Cost de transport
El cost de transport es refereix als costos associats al valor comptable d’una inversió. Aquests costos poden incloure despeses financeres, com ara els costos d’interès de les obligacions, les despeses d’interès dels comptes de marge, els interessos dels préstecs utilitzats per a realitzar una inversió i qualsevol despesa d’emmagatzematge implicada per mantenir un actiu físic.
El cost de transport també pot incloure els costos d'oportunitat associats a la presa d'una posició sobre una altra. En els mercats de derivats, el cost de transport és un factor important a tenir en compte a l’hora de generar valors associats al preu futur d’un actiu.
Comprensió dels costos de transport
El cost de transport pot ser un factor en diverses àrees del mercat financer. Com a tal, el cost de transport variarà en funció dels costos associats a la presa d’una posició determinada. El cost de transport pot ser una mica ambigu entre els mercats, que pot afectar la demanda comercial i també pot crear oportunitats d’arbitratge.
Model de cost del futur
Al mercat de derivats de futurs i a venir, el cost de comptabilitat és un component del càlcul del preu futur tal com s’indica a continuació. El cost de transport associat a una mercaderia física generalment implica despeses relacionades amb tots els costos d’emmagatzematge que un inversor renuncia durant un període de temps, incloent coses com el cost de l’emmagatzematge d’inventaris físics, l’assegurança i qualsevol possible pèrdua per obsolescència.
Cada inversor individual també pot tenir els seus propis costos de càrrega que influeixen en la seva voluntat de compra als mercats de futurs a nivells de preus diferents. El càlcul dels preus del mercat de futurs també té en compte el rendiment de la conveniència, que és un benefici valor del fet que realitza la retenció de la mercaderia.
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
On
- F = el preu futur de la mercaderia
- S = preu spot de la mercaderia
- e = la base dels registres naturals, aproximada a 2.718
- r = tipus d'interès lliure de risc
- s = el cost d'emmagatzematge, expressat en un percentatge del preu puntual
- c = el rendiment de conveniència
- t = temps d’entrega del contracte, expressat com a fracció d’un any
Aquest model expressa la relació entre diferents factors que influeixen en un preu futur.
Altres mercats derivats
En altres mercats de derivats més enllà de productes bàsics, també poden existir molts altres escenaris. Els diferents mercats disposen de models propis per ajudar a calcular i avaluar els preus dels derivats.
Qualsevol model de preus derivats que inclogui un preu futur per a un actiu subjacent incorporarà alguns factors de cost de comptabilitat si existeixen. Al mercat d’opcions per a accions, el model de preus d’opcions binomials i el model de preus d’opcions de Black-Scholes ajuden a identificar els valors associats als preus d’opcions d’opcions americanes i europees, respectivament.
Compres per emportar
- El cost de transport és un factor tant dels mercats d'inversió directa com derivats.
- Les despeses de suport disminueixen el rendiment total dels inversors directes.
- Als mercats derivats, els costos de comptabilitat són un factor que influeix en els preus dels contractes derivats.
Càlcul de rendibilitat neta
Als mercats d'inversions, els inversors també trobaran factors de cost de càrrega que influeixen en els rendiments nets reals d'una inversió. Molts d'aquests costos seran despeses similars considerades com a abandonades en els escenaris de preus de mercat derivats.
Per als inversors directes, incorporar els costos de comptabilitat als càlculs de rendibilitat neta pot ser una part important de la diligència deguda per retornar, ja que obtindrà resultats si es passa per alt. Hi ha diversos factors de cost de càrrega que els inversors han de tenir en compte:
- Marge : L’ús d’un marge pot requerir pagaments d’interessos, ja que un marge és essencialment prestat. Per tant, els costos del préstec d’interessos haurien de restar-se del rendiment total.
- Venda a curt termini : en venda curta, un inversor pot voler tenir en compte els dividends que no hagin estat prèviament com a tipus de cost d’oportunitat.
- Un altre préstec : quan es fa qualsevol tipus d’inversió amb fons prestats, els pagaments d’interès del préstec poden considerar-se un tipus de cost de comptes que redueix la rendibilitat total.
- Comissions de negociació : tots els costos de negociació que comportin l’entrada i la sortida d’una posició reduiran el rendiment total obtingut.
- Emmagatzematge : als mercats on els costos d’emmagatzematge físic s’associen a un actiu, un inversor hauria de tenir en compte aquests costos. Per a les mercaderies físiques, l’emmagatzematge, l’assegurança i l’obsolescència són els principals costos que menystenen la rendibilitat total.