Propietat de classe doble
La propietat de classe doble és un tipus d’oferta d’accions comuna en què les empreses emeten accions amb diferents drets. En una estructura de propietat de classe doble, l'empresa pot emetre dues classes d'accions, classe A i classe B. Aquestes classes poden tenir drets de vot diferents, però representen la mateixa propietat subjacent a l'empresa.
ESMORZAR Propietat de doble classe
Sovint, les empreses que passen de ser privades a les empreses públiques poden utilitzar una estructura de propietat de doble classe per mantenir el control sobre l'empresa. Per exemple, quan Google es va fer públic, va emetre accions de classe B que no tenien dret de vot per assegurar-se que els fundadors i executius encara tenien el control de l'empresa. Google, que ara comercialitza públicament com a Alphabet, ha modificat la seva estructura de classes compartida amb les accions de classe B amb 10 vegades el poder de vot que la de classe A.
Aproximadament el vuit per cent de les empreses nord-americanes de l'índex Russell 3000 tenien una estructura de classe de parts doble o múltiple a març del 2017.
Les estructures de propietat de classe doble o de supermajoritat segueixen sent una eina en les ofertes públiques inicials en què un empresari o fundador de l’empresa o una família desitgi recaptar capital als mercats públics sense cedir el control de l’empresa. A efectes de cotització, les principals borses requereixen que es posin en marxa aquestes estructures de doble classe en el moment de la sortida a la sol·licitud.
Una empresa de xifres blaves establerta també pot optar per canviar d’estructura d’accions a una de doble classe per proporcionar un major accés als inversors. El Berkshire Hathaway de Warren Buffett és l'exemple més conegut d'aquesta pràctica. Les accions de la classe A de la companyia han estat cotitzades històricament amb una valoració tan elevada que la majoria dels inversors no es poden permetre adquirir. Amb l’emissió d’accions de classe B amb una fracció del preu de les accions A i posteriorment realitzant una divisió d’accions de 50 a 1, les accions de Berkshire s’han tornat molt més accessibles per als inversors minoristes.
Pros i contres de la propietat de classe doble
Les accions de classe ordinària, les que tenen menys o sense dret de vot, acostumen a negociar amb un descompte de preu a accions que només ofereixen una única classe d’accions. Els experts governamentals asseguren que aquest descompte tendeix a desaparèixer durant mercats fortament positius, però que pot ser un impediment per a les empreses que busquen emetre accions en condicions difícils de mercat.
Aquesta estructura pot proporcionar una protecció afegida en el cas d'un intent hostil d'adopció, ja que els accionistes de classe A mantenen un control més relatiu als accionistes externs. Tanmateix, l’existència d’una estructura de doble classe pot dificultar l’obtenció de capital addicional a través dels mercats de renda variable o de deute si aquesta estructura deixa de ser vista favorablement per la comunitat d’inversions.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.