Capítol 11 Efectes de la fallida sobre el patrimoni dels accionistes

El capítol 11 del Codi de Falles dels Estats Units concedeix protecció dels creditors a les empreses reorganitzadores i a algunes persones. El capítol 11 està disponible per a tot tipus de negocis, com ara corporacions, propietaris únics i associacions. Segons el capítol 11, la direcció de l'empresa supervisa les operacions diàries. Tanmateix, la companyia dirigeix ​​les decisions comercials importants (per exemple, decisions sobre valors de deute o deute) al tribunal de fallides per a la seva aprovació.

Compres per emportar

• La fallida del capítol 11 permet a les empreses i algunes persones reorganitzar-se mentre reben la protecció dels creditors.
• Els valors de les accions es veuen afectats negativament per l’especulació en fallides i, més encara, per la presentació real.
• Després de la presentació del capítol 11, la negociació de les accions de la companyia cessarà temporalment.

Comprensió del capítol 11 Fallida

Obtenir la protecció contra la fallida del capítol 11 significa que una empresa està a la vora de la fallida, però creu que pot tornar a tenir èxit si se li dóna l'oportunitat de reorganitzar els seus actius, deutes i assumptes comercials. Tot i que el procés de reorganització del capítol 11 és complex i costós, la majoria de les empreses prefereixen el capítol 11 per altres disposicions en fallida, com el capítol 7 i el capítol 13, que cessen les operacions de la companyia i condueixen a la liquidació total dels actius als creditors. Presentar el capítol 11 dóna a les empreses una altra oportunitat d’èxit.

Tot i que la signatura es troba al capítol 11, el seu valor continuarà tenint valor, però hi ha una congelació temporal de negociació. Tot i que es retirarà la borsa, encara es pot produir un comerç de venda lliure (OTC). Dit d’una altra manera, el patrimoni net que un agent corredor invertit a la firma no es valora en zero, però el seu veritable valor no es pot determinar fàcilment ja que les accions ja no es cotitzen en borsa. Quan una empresa apareix a les làmines de color rosa o al tauler d'ulls de venda lliure (OTCBB), s'afegeix la lletra "Q" al símbol de ticker de l'empresa per diferenciar-la de les altres empreses.

Segons el capítol 11, la liquidació és possible i és més favorable als creditors i als deutors que al capítol 7, ja que tenen una participació més gran en la distribució del producte.

L’alternativa: Capítol 7

A la fallida del capítol 7, tots els actius es venen en efectiu. A continuació, aquest efectiu s'utilitza per pagar les despeses legals i administratives realitzades durant el procés de fallida.

Una vegada que una empresa tramita la fallida del capítol 7, l'empresa paga als seus creditors en un ordre específic. Generalment, l'empresa paga inversors o creditors en el següent ordre:

1) Creditors garantits
2) Acreditors no garantits
3) Accionistes

Normalment, els accionistes han deixat poc a res després de pagar els creditors més grans.

Valors de l'equitat: capítol 11 davant capítol 7

Quan una empresa està a la vora de la fallida, el valor de les seves accions reflecteix el risc que el capítol 11 es converteixi en el capítol 7.

Per exemple, una empresa cotitzada a 50 dòlars pot negociar a 2 dòlars per acció a causa de l’especulació en fallides. Després d’enviar el capítol 11, el preu de les accions de l’empresa pot caure fins a 0, 10 dòlars. Aquest valor es compon dels ingressos potencials que poden rebre els accionistes després de la liquidació i d'una prima basada en la possibilitat que l'empresa pugui reestructurar-se i començar a operar amb èxit en el futur. Els inversors privats poden comprar i vendre aquestes accions de deu cèntims al mercat OTC. El valor real no arriba a zero, tret que la probabilitat de reestructuració sigui tan baixa que segurament un fitxer del capítol 7 segueix.

Tanmateix, si l’empresa es reestructura i surt del capítol 11 com a organització millorada, el seu preu de les accions pot augmentar fins a nivells més elevats del que s’havia vist anteriorment.