Mecanisme de descompte
El mecanisme de descompte és la premissa que el mercat de valors descompta essencialment o té en compte tota la informació disponible, inclosos els esdeveniments futurs presents i potencials. Quan es produeixen novetats inesperades, el mercat descompta aquesta informació ràpidament. La hipòtesi del mercat eficient (EMH) es basa en la hipòtesi que el mercat de valors és un mecanisme de descompte molt eficient.
Com funciona un mecanisme de descompte
El fet que el mercat de valors sigui essencialment un mecanisme de descompte explica els fluixos dels índexs borsaris després d’esdeveniments inesperats com un desastre natural o un atac terrorista. Penseu en la rapidesa amb la qual una pèrdua de guanys d’una empresa mourà un estoc individual. Al llarg dels anys s'ha debatut amb eficàcia l'eficiència del mercat com a mecanisme de descompte. L'economista Paul Samuelson, que va intentar demostrar que els mercats de renda variable no sempre van bé, va assenyalar cèlebre el 1966 que "els índexs de Wall Street preveien nou de les cinc últimes recessions".
Borsa com a mecanisme de descompte: el debat
El mercat de valors generalment es mou en la mateixa direcció que l'economia. Així, quan l’economia creixi, hi ha una bona probabilitat que el mercat borsari també presenti guanys. Per contra, si hi ha una tendència a la baixa de l'economia, hi ha la possibilitat que el mercat de valors sigui el mateix. El mercat pot fins i tot augmentar quan hi ha una expectativa de creixement econòmic. Els inversors van ser testimonis d'això quan el mercat borsari es va estavellar després de la crisi econòmica del 2008.
El fet que només ha demostrat una correlació directa en el passat no significa que l'economia i el mercat de valors sempre es mouen en la mateixa direcció. De fet, hi ha hagut casos que presentaven l’escenari contrari. Els inversors no es van creure ni es van molestar a considerar els possibles entrebancs de les bombolles anteriors del mercat borsari, tot i que hi hagués tanta sonoritat.
Per exemple, la bombolla dotcom, basada principalment en l’especulació, va augmentar les empreses tecnològiques. Moltes d’aquestes empreses eren startups i no tenien antecedents financers. Els diners eren barats, per tant, augmentar el capital no va ser cap problema. Alguns economistes creien que es tractava d’un nou tipus d’economia normal o nou, en què no hi havia possibilitat de recessió ni inflació, malgrat els advertiments del president de la Fed, Alan Greenspan, que aquestes teories no eren racionals. La bombolla va esclatar després que la Fed va endurir la seva política monetària el 2000, i el mercat es va estavellar i va perdre tots els beneficis aconseguits a finals dels anys 90.
A causa del seu registre menys que perfecte com a mecanisme de descompte fiable en totes les situacions, moltes persones afirmen que el mercat borsari és una reacció retardada als canvis econòmics. El tema de fons és que el futur és capritxós, i això és parcialment per què els mercats existeixen en primer lloc. Si el futur fos previsible, no hi hauria cap raó per recopilar diferents visions de l'oferta i la demanda de béns i establir preus de compensació del mercat, és a dir, no caldria crear mercats. Només hi hauria Preeminent Preu: un preu omniscient que representa el preu de compensació del mercat, no només per a l'oferta i la demanda actuals, sinó per a tots els temps.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.