Intercanvi de doble moneda
Un swap de divisa doble és un tipus de transacció derivada que permet als inversors cobrir els riscos de divises associats als bons de divises. Es tracta d’acord amb antelació per canviar el principal o els pagaments d’interessos de les obligacions de moneda dual en una moneda determinada a tipus de canvi predeterminats.
Els intercanvis de moneda dual poden ajudar a les empreses a emetre bons de divises dobles, fent-les menys exposades als riscos associats al pagament en moneda estrangera. De la mateixa manera, des de la perspectiva de l’inversor de bons, els intercanvis de doble moneda poden reduir el risc d’adquirir bons denominats en monedes estrangeres.
Compres per emportar
- Un swap de divisa doble és una transacció derivada que permet a les parts implicades reduir la seva exposició al risc de canvi.
- S'utilitza habitualment com a complement de les transaccions de bons de divises.
- Els intercanvis de moneda dual comporten l’intercanvi d’obligacions de reemborsament del principal i d’interessos associats a una obligació de moneda dual. El calendari i els termes del bescanvi de doble moneda s’estructurarien per compensar o cobrir el risc de divisa de l’obligació.
Comprensió dels intercanvis de moneda doble
L’objectiu d’un intercanvi de divises doble és facilitar la compra i venda d’obligacions denominades en diferents monedes. Per exemple, una empresa podria beneficiar-se de posar els seus bons a disposició d’inversors estrangers, per accedir a un conjunt més gran de capital o per gaudir de millors termes. D'altra banda, els inversors poden trobar els bons d'una empresa estrangera més atractius que els disponibles al seu país d'origen. Per satisfer aquesta demanda del mercat, les empreses i els inversors poden utilitzar bons de doble moneda, que són un tipus de bons en què els interessos i pagaments principals es realitzen en dues monedes diferents.
Tot i que les obligacions de doble moneda poden facilitar que les empreses i els inversors puguin comprar i vendre bons internacionalment, introdueixen riscos únics. Aquests inversors no només han de preocupar-se dels riscos habituals d’inversió de bons, com ara la validesa del crèdit de l’emissor, sinó que també han de transaccionar en una moneda estrangera el valor de la qual pugui oscil·lar en perjudici durant el termini de l’obligació.
Els intercanvis de moneda dual són un tipus de producte derivat en què el comprador i el venedor d'una obligació de doble moneda acorden abans de pagar els components principals i d'interès de l'obligació en una moneda determinada i a tipus de canvi predeterminats. Aquesta flexibilitat comporta un cost, que és el preu, o la prima, de l’acord de swap.
Exemple del món real d’un intercanvi de moneda doble
Eurocorp és una empresa europea que vol demanar prestats 50 milions de dòlars USD per construir una fàbrica als Estats Units. Mentrestant, Americorp, una companyia nord-americana, vol agafar en préstec un valor de 50 milions de dòlars d’euros per construir una fàbrica a Europa.
Ambdues empreses emeten bons per tal de recaptar el capital que necessiten. A continuació, organitzen un intercanvi de divises entre uns i altres, per tal de reduir els seus respectius riscos. Sota els termes del swap de doble moneda, Eurocorp i Americorp intercanvien les obligacions de reemborsament de tipus principal i de tipus d’interès associades a les emissions dels seus bons. A més, acorden abans d'utilitzar tipus de canvi particulars, de manera que estiguin menys exposats a possibles moviments adversos del mercat de divises. És important tenir en compte que l’acord de swap està estructurat de manera que la seva data de venciment s’ajusti a la data de venciment de les obligacions d’ambdues empreses.
Segons els termes del seu acord de swap, Eurocorp lliura 50 milions de dòlars USD a Americorp i rep una quantitat equivalent d'euros a canvi. Eurocorp paga llavors els interessos denominats en euros a Americorp i rep una quantitat equivalent d’interès denominada en USD.
A causa d'aquesta transacció, Eurocorp és capaç de donar servei als pagaments d'interessos de la seva emissió inicial de bons mitjançant els pagaments d'interès en USD que reben del seu acord de swap amb Americorp. Així mateix, Americorp pot prestar serveis als seus pagaments d’interès d’obligacions utilitzant els euros rebuts del seu acord de swap amb Eurocorp.
Un cop vençuda la data de venciment de les obligacions de les empreses, inverteixen l’intercanvi de capital que es va produir al començament del contracte de swap i retornen aquest principal als seus inversors de bons. Al final, ambdues empreses es van beneficiar de l’acord de swap perquè els permetia reduir la seva exposició als riscos de divises.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.