Grau de palanquejament operatiu (DOL) Definició
El grau de palanquejament operatiu (DOL) és un múltiple que mesura quant canviaran els ingressos operatius d’una empresa en resposta a un canvi de vendes. Les empreses amb una gran proporció de costos fixos a costos variables tenen nivells més alts de palanquejament operatiu.
La relació DOL ajuda als analistes a determinar l'impacte de qualsevol canvi en les vendes sobre els resultats de l'empresa.
La fórmula del grau d’aprofitament operatiu és:
DOL = canvi en EBIT% canvi en vendes a qualsevol lloc: EBIT = ingressos abans d’ingressos i impostos \ begin {align} & DOL = \ frac {\% \ text {canvi in} EBIT} {\% \ text {canvi en vendes}} \\ & \ textbf {on:} \\ & EBIT = \ text {ingressos abans d'ingressos i impostos} \\ \ end {align} DOL =% canvi en vendes% canvi en EBIT on: EBIT = ingressos abans d'ingressos i impostos
Càlcul del grau d’aprofitament operatiu
Hi ha diverses maneres alternatives de calcular el DOL, cadascuna basant-se en la fórmula primària que es dóna anteriorment:
Grau de palanquejament operatiu = canvi en els incompliments operatius en les vendes \ text {Grau del palanquejament operatiu} = \ frac {\ text {canvi en els ingressos operatius}} {\ text {canvis en les vendes}} Grau del palanquejament operatiu = canvis en el canvi de salari en ingressos d'explotació
Grau de palanquejament operatiu = marge de contribució ingressos operatius \ text {Grau de palanquejament operatiu} = \ frac {\ text {marge de contribució}} {\ text {ingressos operatius}} Grau de palanquejament operatiu = marge de desconnexió operativa
Grau de palanquejament operatiu = vendes - costos variables - costos variables - costos fixos \ text {Grau de palanquejament operatiu} = \ frac {\ text {vendes - costos variables}} {\ text {vendes - costos variables - fixos cost}} Grau de palanquejament operatiu = vendes - costos variables - costos fixos - costos variables
Grau de palanquejament operatiu = percentatge de marge de contribució marge operatiu \ text {Grau de palanquejament operatiu} = \ frac {\ text {percentatge de marge de contribució}} {\ text {marge operatiu}} Grau de palanquejament operatiu = percentatge de marge de contribució operativa
2:27El Palanque Operatiu I el DOL
Què et diu el grau de palanquejament operatiu?
Com més gran sigui el grau de palanquejament operatiu (DOL), més sensible és el resultat de la companyia davant els interessos i els impostos (EBIT) als canvis en les vendes, suposant que totes les altres variables siguin constants. La relació DOL ajuda als analistes a determinar quin serà l’impacte de qualsevol canvi en les vendes sobre els resultats de l’empresa.
El palanquejament operatiu mesura els costos fixos d’una empresa en un percentatge del cost total. S'utilitza per avaluar el punt d'atac d'una empresa, que és on les vendes són prou altes com per pagar tots els costos i el benefici és zero. Una empresa amb un alt palanquejament operatiu té una gran proporció de costos fixos, cosa que significa que un gran augment de les vendes pot comportar canvis generals en els beneficis. Una empresa amb un palanquejament operatiu baix té una gran proporció de costos variables, cosa que significa que obté un benefici més reduït a cada venda, però no ha d’augmentar les vendes per cobrir els seus costos fixos més baixos.
Compres per emportar
- El grau de palanquejament operatiu (DOL) és un múltiple que mesura quant canviaran els ingressos operatius d’una empresa en resposta a un canvi de vendes.
- La relació DOL ajuda als analistes a determinar l'impacte de qualsevol canvi en les vendes sobre els resultats de l'empresa.
- Una empresa amb un alt palanquejament operatiu té una gran proporció de costos fixos, cosa que significa que un gran augment de les vendes pot comportar canvis de beneficis generalitzats.
Exemple que utilitza el grau de palanquejament operatiu
Com a exemple hipotètic, afirmen que Company X té vendes de 500.000 dòlars el primer any i vendes de 600.000 dòlars el segon any. El primer any, les despeses d’explotació de la companyia van ser de 150.000 dòlars, mentre que el segon, les despeses d’explotació van ser de 175.000 dòlars.
EBIT any = 500.000 $ 150.000 $ = 350.000 dòlars EBIT dos = 600.000 $ 175.000 $ = 425.000 $ \ begin {align} & \ text {Any primer} EBIT = \ 500.000 $ - \ 150.000 $ = \ 350.000 $ \\ & \ text {Any dos} EBIT = \ 600.000 $ - \ 175.000 $ = \ 425.000 $ \\ \ end {alineat} Any primer EBIT = 500.000 $ - 150.000 $ = 350.000 $ Anual EBIT = 600.000 $ 175.000 $ = 425.000 $
A continuació, el canvi percentual en els valors de l’EBIT i el canvi percentual en les xifres de vendes es calculen com:
% canvi en EBIT = (425.000 $ ÷ 350.000 $) −1 = 21.43%% canvi en vendes = (600.000 $ ÷ 500.000 $) −1 = 20% \ begin {alineat} \% \ text {canvi en} EBIT & = (\ 425.000 $) \ div \ $ 350.000) - 1 \\ & = 21.43 \% \\ \% \ text {canvi en les vendes} & = (\ 600.000 $ \ div \ 500.000 $) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {alineat }% canvi en EBIT% canvi en vendes = (425.000 $ ÷ 350.000 $) −1 = 21.43% = (600.000 $ ÷ 500.000 $) −1 = 20%
Finalment, la relació DOL es calcula com:
DOL =% canvi en ingressos operatius% canvi en vendes = 21, 43% 20% = 1.0714 \ begin {align} DOL & = \ frac {\% \ text {canvi en ingressos operatius}} {\% \ text {canvi en vendes }} \\ & = \ frac {21, 43 \%} {20 \%} \\ & = 1, 0714 \\ \ end {align} DOL =% canvi en vendes% canvi en ingressos d'explotació = 20% 21, 43% = 1.0714
La diferència entre el grau d’aprofitament operatiu i el grau de palanque combinat
El grau de palanquejament combinat (DCL) amplia el grau d’aprofitament operatiu per obtenir una imatge més completa de la capacitat de l’empresa de generar beneficis per les vendes. Multiplica el DOL per graus de palanquejament financer (DFL) ponderat per la proporció de% de canvi en resultats per acció (EPS) sobre% de canvi de vendes:
DCL = canvi% en EPS% canvi en vendes = DOL × DFLDCL = \ frac {\% \ text {canvi en} EPS} {\% \ text {canvi en vendes}} = DOL \ vegades DFLDCL =% canvi en vendes % de canvi en EPS = DOL × DFL
Aquesta ràtio resumeix els efectes de la combinació del palanquejament financer i operatiu, i quins efectes té aquesta combinació, o les variacions d'aquesta combinació, en els resultats de la corporació. No totes les empreses utilitzen tant el palanquejament operatiu com financer, però es pot utilitzar aquesta fórmula si ho fan. Una empresa amb un nivell de palanquejament relativament alt és considerada més arriscada que una empresa amb un palanquejament menys combinat perquè un palanquejament elevat significa costos fixos per a l'empresa. (Per a informació relacionada, vegeu "Com puc calcular el grau de palanquejament operatiu?")
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.