Un fons de fons: alta societat per al petit noi

Comprar un fons mutu és com contractar algú per arreglar els frens al cotxe. Segur, podríeu fer la investigació, comprar les eines i arreglar el cotxe tu mateix (i molta gent ho fa), però sovint no només és més senzill, sinó que també és més segur deixar un expert solucionar el problema. La mecànica i els fons mutuos poden costar-vos una mica més en les taxes, però no hi ha res inherent al fet de pagar més per la tranquil·litat.

Alguns inversors prefereixen encara més tranquil·litat. En comprar un fons mutu que inverteix en altres fons mutuals, obtenen la protecció afegida de múltiples gestors de diners i molta més diversitat del que un fons els donaria. Un fons de fons (FOF) és un producte d'inversió format per diversos fons mutuals, bàsicament, un fons mutu per a fons mutus. Sovint són utilitzats per inversors que tenen actius inversors menors, capacitat limitada de diversificar o que no tenen experiència en l'elecció de fons mutuals. En definitiva, un FOF proporciona al xicotet la gestió i la diversificació professional que sovint s’han reservat per als rics. En aquest article, explorarem els avantatges, els desavantatges i els riscos d'una FOF.

Beneficis d’un fons de fons

Una FOF difon el risc. Mentre que el fet de tenir un fons mutu redueix el risc mitjançant la propietat de diverses accions, un FOF difon el risc entre centenars o fins i tot milers d’accions contingudes en els fons mutus on inverteix. Les FOF també ofereixen l’oportunitat de reduir el risc d’invertir amb un administrador de fons únic.

Com que cada fons mutu té un llindar d’inversió mínim per adquirir –normalment 1.000 dòlars–, pot ser que l’individu no es pugui permetre complir els mínims de diversos fons mutuals alhora. Comprar un fons mutualista que inverteixi en altres fons significa que la persona no ha de complir aquest mínim.

La demanda dels FOF està sent impulsada per la demanda dels inversors perquè tinguin més seguretat mentre intenten mantenir-se al dia o batre el mercat. Tot i això, cal dir que el benefici de més seguretat no és infinit. Si el mercat global varia, també podran ser els fons mutuos i els FOF que han invertit en ells.

Comissions i despeses

Un inversor que adquireixi un FOF ha de pagar dos nivells de taxes. Igual que un fons individual, una FOF pot cobrar comissions de gestió i una comissió de rendiment, tot i que els honoraris de rendiment són normalment inferiors als fons mutuals individuals per reflectir el fet que la major part de la gestió està delegada als propis subfons.

Avantatges FOF

Un FOF serveix com a representant de l’inversor, proporcionant diligència professional deguda, selecció de gestors i supervisió dels fons mutus de la seva cartera. La gestió professional proporcionada per un FOF pot donar als inversors la possibilitat de repartir els seus dòlars entre milers d’accions amb una sola compra, alhora que compta amb una experiència que els propis inversors poden no tenir. En lloc d'assumir el risc de seleccionar un gestor individual, la FOF proporciona una cartera de gestors amb una sola inversió.

La majoria de FOF tenen un procés formal de diligència deguda i realitzaran controls de antecedents abans de seleccionar nous gestors. A més de cercar un historial disciplinari dins de la indústria de valors, aquest treball pot incloure investigar els antecedents, verificar les credencials i comprovar les referències proporcionades per un gestor de fons de qualsevol fons individual que s’estigui considerant una inversió.

Inconvenients del FOF

En general, els honoraris per a FOF són generalment més elevats que els dels fons individuals perquè inclouen tant les comissions de gestió que cobra la FOF com les dels fons subjacents. Aquesta duplicació de les taxes pot suposar un efecte important en el rendiment global que rep un inversor.

Com que una FOF compra molts fons (que ells mateixos inverteixen en diversos títols), la FOF pot acabar posseint el mateix estoc o una altra seguretat a través de diversos fons diferents, reduint així la potencial diversificació.

La línia de fons

Els FOF poden ser una entrada lliure de dolor en la diversificació professional per a inversors amb fons limitats o per a aquells que tinguin experiència limitada, però això no significa que tots els FOF siguin els més adequats. Un inversor ha de llegir la comercialització del fons i els materials relacionats abans d’invertir perquè s’entengui el nivell de risc que comporta les estratègies d’inversió del fons. Els riscos assumits han de ser proporcionals als objectius personals d'inversió, horitzons de temps i tolerància al risc. Com passa amb qualsevol inversió, com més grans siguin els rendiments potencials, més elevats són els riscos.