Ja ve una bombolla de deute de Netflix?

Quan es tracta de la transmissió de contingut, Netflix Inc. (NFLX) és, amb molt, el jugador més gran gràcies als seus 104 milions de subscriptors, un augment del 25% respecte fa només un any. Si bé les accions van augmentar més del 40% fins al 2017, hi ha una inquietud creixent entre alguns inversors sobre la càrrega del deute de la companyia, que actualment és de 20.54 milions de dòlars. (Vegeu més: Netflix és una compra ja que arriba a "Escape Velocity" .)

El deute a curt i llarg termini permet a Netflix aportar milions, si no milers de milions de dòlars, en produir i adquirir contingut original, ja que pretén augmentar encara més el creixement dels seus subscriptors i mantenir rivals com Hulu i Amazon.com Inc. (AMZN) a la Bahia. Ha estat una estratègia que ha donat els seus fruits, ja que els seus programes originals han obtingut 91 nominacions als premis Emmy aquest any, darrere de només HBO.

Objectiu d'un 50% de contingut original

Però també hi ha el risc d’assumir aquest nivell de deute si Netflix no és capaç de continuar produint èxits després de l’èxit com ho ha estat fent. De fet, alguns jugadors de la indústria van dir a Los Angeles Times que podria haver-hi una bombolla de Netflix que esclatarà molt si produeix contingut que no ressonaria. "Ningú no és el jugador dominant per sempre", va dir al Times Times Vorhaus, president de Magid Advisors, assessora de mitjans i vídeo digital. "Crec que necessitaran una mica de sort per no ofegar-se en el deute en la desacceleració definitiva del creixement." (Vegeu també: Tres espectacles originals que van impulsar la línia superior de Netflix el 2016 ).

Malgrat la preocupació d'alguns inversors i observadors de la indústria, Netflix no és capaç de llançar la tovallola en despeses en contingut original, ja que té l'objectiu de que el 50% dels programes i pel·lícules de la seva plataforma de streaming es produeixin de manera autònoma. De fet, en una recent entrevista a la CNBC, el conseller delegat Reed Hastings va aplaudir l’actuació de la companyia per cancel·lar el drama hip-hop “The Get Down” després d’haver pagat 120 milions de dòlars la primera temporada. Hastings va argumentar que Netflix hauria de tenir encara més anul·lacions perquè demostra que l'equip de contingut està en risc. Pel que fa a les despeses de capital necessàries per a controlar nous continguts, Hasting va dir que el pagament de la inversió inicial es produeix durant molts anys. "La ironia és com més ràpid creixem i com més ràpid creixem els originals de propietat, més es basarà en el flux de caixa lliure que serem", va dir Hastings en una recent trucada als inversors, va informar el Times.

En el seu darrer balanç, Netflix va dir que el valor dels seus actius de contingut actuals, o el contingut que obtindrà ingressos per a la companyia durant el proper any, va augmentar un 28, 2% entre el 2015 i el 2016 fins als 3.700 milions de dòlars. Al mateix temps, els seus actius de contingut no corrent —o el contingut que la companyia espera obtenir ingressos a llarg termini— van créixer del 68, 6% fins als 7.2 bilions de dòlars.