Anant a públic
El fet de publicar-se és el procés de venda d’accions que abans es mantenien privades a nous inversors per primera vegada. Altrament coneguda com a oferta pública inicial (IPO).
BREAKING DOWN Anant públic
Quan una empresa es fa pública, és la primera vegada que el públic en general té la capacitat de comprar accions. El procés de fer públic presenta reptes únics i s’aconsegueix millor amb un equip experimentat i coneixedor al capdavant. Un membre important d'aquest equip és un advocat expert en valors. Tot i això, tots els membres de l’equip tenen responsabilitats importants en l’orientació de l’empresa a través del procés d’IPO.
El procés de sortida pública
1. Aprovació del consell . La publicació pública comença amb una proposta al consell d’administració de la companyia per part de la direcció de l’empresa. La proposta inclou detalls i discussió sobre el rendiment passat, els objectius, el pla de negoci i les projeccions financeres. A continuació, la direcció recomana l’entrada al mercat públic. Després d'una acurada consideració, el consell d'administració decideix avançar.
2. Muntar equip . Després de l’aprovació, la direcció comença a muntar l’equip d’IPO, que normalment comença amb un advocat de valors i una empresa de comptabilitat.
3. Revisar i definir les dades financeres . Després de l'aprovació, els estats financers de la companyia dels cinc anys anteriors es revisen acuradament i, si cal, es tornen a complir amb els principis de comptabilitat generalment acceptats (GAAP). Aleshores s’eliminen algunes transaccions que estan bé per a empreses privades, com ara alguns arranjaments d’arrendament de venda, i s’ajusten els estats financers en conseqüència. La firma comptable lidera aquest procés de revisió i ajustament.
4. Carta d'intencions amb el banc d'inversions . Ara és quan l’empresa selecciona un banc d’inversions i emet una carta d’intencions per formalitzar la relació i esbossar els honoraris del banc d’inversions, oferint mida, rangs de preus i altres paràmetres.
5. Projecte de fulletó . Amb una carta d’intenció signada, els advocats i comptables de valors preparen el prospecte. S’ha escrit un fulletó per presentar als inversors tant un document de venda com com a document de divulgació legal. Un prospecte requereix:
- Una descripció comercial
- Explicació de l'estructura de gestió
- Divulgació de la compensació de gestió
- Divulgació de transaccions entre l'empresa i direcció
- Noms dels accionistes principals i participacions de l'empresa
- Estats financers auditats
- Discussió sobre operacions i condicions financeres de l'empresa
- Informació sobre l'ús previst del producte d'oferta
- Discussió sobre l'efecte de la dilució en accions existents
- Desglossament de la política de dividends de l'empresa
- Descripció de la capitalització de l’empresa;
- Descripció del contracte de subscripció.
6. diligència deguda . El banc d’inversions i comptables de la companyia examinaran la gestió, les operacions, la situació financera, la posició competitiva, el rendiment i els objectius i el pla de l’empresa. També revisen la força de treball de l'empresa, els proveïdors, els clients i la indústria. Sovint, els resultats de la investigació de diligència deguda necessitaran canvis al fulletó.
7. Presentació del prospecte preliminar a SEC . Cal presentar un prospecte preliminar a la SEC i als reguladors de borses pertinents. Les comissions de valors estatals també poden ser requerides per cancel·lar-se. La SEC sol comentar el fulletó, normalment en forma de requisits per a la divulgació o explicació addicionals.
8. Sindicació . Després que s'hagi presentat el prospecte preliminar a la SEC, el banc d'inversions hauria de reunir un "sindicat" d'altres bancs d'inversió, que intentarà vendre porcions de l'oferta als inversors. L’assemblea del sindicat genera sovint informació útil que ajuda a reduir el rang de preus de les accions.
9. Espectacle de carreteres . La direcció de l'empresa i el banquer d'inversions sovint realitzen una sèrie de reunions amb possibles inversors i analistes. Aquest espectacle de ruta és una presentació formal per part de la direcció sobre l'estat financer, les operacions, el rendiment, els mercats i els productes o serveis de l'empresa. A continuació, els possibles inversors i analistes fan preguntes sobre l'empresa.
10. Finalització del prospecte. El prospecte s’ha de revisar d’acord amb els comentaris de la SEC. Quan la SEC declari el registre efectiu, l'empresa pot "anar a imprimir" amb el prospecte.
11. Determineu la mida i el preu d’oferta. El dia abans del registre es fa efectiu i comencen les vendes, l’oferta té un preu. El banquer d’inversions recomanarà un preu per a l’aprovació de l’empresa, tenint en compte el rendiment de l’empresa, el preu de l’oferta competitiva, els resultats dels espectacles de ruta i les condicions generals del mercat i de la indústria. El banquer d’inversions també formularà recomanacions sobre la mida de l’oferta, tenint en compte el capital necessari, la demanda i el control dels inversors sobre la corporació.
12. Imprimeix . Una impressora financera amb experiència, que té la capacitat d’impressió suficient i està familiaritzada amb les regulacions de la SEC sobre l’ús de gràfics, rep el fulletó final d’impressió accelerada.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.