Conegueu els vostres drets d’accionariat

Si acabeu de comprar accions a Disney, com a propietari de l'empresa, vol dir que vosaltres i la família podríeu colpejar Disneyland de franc aquest estiu? Els accionistes d’Anheuser-Busch reben un cas de cervesa cada trimestre? Aquests hipotètics avantatges són molt poc probable, però plantegen una pregunta: quins drets i privilegis tenen els accionistes? Tot i que potser no tenen dret a passejos i cervesa gratuïtes, molts inversors desconeixen els seus drets com a propietaris d’accions. A continuació, es mostren diversos privilegis que suposa ser accionista.

Compres per emportar

• Si una empresa liquida, els creditors són els primers que paguen els seus deutes dels actius de la companyia.
• Els titulars dels bons són els següents en línia per rebre qualsevol producte procedent de la liquidació.
• Els accionistes comuns són els últims que paguen deutes dels actius de l’empresa liquidadora.
• Els accionistes habituals tenen sis drets: poder de vot, propietat, dret a transferir propietat, dividends, dret a inspeccionar documents corporatius i dret a demandar per actes il·lícits.

Conèixer els seus drets com a accionista

Nivells de drets de propietat

Tota empresa té una estructura jeràrquica de drets per a les tres principals classes de valors que emeten les empreses: bons, accions preferents i accions comunes. És a dir, hi ha un ordre pecking de drets.

La prioritat de cada classe de seguretat s’entén millor si es mira què passa quan una empresa fa fallida. Podeu pensar que, com a accionista comú amb una participació en la propietat de l’empresa, estaríeu primer a la línia de rebre una part dels actius de la companyia en cas de fallida. En realitat, els accionistes habituals es troben al final de la cadena alimentària corporativa quan una empresa liquida. Durant els procediments concursals, els creditors són els primers que paguen els seus deutes pendents dels actius de la companyia.

Els titulars dels bons són la següent prioritat seguida pels accionistes preferents i, finalment, pels accionistes comuns. Aquesta jerarquia està determinada pel que s’anomena “prioritat absoluta”, les regles que s’utilitzen en fallides per decidir quina part del pagament rebrà els participants.

A més de les regles de prioritat absoluta, altres drets difereixen per cada classe de seguretat. Per exemple, la carta d'una empresa estableix normalment que només els accionistes comuns tenen privilegis de vot, i que els accionistes preferents han de rebre dividends abans que els accionistes. Els drets dels posseïdors de bons es determinen de manera diferent perquè un contracte de fiança, o indentura, representa un contracte entre l'emissor i el titular. Els pagaments i privilegis que rep el titular de les obligacions es regeixen per la seguretat (requisits del contracte).

Riscos i recompenses

Els accionistes habituals continuen sent propietaris del negoci, i si el negoci pot obtenir beneficis, els accionistes comuns es beneficien. La preferència de liquidació que hem descrit anteriorment té sentit lògic. Els accionistes corren un major risc, ja que la companyia fa fallida, ja que no tenen res de risc, però també tenen un potencial de recompensa més gran gràcies a l'exposició a la valoració del preu de les accions quan la companyia triomfa. En canvi, les existències preferides experimenten generalment menys fluctuacions de preus.

Principals drets d’accionistes comuns

1. Poder de votació en grans problemes. El poder de vot inclou l'elecció dels consellers i les propostes de canvis fonamentals que afectin l'empresa com ara fusions o liquidació. Les votacions tenen lloc a la reunió anual de l'empresa. Si l'accionista no hi pot assistir, ho pot fer mitjançant representant i correu electrònic en el seu vot.
2. Propietat en una porció de l'empresa. Anteriorment, discutíem una liquidació corporativa on es paguen primer els posseïdors de bons i els accionistes preferits. Tanmateix, quan l’empresa prospera, els accionistes habituals són propietaris d’una cosa que té valor. Els accionistes habituals tenen una reclamació sobre una part dels actius de la companyia. A mesura que aquests actius generen beneficis i a mesura que els beneficis es reinverteixen en actius addicionals, els accionistes veuen una rendibilitat a mesura que augmenta el valor de les seves accions a mesura que augmenten els preus de les accions.
3. Dret a la transferència de propietat. El dret a transferir la propietat significa que els accionistes poden negociar les seves accions en una borsa. El dret a transferir la propietat pot semblar mundà, però la liquiditat que proporcionen les borses és important. La liquiditat: el grau en què un actiu o una seguretat es pot comprar o vendre ràpidament al mercat sense afectar el preu de l’actiu - és un dels factors clau que diferencien les accions d’una inversió com ara béns immobles. Si un inversor és propietari de la propietat, pot trigar mesos a convertir aquesta inversió en efectiu. Com que les existències són tan líquides, els inversors poden traslladar els seus diners a altres llocs gairebé de manera instantània.
4. Un dret a dividends. Juntament amb una reclamació sobre actius, els inversors també reben una reclamació sobre els beneficis que la companyia paga en forma de dividend. La direcció d’una empresa té essencialment dues opcions amb beneficis: es poden reinvertir a l’empresa (així es pot esperar, augmentar el valor global de l’empresa) o bé pagar en forma de dividend. Els inversors no saben dir quin percentatge de beneficis s'ha de pagar: el consell d'administració ho decideix. Tanmateix, sempre que es declaren dividends, els accionistes comuns tenen dret a rebre la seva participació.
5. Oportunitat d’inspeccionar llibres i registres corporatius. Les regulacions exigeixen que les empreses públiques publiquin els seus recursos financers en forma de dos informes anuals: un per a la Comissió de Valors i Canvis (SEC) i un altre per als seus accionistes. El formulari 10-K és l'informe anual que es fa a la SEC i el seu contingut està estrictament regit per estatuts federals.
6. Dret a demanda per fets equivocats. Acudir a una empresa sol adoptar la forma d'una demanda d'acció per classe d'accionistes. Per exemple, Worldcom es va enfrontar a una tempesta de vestits d’acció de classe per a accionistes el 2002 quan es va descobrir que la companyia tenia uns beneficis sobreeixuts, donant als accionistes i als inversors una visió errònia de la seva salut financera.

