Brexit: guanyadors i perdedors

El 29 de març del 2017, la primera ministra britànica, Theresa May, va lliurar al president de la UE, Donald Tusk, la carta que invocava formalment l'article 50, desencadenant el pla de sortida del Regne Unit de dos anys de la unió de 28 membres. "Fa poc més de sis mesos, els britànics van votar a favor del canvi. Van votar per donar forma a un futur més brillant per al nostre país. Van votar sortir de la Unió Europea i abraçar el món", va dir la carta de May a la UE. (Vegeu també, Compte enrere al Brexit: què és l'article 50? )

A partir d’octubre de 2018, el Regne Unit està en negociacions amb la UE sobre els termes d’aquest acord de retirada. Es preveu que aquest acord finalitzi el 19 d'octubre, juntament amb una declaració política sobre la futura relació entre el Regne Unit i la UE.

Si s’arriba a un acord, es preveu que els parlaments del Regne Unit i els europeus votin per ratificar l’acord entre novembre de 2018 i gener de 2019.

"I ho van fer amb els ulls oberts: acceptar que el camí que hi ha per endavant no serà cert per cert, però creient que condueix cap a un futur més brillant per als seus fills i per als seus néts".

Un futur més brillant per a alguns, segur. Tot i això, l’aigua és més molesta que mai. Les indústries i les empreses individuals continuen escoltant anàlisis sobre com els afectarà la ruptura. Brexit dur o no, el camí a seguir incertarà a molts.

Aquí examinem el resultat continuat de la divisió entre el Regne Unit i Europa: els guanyadors i els perdedors econòmics.

Inversors en capital

Els inversors de renda variable van prosperar durant els mesos anteriors a la votació, ja que els mercats del Regne Unit van assolir els màxims històrics, gràcies en gran part a la lliura econòmica britànica més barata que atreu diners. No obstant això, a mesura que Theresa May i els Tories comencen les negociacions, el sentiment ha canviat lentament a mesura que s’enfonsa la realitat del “anar-hi sol”. Les dades econòmiques s’han anat girant cap al sud i la ràpida pujada de la inflació ha posat el Banc d’Anglaterra entre una balma i un lloc dur. Amb aquesta incertesa, els inversors han donat l’esquena al Regne Unit

En cadascuna de les vuit setmanes anteriors a l’inici de les negociacions del 19 de juny del 2017, el Regne Unit va experimentar una quantitat rècord de sortides d’inversions i el sentiment va caure al ser el país menys popular en Europa per als inversors, segons Bank of America. Malgrat les sortides, els mercats de renda variable del Regne Unit van continuar augmentant. Després de tancar el 2016 a 7142, un màxim històric, el FTSE 100 va continuar la seva concentració a la part mitjana del 2017 i va arribar a 7558 l'1 de juny. El 23 de juny de 2017, un any després del vot Brexit, el FTSE 100 va ser superior al 1086. punts, o un 17, 1% durant els 12 mesos.

Es necessitaran anys per determinar si els inversors de capital del Regne Unit són guanyadors o perdedors o no, però poden esperar períodes de volatilitat a mesura que l’economia es mantingui en mans de les negociacions polítiques.

Serveis bancaris i financers

El sector bancari s’enfronta al futur més incert i es perd a més en un escenari dur del Brexit. El Regne Unit té un dèficit de compte corrent amb Europa. Tot i això, el sector de serveis funciona com a excedent, és a dir, el Regne Unit exporta més del que importa. De les seves exportacions, els serveis bancaris i financers representen el 26%. En virtut d'un dur Brexit, en què el comerç es remunta a les normes de l'Organització Mundial del Comerç (OMC), la incapacitat d'operar en un terreny pla afectarà potencialment la major part d'aquests llocs de treball, si no tots.

