Índex Herfindahl-Hirschman (HHI)
L’Índex Herfindahl-Hirschman (HHI) és una mesura habitual de concentració del mercat i s’utilitza per determinar la competitivitat del mercat, sovint abans i després de les transaccions de M & A.
L’Índex Herfindahl-Hirschman (HHI) és una mesura de concentració de mercat comunament acceptada. Es calcula quadrant la quota de mercat de cada empresa que competeix en un mercat i sumant els números resultants. Pot anar de prop de zero a 10.000. El Departament de Justícia dels Estats Units utilitza l’HHI per avaluar possibles problemes de fusions.
[Important: Els reguladors utilitzen l’Índex d’HHI amb les 50 companyies més grans d’una determinada indústria per determinar si aquesta indústria s’hauria de considerar competitiva o tan propera a ser un monopoli.]
Compres per emportar
- L’Índex Herfindahl-Hirschman (HHI) és una mesura habitual de concentració del mercat i s’utilitza per determinar la competitivitat del mercat, sovint abans i després de les transaccions de M&A.
- Es considera que un mercat amb un HHI inferior a 1.500 és un mercat competitiu, un HHI de 1.500 a 2.500 a un mercat moderat concentrat i un HHI de 2.500 o superior a un mercat altament concentrat.
- El principal desavantatge de l’HHI prové del fet que és una mesura tan simple que no té en compte les complexitats de diversos mercats.
Índex Herfindahl-Hirschman (HHI)
La fórmula de l’índex Herfindahl-Hirschman és
On:
- s n és el percentatge de quota de mercat de l'empresa n expressat com un nombre sencer, i no un decimal.
Com funciona l'índex Herfindahl-Hirschman ">
Com més proper és un mercat a un monopoli, més alta és la concentració del mercat (i més baixa la seva competència). Si, per exemple, hi hagués una sola empresa en una indústria, aquesta empresa tindria una quota de mercat al 100% i l’índex Herfindahl-Hirschman (HHI) igualaria 10.000, cosa que indica un monopoli. Si hi haguessin milers d’empreses en competència, cadascuna tindria una quota de mercat prop del 0% i l’HHI seria propera a zero, cosa que indica una competència gairebé perfecta.
El Departament de Justícia dels Estats Units considera que un mercat amb un HHI inferior a 1.500 és un mercat competitiu, un HHI de 1.500 a 2.500 un mercat moderadament concentrat i un HHI de 2.500 o superior a un mercat altament concentrat. Com a regla general, les fusions que augmenten l’HHI en més de 200 punts en mercats altament concentrats plantegen preocupacions antimonopoli, ja que se suposa que potenciaran el poder del mercat segons l’apartat 5.3 de les Directrius de concentració horitzontals publicades conjuntament pel departament i la Comissió Federal del Comerç. (FTC).
L’avantatge principal de l’Índex Herfindahl-Hirschman (HHI) és la simplicitat del càlcul necessari per determinar-lo i la petita quantitat de dades necessària per al càlcul. El principal desavantatge de l’HHI prové del fet que és una mesura tan senzilla que no té en compte les complexitats de diversos mercats de manera que es permeti una avaluació veritablement precisa de les condicions de mercat competitives o monopolistes.
Un exemple de càlculs de l'índex de Herfindahl-Hirschman
L’HHI es calcula prenent la quota de mercat de cada empresa de la indústria, quadrant-los i sumant el resultat, tal com es mostra a l’equació anterior.
Penseu en la hipotètica indústria següent amb quatre empreses totals:
- Quota de mercat ferma = 40%
- Cota de mercat de dos empreses = 30%
- Quota de mercat de l'empresa: 15%
- Quota de mercat de l'empresa: 15%
La HHI es calcula com:
- HHI = 40 2 + 30 2 + 15 2 + 15 2 = 1.600 + 900 + 225 + 225 = 2.950
Aquest valor HHI es considera una indústria altament concentrada, com era d'esperar, ja que només hi ha quatre empreses. Però el nombre d’empreses d’una indústria no indica necessàriament res sobre la concentració del mercat, per la qual cosa és important calcular l’HHI.
Per exemple, suposem que una indústria té 20 empreses. La firma té una quota de mercat del 48, 59% i cadascuna de les 19 empreses restants té una quota de mercat del 2, 71% cadascuna. L’HHI seria exactament de 2.500, cosa que indica un mercat altament concentrat. Si l’empresa número 1 tingués una quota de mercat del 35, 82% i cadascuna de les empreses restants tingués una quota de mercat del 3, 38%, l’HHI seria exactament de 1.500, cosa que indica un mercat competitiu.
Limitacions de l’Índex de HHI
La senzillesa bàsica de l’HHI comporta alguns desavantatges inherents, principalment pel que fa a la no definició del mercat específic que s’està examinant de manera adequada i realista. Per exemple, considerem una situació en què l’HHI s’utilitza per avaluar una indústria determinada a tenir 10 empreses actives i cada companyia té al voltant d’un 10% de quota de mercat. Utilitzant el càlcul bàsic d’HHI, la indústria semblaria altament competitiva.
No obstant això, dins del mercat, una empresa podria tenir fins a un 80% o 90% del negoci per a un segment específic del mercat, com ara la venda d’un article específic. D’aquesta manera, aquesta empresa tindria gairebé un monopoli total per a la producció i venda d’aquest producte.
Un altre problema per definir un mercat i considerar la quota de mercat pot ser derivat de factors geogràfics. Aquest problema es pot produir quan hi ha empreses dins d’una indústria que tenen una quota de mercat aproximadament igual, però cadascuna operen només en àrees específiques del país, de manera que cada empresa, efectivament, té un monopoli dins del mercat específic on desenvolupa negocis. . Per aquestes raons, per tal que s’utilitzi correctament l’HHI, s’han de tenir en compte altres factors i s’han de definir molt clarament els mercats.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.