Els inversors haurien de ser diversos, no inversos al risc

Hi ha un antic mètode d’inversió que els administradors de diners arrosseguen: “siguin diversos els riscos, no els contraris al risc” . Però, què significa realment aquest intrigant concepte i per què és tan important?

El risc és el nucli d'inversió i és fonamental. En realitat no podeu guanyar diners sense assumir cap risc, però els riscos excessius o irracionals poden ser desastrosos. En conseqüència, no hi ha res dolent que sigui amigable al risc o aversió al risc. Però hi ha quelcom de dolent en el risc no subdisciplinat o mal gestionat, o en una cartera tan lliure de risc que també sigui lliure de rendiments.

L’adagi anterior està donant un punt molt específic i un extremadament important. És a dir, si tant teniu la possibilitat d’assumir més que un nivell mitjà de risc, ho heu de fer de manera sensata. Un risc més elevat no significa posar tots els ous en una cistella o en jocs d’atzar. Una bona cartera de riscos més elevats inclourà sempre, sempre, diverses classes d’actius i es pot gestionar de manera activa i sensata.

Fins a cert punt, pot ser més amigable amb el risc del que pensava, sempre que realment es faci correctament. Té una bona amabilitat amb el risc. Dit d’una altra manera, no s’ha d’evitar el risc per se, sinó allunyar-se de massa o del tipus de risc equivocat.

Trobar el nivell de tolerància al risc

Certament, necessiteu un nivell de risc amb el qual us sentiu a gust pel que fa a la vostra tolerància al risc personal. Tanmateix, haureu de sentir-vos perfectament còmodes amb una cartera de risc mitjà o fins i tot d’alt risc, sensiblement diversificada i ben gestionada, en lloc de deixar els vostres diners al banc dormint durant anys.

Fins i tot hi ha hagut casos de beneficiaris que demanden els seus administradors per haver deixat centenars de milers de dòlars en efectiu o bonificació durant 30 anys. Si compareu els resultats d’una cartera ben diversificada, és sorprenent el rendiment tan pobre que té una cartera realment baixa o sense risc.

Al mateix temps, els administradors també són demandats per les carteres gairebé totalment en renda variable. Molts inversors ingènus van pensar que els seus administradors o corredors eren meravellosos fins al 2000 o el 2008, després de la qual es van caure les carteres de tots els recursos propis i els corredors estaven allà mateix com l'emperador sense cap roba.

En definitiva, que no vol cap d’aquests extrems. Necessiteu una cosa al mig, o possiblement una mica més arriscada que això, però només si està ben gestionat.

(Per a més informació, vegeu Quina és la vostra tolerància al risc? )

Construir un portafoli sensiblement diversificat

És possible que vulgueu tenir almenys tres classes d’actius i, probablement, més. Els recursos propis, els bons i, per exemple, els béns immobles (més efectiu) haurien de ser els mínims. I, certament, podeu ampliar-ho a capital privat, fons estrangers, fons de cobertura, etc., segons els mercats, les vostres preferències i objectius.

No heu d’intentar “cronometrar el mercat” amb precisió, però vigileu totes les vostres classes d’actius, les que teniu ara i les que podreu desitjar en el futur. També voldreu degotar-ne de vegades i / o reduir les vostres explotacions existents. La gestió de les vostres participacions és bàsica per optimitzar la vostra cartera.

També és important establir almenys alguns límits, com ara l’exposició a renda variable dels Estats Units o estratègies particulars.

Per exemple, és possible que vulgueu tenir alguns fons basats en valor i alguns que siguin rastrejadors simples. De la mateixa manera, sovint són indispensables alguns procediments d’aturada de la pèrdua, sobretot amb actius de major risc, per evitar planys de valor desastrosos.

També heu de saber com interaccionen les vostres diferents estratègies i comprendre com es mouen i evolucionen les inversions bones i dolentes amb el pas del temps. L’essència de la qüestió és començar amb una cartera sensiblement diversificada i mantenir-la sensiblement diversificada amb el pas del temps.

(Obtingueu més informació, reequilibreu el vostre portafoli per mantenir-lo al dia .)

Revalora el vostre portafoli

Pot ser complicat, però no ho ha de ser. Si treballes amb un bon assessor o fins i tot pel teu compte, pots mantenir-ho senzill i fer-ho bé. No necessiteu un nombre excessiu d’actius per diversificar i la gestió activa no ha de ser tan freqüent.

Un procés de recollida d’estoc realment actiu amb masses de compravenda pot ser un treball a temps complet i, tenint en compte els avantatges, sovint és un treball en temps de boig . Per a la majoria dels inversors, vostè i / o el seu agent intermediari només cal reunir-se cada pocs mesos (possiblement mensualment), o ad hoc si alguna cosa canvia de cop. Podeu fer una ullada a què teniu, com es fa i si hi ha cap senyal de perill amb el vostre patrimoni corrent, o qualsevol cosa que prometi que encara no teniu. Això no és un gran problema, ni molt estressant ni consumeix temps.

Però si només deixeu els vostres diners estancats al banc o a la deriva cap amunt o cap avall com un vaixell a l'oceà, és poc probable que us passi bé. A més, no obtindràs els avantatges potencials d’assumir els riscos adequats en el moment adequat.

La línia de fons

Tentar com pot ser per als cínics o aquells que realment no es poden molestar amb els seus diners, només evitar el risc no és intel·ligent i no la resposta. És impossible obtenir una taxa de rendibilitat digna amb el temps en una cartera massa conservadora. Evitarà les pèrdues per accidents, però també evitarà beneficis en els moments favorables. Recordeu que sempre hi ha moments bons i mals per a cada tipus de classe d’actius.

El truc real és assumir els riscos adequats en les quantitats adequades en els moments adequats. Ningú pot aconseguir tot aquest lloc, però no cal que ho faci per optimitzar la vostra cartera. Només cal tenir un nivell de diversificació sensible, fins i tot a nivells de risc relativament elevats, i estar disposat i capaç de controlar la cartera i d’agir quan sigui necessari.

(Per obtenir més consells, vegeu Riscos i diversificació: diversificar el vostre portafoli .)