patrimoni net. Tanmateix, de vegades una empresa pot voler simplement aprofitar-se de les condicions favorables del mercat. Els pactes de la indivisió de la fiança poden evitar que un intercanvi passi sense consentiment.
En cas de fallida, el titular del deute no té cap opció sobre si vol canviar el deute / capital. Tanmateix, en altres casos, pot haver-hi una altra opció. Per atraure a la gent en intercanvis de deute / capital, les empreses solen oferir relacions comercials avantatjoses. Per exemple, si el negoci ofereix una proporció de swap 1: 1, el titular de les obligacions rep accions per valor exactament la mateixa quantitat que els seus bons, no un comerç especialment avantatjós. Tanmateix, si l’empresa ofereix una ràtio 1: 2, el titular de les obligacions rep accions valorades en el doble del seu deute, fent que el comerç sigui més atractiu.
Compres per emportar
- Els intercanvis de deutes / renda variable comporten l’intercanvi d’equivocació per deute amb la finalitat d’extingir els diners deguts als creditors.
- Generalment es realitzen en fallides i la proporció de intercanvi entre deute i capital propici pot variar segons els casos.
Per què utilitzar els intercanvis de deute / renda variable?
Els intercanvis de deute / capital poden oferir capital als seus deutes perquè el negoci no vol o no pot pagar el valor nominal de les obligacions que ha emès. Per retardar l’amortització, en canvi, ofereix accions.
En altres casos, les empreses han de mantenir determinades relacions de deute i capital, i conviden els titulars de deute a canviar els seus deutes per renda patrimonial si l’empresa ajuda a ajustar aquest saldo. Aquestes relacions de deute / capital són sovint part dels requisits de finançament imposats pels prestadors. En altres casos, les empreses utilitzen intercanvis de deute / capital com a part de la seva reestructuració fallida.
Deute / renda variable i fallida
Si una empresa decideix declarar en fallida, pot triar entre el capítol 7 i el capítol 11. En el capítol 7, s'eliminen tots els deutes del negoci i el negoci ja no funciona. Segons el capítol 11, el negoci continua les seves operacions mentre es reestructura les seves finances. En molts casos, la reorganització del capítol 11 anul·la les accions de capital existents de la companyia. A continuació, reedita noves accions als titulars del deute i els obligadors i creditors es converteixen en els nous accionistes de la companyia.
Intercanvi de deutes / renda variable vs Swaps de capital / deutes
Un swap de capital / deute és el contrari que un deute / deute. En lloc de negociar deutes amb capital, els accionistes canvien el patrimoni net pel deute. Essencialment, intercanvien accions per bons. Generalment, els intercanvis d’equitat / deute es realitzen amb l’objectiu de facilitar fusions o reestructuracions fluïdes en una empresa.
Exemple de permuta de deutes / renda variable
Suposem que l’empresa ABC té un deute de 100 milions de dòlars que no pot servir. La companyia ofereix un 25% per cent de propietat als seus dos deutors a canvi d’escriure l’import total del deute. Es tracta d’un intercanvi de deute per renda variable en què la companyia ha intercanviat els seus fons de deute per propietat de capital per dos prestadors.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.