La diferència entre flux de caixa i EBITDA
Els analistes utilitzen diverses mètriques per determinar la rendibilitat o la liquiditat d'una empresa. El resultat abans d’interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions (EBITDA) s’utilitza sovint com a sinònim de fluxos de caixa, però en realitat es diferencien de maneres importants.
Fonaments bàsics de l'EBITDA
L’EBITDA es va popularitzar a la dècada de 1980 amb l’augment de la indústria de compravenda palanquejada. Es va utilitzar per establir la rendibilitat d’una empresa en relació amb empreses amb models de negoci similars, així com per a mesurar la capacitat de l’empresa de donar servei al deute. Com que aquesta mètrica no es defineix sota els principis de comptabilitat generalment acceptats (GAAP), el càlcul varia d’empresa a empresa.
Tanmateix, la fórmula bàsica és els ingressos operatius, que són els ingressos nets menys les despeses d’explotació i el cost de les mercaderies venudes, amb la depreciació i l’amortització afegida. Hi ha una segona manera de calcular-la i, com que són similars, es redueix a la individual. preferència. L’EBITDA té com a objectiu establir la quantitat d’efectiu que pot generar una empresa abans de comptabilitzar els actius o despeses addicionals que no estiguin directament relacionats amb les operacions del negoci principal.
La fórmula de càlcul de l’EBITDA
Calcular EBITDA es pot fer de dues maneres diferents. El primer és senzill i només requereix una addició simple. La primera fórmula és:
EBITDA = Profit net + Interès + Impostos + D + En qualsevol lloc: D = DepreciacióA = Amortització \ begin {align} & \ text {EBITDA} = \ text {Profit net + Interès + Impostos + D + A} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {D = Depreciació} \\ & \ text {A = Amortització} \\ \ end {align} EBITDA = Profit net + Interès + Impostos + D + En algun lloc: D = DepreciacióA = Amortització
Com podeu veure, és relativament fàcil. La segona manera de calcular EBITDA utilitza menys passos i és la següent:
EBITDA = Ingressos operatius + DAwhere: DA = Amortització i amortització \ begin {align} & \ text {EBITDA} = \ text {Ingressos operatius + DA} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {DA = Amortització i amortització} \\ \ end {align} EBITDA = Ingressos operatius + DAwhere: DA = Depreciació i amortització
El segon mètode és més popular si ja heu rebut els fulls de comptabilitat, ja que els ingressos operatius ja us hauran calculat. Segons el mètode que decidiu utilitzar, considereu que l’EBITDA pot no oferir una imatge financera prou completa per a les vostres necessitats.
Flux de caixa
En realitat, però, la liquiditat d’una empresa està molt afectada per coses com els interessos del préstec, els ingressos per inversions i els impostos. Prudent gestió de fluxos d’efectiu compta per a tots els fons que entren i surten d’un negoci durant un període determinat, de manera que el càlcul del flux de caixa és inherentment diferent del de l’EBITDA.
Moltes empreses requereixen una gran quantitat de despesa en capital per a equipaments pesats o instal·lacions especialitzades. Les instal·lacions i els equipaments es depreciaran amb el pas del temps i requereixen manteniment i substitució ocasional. Aquest tipus de despeses s’incorporen al càlcul del flux de caixa, però no a l’EBITDA. Com que deixa de banda molts tipus de despeses, una mirada ràpida a EBITDA pot fer que una empresa sembli més líquida del que és. El flux d’efectiu és una mètrica molt més completa i proporciona una mesura més fiable de la salut financera d’una empresa. (Per a informació relacionada, vegeu "Comprendre el flux de caixa lliure contra l'EBITDA")
Compres per emportar
- Tot i que en el passat ha estat una eina popular per calcular el valor de mercat i la liquiditat de l’empresa, EBITDA no dóna a l’inversor la imatge completa. Mitjançant l’anàlisi del flux de caixa, un inversor és capaç de considerar articles com els interessos del préstec, els ingressos d’inversió i els impostos, cosa que l’EBITDA no permet. Per tant, un càlcul de l’EBITDA només s’ha d’utilitzar per tenir en compte una visió d’ampli abast d’una empresa, però no és prou robust com per utilitzar-la per determinar la salut financera real.