Com es va notar el compte d'un venedor curt a negatiu de 106 K $ (KBIO, ETFC)

A Joe Campbell, propietari de petites empreses de 32 anys, de Gilbert, Ariz, li agradava fer borsa a la seva estona de temps lliure, però recentment s’ha vist atrapat en un desastrós comerç que mai no oblidarà. La història de la seva devastadora posició breu a KaloBios Pharmaceuticals Inc. (KBIO) es va estendre com la pólvora a la premsa financera, després que descrivís en un lloc web de crowdfunding com el seu saldo de compte de 37.000 dòlars es va convertir ràpidament a 106.000 dòlars negatius en el moment de notícies inesperades.

KaloBios en problemes

KaloBios Pharmaceuticals, que desenvolupa fàrmacs basats en anticossos per tractar el càncer, va anunciar en un comunicat de premsa del 13 de novembre que tenia previst acabar amb les operacions a causa dels recursos de caixa limitats. El comunicat també va afirmar que havia participat en la firma de reestructuració Brenner Group per ajudar a la liquidació dels actius de la companyia. Les notícies negatives van cridar l'atenció dels venedors curts desitjosos de guanyar-se per una nova disminució del valor de les accions de la companyia. (Per a més informació, vegeu: Venda breu )

El comerç curt

Campbell es trobava entre els venedors curts que esperaven treure profit de la desaparició de la companyia. El 18 de novembre, va vendre 33.000 dòlars en accions de KBIO al seu compte E * Trade Financial Corp. (ETFC) a un preu mitjà d'aproximadament 2 dòlars d'acció. Després va entrar a una reunió de treball, pensant ocupar el càrrec durant la nit. Va declarar a la seva pàgina de GoFundMe: "Vaig mantenir KBIO durant la nit més breu pel que em va semblar una bona feta de 2 dòlars".

Després de la clausura de la negociació, KaloBios va publicar un comunicat en què va anunciar que "un grup inversor format per Martin Shkreli i associats han adquirit més del 50% de les accions pendents de KaloBios, i que la companyia es troba en discussions amb el Sr. Shkreli sobre possibles la direcció perquè l'empresa continuï en funcionament ". (Shkreli, gestor i empresari de fons de cobertura, és el fundador i conseller delegat de Turing Pharmaceuticals). Va despertar la controvèrsia durant els últims mesos després que la seva companyia va augmentar notablement el preu per a un medicament utilitzat per tractar malalts de sida i càncer.)

Salsa de valors de KaloBios

Les accions de KaloBios Pharmaceuticals van augmentar fins a un 800% en les operacions de pròrrogues hores de negociació de les notícies sobre la inversió de Shkreli. Quan Campbell va sortir de la reunió, va rebre un missatge d’un amic preocupat que sabia que era curt KBIO. Al principi, es va preocupar que podria haver perdut tot el seu compte de 37.000 dòlars. Ràpidament es va assabentar que la situació era encara pitjor: el preu de les accions havia augmentat fins a 16 dòlars i el seu compte ara era negatiu per sobre dels 100.000 dòlars. Després que va cridar E * Trade, la seva posició curta es va cobrir a un preu mitjà d’uns 18, 50 dòlars, el que va suposar un saldo negatiu de més de 106.000 dòlars.

L'acció va continuar augmentant i augmentant la setmana següent, després que Shkreli afirmés a Twitter (TWTR) que no vendria més accions a aquells que busquessin vendre’l a curt termini, afirmant: "Vaig parlar amb els meus consellers i assessors i vaig decidir aturar-me. Prestar les meves accions de $ KBIO fins que entengui millor els avantatges de fer-ho. "

Com que Shkreli posseïa una proporció tan gran de les accions pendents, la seva decisió va dificultar la sortida dels seus negocis curts. La situació era una reminiscència de la petita compressió de Volkswagen el 2008, quan Porsche va augmentar la seva participació en la companyia. El preu de les accions de Volkswagen va augmentar els venedors més alts i els curts van lluitar per cobrir les seves posicions per falta de subministrament en les existències.

Campanya de crowdfunding

Com a resposta a la pèrdua devastadora, Campbell va llançar ràpidament una campanya GoFundMe demanant ajuda amb la seva enorme trucada de marge.

Si més no era parcialment conscient del risc, va afirmar que els 37.000 dòlars del seu compte eren capital que podia permetre’s perdre. Va deixar clar a la seva pàgina de GoFundMe, però, que havia fet la falsa suposició que hi havia una protecció al seu lloc per evitar que el seu compte anés negatiu: "Mai en els meus somnis més salvatges vaig imaginar que Etrade NO tindria algun tipus de aturador o interruptor en lloc que retallés automàticament la posició si el compte passés a 0 dòlars. "

Va acabar dient: "El meu pla per avançar és liquidar els 401 k de la meva i la dona i intentar elaborar un pla de pagament amb Etrade. Quina lliçó costosa que va ser. Espero que la meva història ajudi a algú del mateix ”.

La pàgina va rebre diverses respostes, entre simpàtiques i durament crítiques. Tot i això, va poder recaptar més de 5.300 dòlars a 151 donacions abans de retirar la campanya.

La línia de fons

El comerç de Campbell era altament arriscat en tres sentits. Primer, es tractava d’un comerç curt sense cobertura. Amb vendes curtes, les pèrdues potencials són teòricament infinites, perquè un preu de les accions pot continuar pujant i pujant. En el cas d’una posició llarga, les pèrdues són limitades perquè el preu d’una acció només pot anar a zero. En segon lloc, el seu comerç tenia un valor molt baix. Les existències de Penny i les que tenen un preu molt baix sovint mostren nivells elevats de volatilitat. Finalment, va mantenir la posició durant la nit quan hi ha menys liquiditat i un accés limitat al mercat, cosa que va fer que els comerciants siguin encara més vulnerables a esdeveniments com ara comunicats de notícies inesperats.