Exposició bruta

Què és l’exposició bruta?

L’exposició bruta fa referència al nivell absolut de les inversions d’un fons. Té en compte el valor de les posicions llargues i curtes d'un fons i es pot expressar en dòlars o en percentatges. L’exposició bruta és una mesura que indica l’exposició total als mercats financers, proporcionant així una visió del valor en risc que els inversors estan assumint. Com més alta sigui l’exposició bruta, més gran serà la pèrdua (o guany) potencial.

Comprensió de l'exposició bruta

L’exposició bruta és una mètrica especialment rellevant en el context de fons de cobertura, inversors institucionals i altres operadors, que poden reduir actius llargs i fer servir el palanquejament per amplificar els rendiments. Aquest tipus d’inversors de vegades són més sofisticats i disposen de recursos més grans que els inversors habituals i de llarga durada.

Com a exemple, el fons de cobertura A té un capital de 200 milions de dòlars. Desplega 150 milions de dòlars en posicions llargues i 50 milions de dòlars en posicions curtes. L'exposició bruta del fons és així: 150 milions de dòlars + 50 milions de dòlars = 200 milions de dòlars.

Com que en aquest cas, l'exposició bruta és igual al capital, l'exposició bruta en percentatge de capital és del 100%. Si l'exposició bruta supera el 100%, vol dir que el fons utilitza palanquejament, és a dir, està prestant diners per amplificar les rendibilitats. De forma alternativa, l'exposició bruta inferior al 100% indica que una part de la cartera s'ha invertit en efectiu.

Compres per emportar

• L’exposició bruta mesura l’exposició total d’un fons d’inversió als mercats financers, incloses les posicions a llarg i curt i l’ús de palanquejament.
• Una exposició bruta més elevada significa que el fons té una quantitat més gran en joc als mercats.
• L’exposició bruta és una mètrica especialment rellevant en el context de fons de cobertura, inversors institucionals i altres operadors, que poden reduir actius llargs i fer servir el palanquejament per amplificar els rendiments.

Exposició bruta Vs. Exposició neta

L’exposició d’un fons d’inversió també es pot mesurar en termes nets. L’exposició neta és igual al valor de les posicions llargues, menys el valor de les posicions curtes.

Per exemple, l’exposició neta del fons de cobertura A és de 100 milions de dòlars. Es calcula restant 50 milions de dòlars, la quantitat de capital vinculada en posicions curtes, dels 150 milions de dòlars de les explotacions llargues.

Si l’exposició neta és la mateixa que l’exposició bruta, significa que el fons només té posicions llargues. D'altra banda, si l'exposició neta és zero, significa que el percentatge invertit en posicions llargues és igual a la inversió en posicions curtes, també coneguda com a estratègia de mercat.

Un fons té una exposició neta a llarg si l'import percentual invertit en posicions llargues supera el percentatge invertit en posició curta. Així mateix, té una posició neta curta si les posicions curtes superen les posicions llargues.

Suposem que el fons de cobertura B també té un capital de 200 milions de dòlars, però utilitza una quantitat important de palanquejament. Com a resultat, té 350 milions de dòlars en posicions llargues i 150 milions de dòlars en posicions curtes. L'exposició bruta en aquest cas és de 500 milions de dòlars (és a dir, de 350 milions de dòlars + 150 milions de dòlars), mentre que l'exposició neta és de 200 milions de dòlars (és a dir, de 350 a 150 milions de dòlars).

Exposició bruta com a percentatge de capital del fons de cobertura B = 500 milions de dòlars: 200 milions de dòlars = 250%. L’exposició bruta més elevada del fons B significa que té una quantitat més gran en joc als mercats que l’ús del palanquejament del fons B augmentarà les pèrdues i els beneficis.

Consideracions especials

L’exposició bruta s’utilitza generalment com a base per calcular els honoraris de gestió d’un fons, ja que té en compte l’exposició total de les decisions d’inversió tant a llarg termini com a curt. Les decisions combinades dels gestors de carteres tindran conseqüències directes sobre el rendiment d’un fons i, per tant, es distribuiran als seus inversors.

Un mètode addicional per calcular l’exposició és una exposició ajustada a beta, també utilitzada per a fons d’inversió o carteres. Es calcula mitjançant l'exposició mitjana ponderada d'una cartera d'inversions, on el pes es defineix com la beta de cada seguretat individual.

Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.

Termes relacionats

El llarg i el curt termini: exposició neta L’exposició neta és la diferència entre les posicions curtes del fons de cobertura i les posicions llargues expressades en percentatge. més Definició del fons de cobertura Un fons de cobertura és una cartera d'inversions gestionada de manera agressiva que utilitza posicions palanquejades, llargues, curtes i derivades. més Gestió del risc en finances Al món financer, la gestió del risc és el procés d’identificació, anàlisi i acceptació o mitigació de la incertesa en les decisions d’inversió. La gestió del risc es produeix en qualsevol moment que un inversor o gestor de fons analitza i intenta quantificar el potencial de pèrdues d'una inversió. més Comprensió del Leverage Leverage resulta d’utilitzar el capital prestat com a font de finançament quan s’inverteix per ampliar la base d’actius d’una empresa i generar rendiments del capital de risc. més Alpha Alpha (α), que s'utilitza en les finances com a mesura del rendiment, és el rendiment excessiu d'una inversió en relació amb el retorn d'un índex de referència. més devolucions d’excés Les devolucions d’excés són devolucions obtingudes per sobre i per sobre del retorn d’un servidor intermediari. Els rendiments excessius depenen d’una comparació de rendibilitat d’inversió designada per a l’anàlisi. més Enllaços de socis