575 milions de dòlars

Segons el CNN, hauria de pagar la demanda que va pagar Wells Fargo & Company per liquidar una demanda d'acció de classe d'accionistes el 2018.

Els drets dels accionistes varien d’estat a estat i país a país, per la qual cosa és important que els inversors consultin amb les autoritats locals i grups públics de vigilància. Tanmateix, a Amèrica del Nord, els drets dels accionistes acostumen a ser estàndards per a la compra de qualsevol acció comuna. Aquests drets són crucials per a la protecció dels accionistes de la mala gestió.

Govern corporatiu

A més dels sis drets bàsics dels accionistes comuns, els inversors haurien d’investigar a fons les polítiques de govern corporatiu de les empreses en què inverteixen. Aquestes polítiques determinen com tracta una empresa i informa els seus accionistes.

Pla de drets dels accionistes

Malgrat el seu nom, aquest pla difereix dels drets accionistes estàndard del govern (els sis drets esmentats anteriorment). Els plans de drets d’accionariat descriuen els drets d’un accionista d’una empresa determinada. (La informació sol estar accessible a la secció de relacions amb els inversors del seu lloc web corporatiu o contactant directament amb l'empresa.)

En la majoria dels casos, aquests plans estan dissenyats per donar al consell d’administració de l’empresa el poder de protegir els interessos dels accionistes en cas d’intent d’un tercer per adquirir l’empresa. Una empresa disposarà d’un pla de drets d’accionistes que es pot exercir quan una altra persona o empresa adquireixi un determinat percentatge d’accions pendents per evitar una presa de possessió hostil.

La forma en què funciona el pla de drets d’accionistes es demostra millor amb un exemple: Cory’s Tequila Company s’adona que el seu competidor, Joe’s Tequila Company, ha comprat més del 20% de les seves accions comunes. Aleshores, un pla de drets d’accionistes pot estipular que els accionistes comuns existents tinguin l’oportunitat de comprar accions amb un descompte al preu actual de mercat (generalment d’un descompte del 10% al 20%). A vegades es fa referència a aquesta maniobra com a "píndola de verí integrat". Al poder adquirir més accions a un preu més baix, els inversors reben beneficis instantanis i, el que és més important, dilueixen les accions de la competidora que el seu intent d'adquisició és ara. més difícil i car. Existeixen nombroses tècniques com aquesta que es poden posar en marxa les empreses per defensar-se de la presa de possessió hostil.

De vegades hi ha petits extrems

Tot i que la cervesa gratuïta pot ser una mica ofegada, hi ha companyies que ofereixen als accionistes petites extensions. Els accionistes de Carnival Corporation, per exemple, reben descomptes quan viatgen en Carnesters Cruises. S'ha sabut que altres empreses han donat als seus accionistes petites fitxes d'agraïment juntament amb els seus informes anuals. Per exemple, AT&T va oferir als accionistes una targeta telefònica de 10 minuts amb el seu informe anual, McDonald's va incloure un val per a patates fregides gratuïtes i Starbucks va pagar una tassa de cafè gratuïta.

Abans de comprar la propietat en una empresa, els inversors han d’investigar a fons les seves polítiques de govern corporatiu. Aquestes polítiques determinen com tracta una empresa i informa els seus accionistes.

La línia de fons

Comprar una acció significa que la propietat d’una empresa proporciona certs drets. Si bé els accionistes habituals poden ser els últims que es paguen quan es tracta de liquidació, això es basa en altres oportunitats, com ara l’apreciació del preu de les accions. Conèixer els seus drets és una part essencial per ser un inversor informat. Tot i que la SEC i altres organismes reguladors intenten fer complir un cert grau de drets d’accionariat, els inversors ben informats que entenen plenament els seus drets són menys susceptibles de riscos. (Per a informació relacionada, vegeu "Quins drets tenen tots els accionistes habituals?")