Com invertir en empreses privades

En general, és molt més fàcil invertir en una empresa de comerç públic que una empresa privada. Les empreses públiques, especialment les més grans, es poden comprar i vendre fàcilment a la borsa i, per tant, tenen una liquiditat i un valor de cotització superiors. Per la seva banda, poden passar anys abans que una empresa privada es pugui tornar a vendre i s’han de negociar els preus entre el venedor i el comprador.

A més, les empreses públiques han de presentar estats financers a la Comissió de Valors i Valors (SEC), de manera que és fàcil fer un seguiment dels màxims i mínims trimestrals i anuals. Les empreses privades no estan obligades a proporcionar informació al públic, de manera que pot ser extremadament difícil determinar la seva solidesa financera, vendes històriques i tendències de beneficis.

Investir en una empresa pública pot semblar molt superior a invertir en una privada, però hi ha un bon grapat d’avantatges per no ser públic. Una crítica important de moltes empreses públiques és que es concentren massa en els resultats trimestrals i compleixen les expectatives dels analistes de Wall Street a curt termini. Això pot fer que es perdin oportunitats de creació de valor a llarg termini, com ara invertir en un producte que pot trigar anys a desenvolupar-se, perjudicant els beneficis a curt termini. Les empreses privades es poden gestionar millor a llarg termini, ja que estan fora de l’abast de Wall Street. Generalment, la productivitat augmenta quan es fa una empresa pública privada. També poden crear més llocs de treball quan s’executen de manera més eficient i rendible.

Ser propietari d’una empresa privada significa compartir més directament els beneficis de l’empresa subjacent. Els resultats poden créixer en una empresa pública, però es mantenen a menys que es paguin com a dividends o s'utilitzin per tornar a comprar accions. Els guanys de les empreses privades es poden pagar directament als propietaris. Els propietaris privats també poden tenir un paper més important en el procés de presa de decisions a l’empresa, especialment els inversors amb grans participacions.

Com invertir en empreses privades

Tipus d'empreses privades

Des del punt de vista de la inversió, una empresa privada es defineix per la seva etapa de desenvolupament. Per exemple, quan un empresari inicia un negoci, sol rebre finançament d’un amic o membre de la família amb termes molt favorables. Aquesta etapa es coneix com a inversió d'àngel, mentre que l'empresa privada es coneix com a empresa d'àngel. La fase de posada en marxa és la inversió de capital risc quan hi ha un grup d'inversors més experimentats i ofereix capital de creixement, coneixements directius i altra ajuda operativa. En aquesta etapa, una empresa té almenys algun potencial a llarg termini.

Passada aquesta etapa es pot invertir en entresòl, que consisteix en capital i deute, l’últim dels quals es convertirà en capital si l’empresa privada no pot complir les seves obligacions de pagament d’interessos. La inversió privada en etapes posteriors només es coneix com a capital privat; és un negoci de gairebé un bilió de dòlars amb molts grans jugadors.

Per als inversors, l’etapa de desenvolupament que hi ha una empresa privada pot ajudar a definir el risc de la seva inversió. Per exemple, més de la meitat de les inversions àngel fracassen. El risc cau com més desenvolupada i rendible sigui una empresa privada. Tot i que l’objectiu de moltes empreses privades és acabar amb la publicitat i proporcionar liquiditat als fundadors de l’empresa o altres inversors, altres empreses privades poden preferir quedar-se privades tenint en compte els avantatges comentats anteriorment. Les empreses familiars també poden preferir la privadesa i la distribució de la propietat entre generacions. Aquestes són qüestions importants a tenir en compte a l’hora de decidir invertir en una empresa privada.

Com invertir en empreses privades

La inversió privada en un primer moment ofereix la majoria d’oportunitats d’inversió, però també és la més arriscada. Com a resultat, unir-se a una organització inversora o a un grup d'inversions pot ser una bona idea per facilitar el procés i estendre el risc d'inversió entre un ampli grup d'empreses. També existeixen fons de risc i sol·liciten socis externs per invertir capital, i hi ha corredors de petites o privades empreses especialitzades en comprar i vendre aquestes empreses.

L’equitat privada també és una opció i, irònicament, diverses de les empreses de capital privat més grans es comercialitzen públicament, de manera que poden ser adquirides per qualsevol inversor. Una sèrie de fons mutuos també poden oferir almenys una exposició a empreses privades.

Altres consideracions

En general, és important reiterar que les empreses privades no són líquides i que requereixen períodes d'inversió molt llargs. La majoria dels inversors necessitaran un eventual esdeveniment de liquiditat per cobrar diners. Això inclou quan l'empresa es fa pública, compra accionistes privats o és comprada per un rival o una altra empresa de capital privat. Com en qualsevol seguretat, cal valorar les empreses privades per determinar si són valorades, sobrevalorades o infravalorades.

També és important tenir en compte que invertir directament en empreses privades sol estar reservat a persones benestants. La motivació és que poden fer front a la il·líquidesa i al risc addicionals que comporta la inversió privada. La definició SEC denomina a aquests individus rics inversors acreditats o compradors institucionals qualificats (QIB) quan es tracta d’una institució.

La línia de fons

Ara és més fàcil que mai invertir en empreses privades, però un inversor encara ha de fer els deures. Si bé invertir directament no és una opció viable per a la majoria dels inversors, encara hi ha maneres d’exposar-se a empreses privades mitjançant vehicles d’inversió més diversificats. En general, un inversor sens dubte ha de treballar més i superar més obstacles quan inverteix en una empresa privada en comparació amb una pública, però el treball pot valdre la pena ja que hi ha diversos avantatges.