Intercanvi de futurs per a la física (EFP)
L’intercanvi de futurs per a físics (EFP) és un acord privat entre dues parts per negociar una posició futura per a la cistella d’actualitats subjacents. Es pot utilitzar un intercanvi de futurs per a físics per obrir una posició futura, tancar una posició futura o canviar una posició futura per l’actiu subjacent.
Compres per emportar
- Un intercanvi de futurs per a físics (EFP) permet que una part permeti canviar un contracte de futurs per l’actiu subjacent real.
- Els EFP es comercialitzen sense recepció (OTC) i solen ser utilitzats pels productors de matèries primeres per cobrir posicions o regular la producció.
- Els FEP són especialment útils quan es produeix una gran transacció, de manera que el preu de mercat no es modifica artificialment per un comerç no especulatiu.
Comprendre l'intercanvi de futurs per a la física (EFP)
L’intercanvi de futurs per a efectes físics (EFP) és un dels pocs tipus d’acords negociats privats que després es poden registrar amb l’intercanvi. El volum involucrat en la transacció es mostra en la negociació dels dies en què es registra la transacció, però no es revela el preu al qual es va realitzar la transacció (el preu acordat de manera privada entre les parts).
Quan dues parts han acordat un intercanvi de futurs per a persones físiques, després registren la transacció amb la borsa corresponent. L'intercanvi de futurs per a físics també es coneix com a intercanvi de futurs per producte i l'intercanvi de futurs per efectiu (com en mercaderies en efectiu). El terme intercanvi de futurs per a físiques s'utilitza generalment per descriure transaccions d'aquesta naturalesa fins i tot quan el subjacent són productes financers en lloc de mercaderies en efectiu. L'intercanvi de futurs per swap (EFS) es pot utilitzar si es cotitza la posició futura per a un contracte swap.
Exemple d’intercanvi de futurs per a la física
Els exemples més comuns de l'intercanvi de futurs per a la física es troben en el sector del petroli i del gas. Això té sentit, ja que aquest tipus de transaccions no les fan petits comerciants i especuladors. Els EFP solen implicar grans operadors comercials i no comercials. Imagineu que un productor de gas i petroli s’està assentant en un inventari d’un milió de barrils suposant que els preus estan a l’alça. Una refineria que està preocupada per la pujada dels preus vol assegurar barriques de petroli en el futur, de manera que compra 1.000 contractes que representen una unitat contractual de 1.000 barrils, cadascun per a un total de milió de barrils.
La refinadora i el productor parlen i es donen compte que a) ambdós són el preu del petroli i b) poden canviar posicions per satisfer les necessitats de l’altre. Accepten un preu i una data de lliurament en el futur en què el productor lliura el petroli físic a la refinadora –substituint el subministrament de la refinadora– i rep els futurs a canvi, permetent al productor continuar amb la posició alcista dels preus del petroli. Aquesta gran transacció es registra a l'intercanvi, però no afecta el preu del petroli, ja que no es divulga la informació sobre preus. De manera que la refinadora ha tancat una posició futura i el productor n'ha obert una.
Avantatges de l'intercanvi de futurs per a la física
La pregunta òbvia és, per què no fer només la transacció a través del mercat? La resposta és simplement a favor de l'eficiència. Les grans transaccions afecten el mercat a mesura que s’executen. És per això que de vegades els grans operadors desglossen les transaccions amb el temps per reduir l'impacte de les baixades. El canvi de futurs fora del mecanisme de fixació de preus del mercat permet que grans transaccions es puguin realitzar a un preu decidit. L’EFP també s’utilitza quan la profunditat del mercat no és capaç d’absorbir la transacció, per exemple, una transacció amb milers de contractes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.