Com guanya diners TSMC (TSM)

A diferència del manà, la cendra volcànica i les aus esgotades, els semiconductors no cauen del cel. Aquesta producció és un negoci extremadament competitiu, amb els actors a la part superior de la indústria dictant gran part del progrés tecnològic del món en general. Algunes empreses són propietàries de les seves foses i fitxes de marca amb el seu propi nom de la companyia (per exemple, Intel Corp. [INTC]), mentre que altres xip personalitzats per als seus clients. Aquest darrer grup inclou una de les empreses més grans i amb més èxit de les quals potser no n’heu sentit a parlar.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM) ha estat al capdavant del disseny de xips des de la seva fundació a la dècada de 1980, i avui produeix xips per a alguns dels majors clients del món. Entre moltes altres, l’empresa produeix xips per a Apple (AAPL), per als quals TSMC és l’única empresa que fabrica xips de la sèrie A. Apple és el client més gran de Taiwan Semiconductor Manufacturing, que suposa la cinquena part de les vendes: vendes que van superar els 9.21 mil milions de dòlars el 4t 2017.

A la teva oïda i a qualsevol altre lloc

Apple és només un dels centenars de clients de fabricació de semiconductors de Taiwan, que es poden dividir en tres classes. Fabricants de dispositius integrats, empreses de “sistemes” i empreses pròpies. La darrera es refereix a les empreses que dissenyen i venen xips, però desenvolupen el negoci de la realització de les coses a Taiwan Semiconductor Manufacturing. Fins i tot alguns gegants de la producció de semiconductors, com Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), han passat de l’anomenat model de joc pur i han començat a cultivar la producció de xips a empreses com Taiwan Semiconductor Manufacturing. Que, com a foneria de joc pur, no utilitza mai la seva pròpia marca en els seus productes. Això és per a les delícies dels seus clients, Apple i els més de 440 altres.

Taiwan Semiconductor Manufacturing ven xips a clients de tot el món desenvolupat. La geopolítica presenta un aspecte rellevant en el desglossament dels seus ingressos per regió. El mercat més gran de la companyia es troba a Amèrica del Nord, que va obtenir el 67% dels ingressos totals el 2016. Com a empresa prou orgullosa del seu patrimoni per incloure “Taiwan” al seu nom, Taiwan Semiconductor Manufacturing llista oficialment el seu país com a seu. República de la Xina: una distinció aparentment banal, però segura que enyora les forces en allò que la companyia es refereix a la Xina continental, on Taiwan no es considera oficialment res més que una província canalla fins que un dia es pot readmetre ja sigui per acord o per força. Com a qüestió pràctica per als inversors de fabricació de semiconductors de Taiwan, la distinció significa que el 2% dels ingressos de la companyia originaris de "Xina" es refereix tant a les varietats lliures com a les comunistes.

Més petit és més gran, fins a un punt

Ara mateix, l'estàndard de la indústria té una producció de xips de 28 nanòmetres, en termes de volum (i volum de dòlars) de xips venuts. 28 nanòmetres i els seus derivats representen el 42% dels ingressos de fabricació de semiconductors de Taiwan. Els processos de 28 nanòmetres de la signatura s’utilitzen en aplicacions d’alta potència de baix consum, que inclouen teclats i ratolins sense fils, monitors de glucosa en sang i amb oxímetre de pols i, literalment, milers més.

L’imaginació dels clients de Taiwan Semiconductor Manufacturing (i en menor mesura, les lleis de la física) és l’únic límit. Tan sorprenent com podria sonar la tecnologia de processos de 28 nanòmetres (més de 35.000 portes a tota la miniatura), és ràpidament suplantat per nodes cada cop més petits. Nodes molt menors, de fet. L’empresa produeix o està treballant en un 5- nanòmetre, 5- i, a finals del 2017, un pla per arribar a una mera tecnologia de 3 milions. La fabricació de semiconductors de Taiwan no només ha de competir, sinó conduir la càrrega a mesura que avança la tecnologia per sobreviure.

Taiwan Semiconductor Manufacturing és l’arquetip d’una empresa que explota la Llei de Moore: l’observació que els transistors redueixen a la meitat la mida (o més exactament, el doble del rendiment per àrea) cada dos anys. Si ens apropem als límits teòrics de la llei de Moore, ningú es va molestar a dir Taiwan Taiwan Semiconductor Manufacturing. La companyia té tot, des de la tecnologia de 90 milions fins al desenvolupament de 5 milions de tecnologia. La companyia espera tenir a punt fabuloses a 3nm el 2020, possiblement gastant uns 20.000 milions de dòlars en tecnologia

La línia de fons

Poques indústries són més intensives en capital que la fabricació de xip. Fins i tot amb les prohibicions prohibitives necessàries per posar en funcionament una planta de fabricació, Taiwan Semiconductor Manufacturing encara aconsegueix gaudir de marges d’alt benefici. Els marges de benefici bruts van ser del 50, 1% el 2016, enfront del 48, 7% del 2015.