Gamma de meritació
Una meritació per rang és un producte estructurat basat en un índex subjacent els rendiments que es maximitzen si aquest índex es manté en el rang definit de l'inversor. Generalment coneguda com a nota de meritació de gamma, és un tipus de derivat financer que ofereix als inversors el potencial de guanyar rendiments superiors a la mitjana en vincular la seva taxa de cupó amb el rendiment de l’índex de referència.
Altres noms per a aquest derivat inclouen nota de rang d'índex de bons d'acreció, bons de corredor, notes de corredor, rang flotador i un enllaç de passatge just.
Compres per emportar
- Una meritació per rang és un producte estructurat basat en un índex subjacent els rendiments que es maximitzen si aquest índex es manté en el rang definit de l'inversor.
- Una gamma de rendiments ofereix als inversors el potencial de guanyar rendiments superiors a la mitjana en relacionar la seva taxa de cupó amb el rendiment de l'índex de referència.
- Si el valor de l’índex està dins d’un rang especificat, l’inversor se li acredita la taxa de cupó, en cas contrari l’inversor no guanya res.
Comprensió de la competència entre intervals
L’inversor titular de la garantia de meritació de la franja vol que l’índex de referència es mantingui dins d’un rang especificat des de l’emissió de la meritació de la franja fins al seu venciment. Aquesta estratègia és una aposta per l’estabilitat o la baixa volatilitat al mercat índex, així com una inversió a la nota. Com que el flux de caixa no està garantit, l’emissor ha d’oferir sovint una taxa de cupó més alta indicada per atraure els inversors. Per als inversors que especulen que l'índex subjacent es mantindrà limitat, és una manera d'obtenir un rendiment superior a la mitjana.
L’índex de referència podria ser un tipus d’interès, el tipus de canvi de moneda, l’índex de matèries o borses, però el que s’utilitza més freqüentment és el LIBOR. Si el valor de l’índex està dins d’un interval especificat, el cupó acumula o és un interès acreditat. Si el valor de l’índex no es troba dins de l’interval especificat, la taxa de cupó no s’acumula, el que significa que l’inversor no guanya res.
Típicament, l’aposta és que l’índex de referència es mantingui limitat als intervals previstos per l’inversor i no es pugui influir per l’augmentada volatilitat d’altres factors mòbils del mercat. Aquests factors podrien ser una corba de rendibilitat accentuada, un mercat de futurs en endarreriment o contango, o altres esdeveniments geopolítics. Bàsicament, l'inversor està apostant contra el mercat amb l'esperança de guanyar rendiments superiors al mercat.
Com que té una taxa de cupó fixa, el merito de diversos nivells es qualifica com a seguretat de renda fixa, però només per nom. Un altre nom del cupó és un cupó condicional ja que el pagament del seu rendiment depèn d’un altre esdeveniment o condició. El termini de càlcul del pagament sol ser diari. Com que els pagaments d’interessos reals poden ser nuls per a un període de càlcul de rendibilitat, els ingressos reals no són necessàriament fixats.
No existeix cap mercat oficial per a la negociació o valoració de notes de meritació de gamma. Les valoracions són encara més difícils amb els contractes de gamma que inclouen funcions de trucada i meritació de doble abast. Una meritació de doble rang és la que utilitza dos índexs basats, per exemple, en un tipus de canvi i un tipus d'interès.
Càlcul de la contractació entre intervals
Les notes de meritació de rangs comencen amb els mateixos càlculs utilitzats en qualsevol seguretat de renda fixa, coincidint amb el període de pagament. Els períodes de pagament poden ser mensuals, semestres o anualment. La principal diferència entre els títols és incloure un tipus de modificador sí o no.
Per exemple, diguem que un inversor té un cupó del 3%, una nota d’un any, amb un pagament mensual. La base índex de la seguretat és el preu del comerç de cru a Nova York, amb un rang comprès entre 60, 00 i 61, 00 dòlars per barril. Els pagaments mensuals anualitzats van des del 0, 00% fins al màxim del 3, 00%.
Per al mes de gener, a pagar l'1 de febrer, suposem que el cru es cotitza en aquest rang de preus durant 15 dels 31 dies del mes.
3.00% × 1531 = 0.01451 = 1.451% 3.00 \% \ vegades \ frac {15} {31} = 0.01451 = 1.451 \% 3.00% × 3115 = 0.01451 = 1.451%
El pagament dels interessos efectuats l'1 de febrer seria de l'1, 45% el valor principal dividit per 12.
Per al mes de febrer, a pagar l’1 de març, amb l’índex dins del rang de 20 dies, seria el següent:
3.00% × 2028 = 0.0214 = 2.142% 3.00 \% \ vegades \ frac {20} {28} = 0.0214 = 2.142 \% 3.00% × 2820 = 0.0214 = 2.142%
El pagament dels interessos efectuats el primer de març seria del 2, 14% el valor principal dividit per 12.
Si l'índex roman en el rang tot el mes:
3, 00% × 1 = 0, 03 = 3, 0% 3, 00 \% \ vegades 1 = 0, 03 = 3, 0 \% 3, 00% × 1 = 0, 03 = 3, 0%
El pagament dels interessos efectuats el primer dia del mes següent seria del 3, 0% el valor principal dividit per 12.
Repetiu el càlcul dels altres mesos.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.