Com invertir en licor

Les accions de pecat són empreses de comerç públic que produeixen o generen un producte o activitat que poden considerar-se immorals o no ètics segons els estàndards d’algunes persones. Això pot incloure empreses d’alcohol i begudes, i empreses de tabacs i tabacs. Però el terme stock de pecat no es refereix només a licors i cigarrets. També inclou empreses d’apostes, empreses de guerra i d’armes i les que participen en indústries relacionades amb el sexe.

Un dels segments més populars que conformen aquest sector és la indústria de licors. Tot i que hi ha moltes empreses per triar, dos noms clau que ens vénen al cap són el productor de licors Diageo (DEO) Constellation Brands (STZ), que fa cervesa, vi i begudes espirituoses. Aquest article tracta què significa invertir en accions de pecat, el mercat de les empreses alcohòliques, així com algunes de les relacions financeres clau de cada empresa.

Compres per emportar

• L’alcohol és un dels segments més populars de la indústria borsària de pecat.
• Hi ha una idea errònia comuna que invertir en empreses de begudes alcohòliques sempre serà rendible a causa de l’elevada demanda de licors.
• Empreses com Diageo i Constellation van funcionar malament durant la crisi econòmica.
• Els nord-americans continuen bevent menys alcohol a causa d’un impuls per estils de vida més saludables.

Rendiments sense accions: una fal·làcia?

Hi ha una teoria comuna que invertir en accions de pecat sempre serà rendible. Això és perquè hi ha la creença que el mercat de determinats productes, com els cigarrets i l’alcohol, no cau mai. La idea es consolida encara més amb la idea que la gent tendeix a beure i fumar en excés quan els dipòsits borsaris (probablement frustrats) augmenten encara més les vendes d’accions de pecat. Hi ha una certa veritat. Aquests béns es consideren productes bàsics de consum: productes que la gent continuarà comprant fins i tot quan l’economia és feble. La demanda de productes bàsics de consum sol ser no cíclica, és a dir, la demanda dels consumidors és constant durant tot l'any. Però, sempre hi ha una excepció a totes les regles i aquesta teoria té moltes esquerdes.

Alguns també poden considerar l'alcohol com un bé de luxe i, per tant, una part de la despesa discrecional dels consumidors. Segons les circumstàncies personals d’algú, pot decidir deixar de comprar les seves ampolles setmanals de vi o cervesa o deixar d’anar al bar local si no s’ho permet. És probablement per això que les accions de Diageo i Constellation Brands van tenir un comportament deficient durant la crisi financera del 2008. Al cap i a la fi, a les economies baixes, els inversors rarament es precipiten a comprar accions d'alcohol.

Els inversors rarament s’afanyen a comprar existències d’alcohol quan l’economia es debilita.

Fins i tot en climes econòmics més saludables, les existències de pecat mai no són una cosa segura i les diferents empreses poden comportar-se de manera diferent en circumstàncies similars. Cas concret: el 2015, Diageo es va depreciar un 11, 63%, mentre que Constel·lació va apreciar el 54, 93%. Aquesta diferència es pot explicar pel fet que Constellation és una empresa més petita. Les empreses més àgils solen superar els resultats en els mercats de bous.

El mercat de licors en general

A mesura que els consumidors busquen estils de vida més saludables, la demanda d’alcohol ha disminuït, segons la IWSR, que proporciona anàlisis de mercat sobre la indústria de les begudes alcohòliques. El 2018, el grup va informar per tercer any consecutiu d’un descens del consum de begudes alcohòliques entre els nord-americans.

La demanda de cervesa va caure del 78, 9% al 78, 3% entre el 2017 i el 2018. La IWSR va informar que, mentre que el volum de cervesa va baixar, els consumidors encara estan interessats en la cervesa artesana. Però no és el cas del licor dur, que continua sent popular entre els consumidors. Les vendes de begudes espirituoses van augmentar el 2018 i van representar el 37, 4% del mercat de licors dels Estats Units. El licor de primera qualitat era la part més alta d’aquest segment, seguit de les begudes alcohòliques de gran valor i de gamma alta.

Diageo vs. Constel·lació

Diageo

Diageo va ser fundada el 1997 després que Guinness i Grand Metropolitan es fusionessin i té la seva seu a Londres, Regne Unit. La companyia té presència a moltes parts del món. Però si no reconeixeu el nom de Diageo, potser coneixeu algunes de les seves marques clau. La companyia és la productora de vodka Smirnoff, Johnnie Walker, Bailey's i Guinness. Diageo també participa en diverses marques de gamma alta com Veuve Clicquot i Moët Hennessy.

Al 30 de setembre de 2019, la tapa de mercat de Diageo era de 96.500 milions de dòlars, i el seu preu de les accions es va tancar a 163, 52 dòlars. La companyia ofereix un rendiment del dividend del 2, 61%. La rendibilitat del patrimoni net es va registrar com a 30, 52%. Al juny de 2019, la ràtio de deute i equitat de Diageo (D / E) era de 1, 52. La generació de fluxos d’efectiu de la companyia a partir del 2019 va suposar un import de 3.25 milions de dòlars.

constel · lació

Formada el 1945, Constellation Brands té la seu a Victor, Nova York. La companyia compta amb més de 100 marques diferents sota el seu paraigües, com Corona, Negra Modelo, Whisky canadenc de vellut negre i Svedka Vodka. La constel·lació s'ha anat expandint principalment a través de les adquisicions. Algunes de les seves compres destacades inclouen la marca de vi Robert Mondavi el 2004, així com el braç nord-americà del negoci de cervesa Grupo Modelo de Anheuser-Busch el 2013.

Les accions de Constellation van tancar el dia de negociació el 30 de setembre de 2019, a 207, 28 dòlars, amb una tapa de mercat de 39, 7 mil milions de dòlars. El rendiment de dividends de la companyia va ser de l’1, 46%. La ràtio D / E va ser de 1, 11, mentre que la rendibilitat del patrimoni net (ROE) es va registrar en el 21, 48%. El flux de caixa de la companyia a l'exercici del 2019 va ascendir a 2.25 milions de dòlars.

La línia de fons

Aquesta és simplement una qüestió de la vostra filosofia d’inversions. Si esteu buscant valorització d’accions i esteu disposats a acceptar el risc d’inconvenient augmentat, potser voldreu considerar Constellation Brands. Si esteu més avers al risc i voleu cobrar dividends, potser voldreu considerar Diageo. Tingueu en compte que cap dels dos estocs és susceptible de ser excepcionalment resistent si el mercat més ampli disminueix. Dit això, només hauria de ser un èxit temporal en ambdós casos.

Dan Moskowitz no té posicions a DEO ni STZ.