Fins i tot abans de desencadenar l'article 50, els bancs van començar a preparar-se per al pitjor dels casos. "Tot això està en el context de la planificació de contingències", va dir Richard Gnodde, director general de Goldman Sachs International (GS), mentre que va discutir la decisió de la firma de començar a traslladar el personal fora de Londres. "El que semblarà la nostra petjada eventual dependrà del resultat de les negociacions sobre el Brexit i del que estiguem obligats a fer a causa d'elles".

De qualsevol forma, les negociacions poden arribar massa tard per a alguns bancs. Els primers informes van ser que tant Goldman Sachs Group Inc. com Citigroup Inc. (C) van dirigir-se a Frankfurt com a opció de reubicació, la crida és un cost de vida més barat que la majoria de les altres alternatives. A l'abril, Bloomberg va informar que JPMorgan Chase & Co. (JPM) estava buscant tant a Madrid com a Dublín, ja que hi havia possibles opcions de trasllat.

En sortir de la UE, el Regne Unit està perdent els seus "drets de passaport". El passaport proporciona a les empreses el dret a vendre les seves mercaderies i serveis a través de l’Espai Econòmic Europeu (EEE), que actualment està format pels 28 membres de la UE més Islàndia, Liechtenstein i Noruega, mentre que només estan regulats en un sol país.

La idea que el Regne Unit podria adherir-se a l'EEE és bona a la pràctica, però és molt poc probable. En primer lloc, exigeix ​​que el Regne Unit s’adhereixi a la lliure circulació de treballadors, cosa contra la qual van lluitar les campanyes de Brexiters i, en segon lloc, les normes de l’EEE estipulen que els membres han de fer pagaments financers als pressupostos de la UE sense tenir res a dir en la presa de decisions.

Si el Regne Unit no aconsegueix fer cap acord per al sector financer, el títol de Londres com a centre financer d’Europa cessarà. L’empresa de coneixement del mercat MLex calcula que 13.500 empreses del Regne Unit confien en el passaport, moltes d’elles sense saber-ho. Bruegel, un think tank amb seu a Brussel·les, estima que Londres podria perdre 10.000 llocs de treball bancari i 20.000 en altres serveis financers. A més de les pèrdues d’ocupació, els bancs podrien tenir una factura important a l’hora d’establir centres comercials a les altres 27 nacions de la UE. "El cost de la reestructuració podria ascendir a 15.000 milions d'euros, amb el cost per a cada banc en funció de la seva petjada geogràfica actual i de l'enfocament del client", calcula BCG en una obra de recerca publicada per AFME. "Amortitzat entre tres i cinc anys, això podria reduir el rendiment del capital dels bancs afectats de 0, 5 a 0, 8 punts percentuals, un impacte important". (Vegeu també: JPMorgan busca la llar europea post-Brexit )

La indústria aèria

La batalla per les vies respiratòries podria ser desordenada, ja que es produeixen negociacions posteriors al Brexit. La creació de la UE va veure créixer el turisme a Europa a mesura que van florir les companyies aèries de baix cost. Tanmateix, després de l’actuació de l’article 50, la Comissió Europea ha afirmat que els transportistes britànics seran prohibits viatjar entre ciutats europees i es deixaran dirigir vols dins i fora del Regne Unit Easyjet ha demanat als funcionaris del Regne Unit que signin un acord bilateral amb la UE. funcionaris per permetre la continuació dels seus vols dins de l'Europa.

Sota restriccions potencialment estrictes, es prohibiria a les companyies aèries europees operar vols entre ciutats del Regne Unit. Quan es va desencadenar l'article 50, els funcionaris de Ryanair (RYAAY) van dir que veuen una "possibilitat diferent de no haver vols entre Europa i el Regne Unit" durant un període posterior al març del 2019.

Els oficials de la companyia aèria van ser algunes de les crítiques més àlgides de la campanya Brexit. El fundador de la Verge, Sir Richard Branson, va acusar la campanya contra el Brexit d’independentment amb els votants i va dir que el resultat seria tan perjudicial per a l’economia britànica que s’hauria de convocar un segon referèndum. "Com a conseqüència d'això es perdran milers i milers de llocs de treball. Milers de llocs de treball que s'haurien creat es perdran i l'efecte impactant serà tan terrible", va dir Branson després de la votació.

Venda al detall al Regne Unit

Els minoristes del Regne Unit han començat a beneficiar-se del vot del Brexit. La caiguda de la lliura, que va caure un 15% respecte al dòlar nord-americà en les setmanes posteriors al referèndum, va augmentar el nombre de turisme i de despesa. Amb molts analistes que demanen una depreciació més de la lliura, el turisme i la despesa tenen un futur brillant.

Al desembre, els visitants estrangers van gastar 725 milions de lliures en botigues del Regne Unit, un 22% més que els dos anys anteriors. Els grans beneficiaris són botigues i botigues de gamma alta. La irrupció de despeses va venir des d’Àsia, i els compradors de Hong Kong van gastar un 69% més que el que fa dos anys, i els turistes xinesos gastant un 24% més.

Tot i això, els moments bons poden no durar per sempre. La caiguda de lliures ja ha creat una pressió inflacionista que està pressionant molts minoristes a mesura que augmenten els costos d’entrada. Al febrer, un mes abans de maig, va disparar l’article 50, la inflació del Regne Unit va augmentar un 2, 3%, per sobre de l’objectiu del 2% del Banc d’Anglaterra per primera vegada en tres anys. (Vegeu també: La inflació del Regne Unit arriba amb un màxim de tres anys, la pressió a BoE )

La compressió ja ha vist que alguns minoristes augmenten els preus. El dia que Theresa May va disparar l’article 50, Bloomberg va informar que el francès Distiller Pernod Ricard havia augmentat els preus a les seves botigues del Regne Unit en una quantitat no revelada perquè la caiguda de la lliura i la inflació creixent havien reduït els beneficis.

Importacions d'aliments

Els preus dels aliments podrien augmentar fins a un 8% un cop el Regne Unit abandoni formalment la UE, va dir un analista superior de Rabobank.

El 2016, el Regne Unit va importar productes alimentaris i agrícoles per valor de 47.500 milions de £, dels quals el 71% procedien de països de la UE. A l’interès de protegir la seva indústria agrícola local, el Regne Unit podria imposar aranzels, que augmentessin els preus. Tot i això, tot i que el Regne Unit opta per un acord sense aranzels sobre les importacions d'aliments (un xip probable de negociació a les negociacions de la UE), Rabobank assegura que l'estalvi aranzelari es compensarà amb la caiguda de la lliura. Després de relliscar un 15% contra el dòlar nord-americà des del vot del Brexit, Rabobank preveu que caurà un 5% més durant els pròxims 12 mesos. Les importacions més valuoses del Regne Unit des de la UE inclouen fruita, verdura i flors d’Espanya i Països Baixos i vi francès.

La gent

La sortida del Regne Unit de la UE ha deixat milions de ciutadans que viuen dins i fora del Regne Unit en un estat de limbe. La Directiva 2004/38 / CE de la constitució de la UE dóna dret als ciutadans i a les seves famílies de "moure's i residir lliurement dins del territori dels Estats membres".

Més de tres milions de nacionals de la UE viuen al Regne Unit i prop d’un milió de residents del Regne Unit viuen a la UE. Aquestes persones s’enfronten a incògnites considerables en la seva condició laboral i en acords contractuals amb possibilitat real de deportació.

La línia de fons

Quan els britànics van votar per sortir de la UE, els Brexiters van fer una campanya contra la immigració de línia dura i el control de fronteres. Igual que els partidaris de Trump, els Brexiters van sentir que havien perdut la seva identitat. Tanmateix, ara ja que es produeixen negociacions entre el Regne Unit i el seu antic soci, els riscos per a l’economia britànica no han estat mai elevats. Si els responsables polítics no poden arribar a acords favorables, el Regne Unit tindrà una nova identitat econòmica, no només la que va prometre Brexiters.