Apalancament
L’apalancament resulta de l’ús del capital prestat com a font de finançament quan s’inverteix per ampliar la base d’actius de l’empresa i generar rendiments del capital de risc. El palanqueig és una estratègia d’inversió d’utilitzar diners prestats – concretament, l’ús de diversos instruments financers o capital prestat– per augmentar el rendiment potencial d’una inversió. El palanca també pot fer referència a la quantitat de deute que una empresa utilitza per finançar actius. Quan es refereix a una empresa, propietat o inversió com a "alt palanquejament", vol dir que el tema té més deute que el capital.
La palanca amplia els possibles rendiments, de la mateixa manera que es pot utilitzar una palanca per amplificar la força de la força quan es mossa un pes pesat.
1:41Apalancament
Com funciona el palanca
El palanca és l'ús del deute (capital prestat) per emprendre una inversió o projecte. El resultat és multiplicar els rendiments potencials d’un projecte. Al mateix temps, el palanquejament també multiplicarà el risc negatiu potencial en cas que la inversió no es pugui reduir.
El concepte d’aprofitament s’utilitza tant pels inversors com per les empreses. Els inversors utilitzen el palanquejament per augmentar significativament els rendiments que es poden proporcionar en una inversió. Inverteixen les seves inversions mitjançant diversos instruments que inclouen opcions, futurs i comptes de marge. Les empreses poden utilitzar un palanquejament per finançar els seus actius. És a dir, en lloc d’emetre accions per recaptar capital, les empreses poden utilitzar el finançament del deute per invertir en operacions comercials per intentar augmentar el valor dels accionistes.
Els inversors que no estan còmodes utilitzant directament el palanquejament disposen de diverses maneres d’accedir directament al palanquejament. Poden invertir en empreses que utilitzin palanquejament en el curs normal del seu negoci per finançar o ampliar operacions, sense augmentar el seu rendiment.
Compres per emportar
- El palanca es refereix a l’ús del deute (fons prestats) per amplificar els rendiments d’una inversió o projecte.
- Els inversors fan servir el palanquejament per multiplicar el seu poder adquisitiu al mercat.
- Les empreses utilitzen palanques per finançar els seus actius: en lloc d’emetre accions per recaptar capital, les empreses poden utilitzar el deute per invertir en operacions comercials per intentar augmentar el valor dels accionistes.
La diferència entre el benefici i el marge
Encara que estiguin interconnectats, ja que tots dos impliquen préstecs, el palanquejament i el marge no són el mateix. El palanca es refereix a la presa de deutes, mentre que el marge és deute o diners prestats que una empresa utilitza per invertir en altres instruments financers. Un compte de marge permet prestar diners a un agent per obtenir un tipus d’interès fix per adquirir valors, opcions o contractes futurs en previsió de rebre rendiments substancialment elevats.
Podeu utilitzar el marge per crear un palanquejament.
Exemple de palanqueig
Una companyia formada amb una inversió de 5 milions de dòlars per part d’inversors, el patrimoni net de la companyia és de 5 milions de dòlars; es tracta dels diners que l’empresa pot utilitzar per operar. Si la companyia utilitza finançament de deute en préstec de 20 milions de dòlars, ara té 25 milions de dòlars per invertir en operacions comercials i més oportunitats per augmentar el valor per als accionistes. Un fabricant d’automòbils, per exemple, podria prendre prestat diners per construir una nova fàbrica. La nova fàbrica permetria al fabricant d'automòbils augmentar el nombre de cotxes que produeix i augmentar els beneficis.
Consideracions especials
Fórmules d’aprofitament
Mitjançant l’anàlisi del balanç, els inversors poden estudiar el deute i el patrimoni en els llibres de diverses empreses i poden invertir en empreses que puguin funcionar en nom de les seves empreses. Estadístiques, com ara la rendibilitat del capital, el deute amb el patrimoni net i el rendiment del capital utilitzat, ajuden els inversors a determinar com les empreses despleguen el capital i quant d’aquests empreses de capital s’han prestat. Per avaluar adequadament aquestes estadístiques, és important tenir en compte que el palanquejament varia en diverses varietats, incloses les palanques operatives, financeres i combinades.
L’anàlisi fonamental utilitza el grau d’aprofitament operatiu. Es pot calcular el grau d’aprofitament operatiu dividint el canvi percentual de les ganancies per acció d’una empresa pel seu canvi percentual en els seus beneficis abans d’interessos i impostos durant un període. De la mateixa manera, es podria calcular el grau d’aprofitament operatiu dividint l’EBIT d’una empresa pel seu EBIT menys la seva despesa d’interès. Un major grau d’aprofitament operatiu mostra un nivell més alt de volatilitat en els EPS d’una empresa.
L’anàlisi de DuPont utilitza el “multiplicador de capital” per mesurar el palanquejament financer. Es pot calcular el multiplicador de capital dividint els actius totals d’una empresa pel seu patrimoni total. Un cop calculat, es multiplica el palanquejament financer amb la facturació total d’actius i el marge de benefici per produir la rendibilitat del patrimoni net. Per exemple, si una empresa de borsa pública té actius totals valorats en 500 milions de dòlars i el patrimoni dels accionistes per valor de 250 milions de dòlars, el multiplicador de capital és de 2, 0 (500 milions de dòlars / 250 milions de dòlars). Això demostra que la companyia ha finançat la meitat del seu patrimoni total per capital propi. Per tant, els multiplicadors de capital més grans suggereixen un palanquejament més financer.
Si la lectura de fulls de càlcul i la realització d’anàlisis fonamentals no són la vostra tassa de te, podeu comprar fons mutuos o bescanviar borsa que utilitzin palanquejament. Amb aquests vehicles, podeu delegar les decisions de recerca i inversió en experts.
Els desavantatges del palanquejament
El palanquejament és una eina complexa i polifacètica. La teoria sona molt bé i, en realitat, l’ús del palanquejament pot ser rendible, però també és cert el revés. El palanca augmenta tant guanys com pèrdues. Si un inversor utilitza el palanquejament per realitzar una inversió i la inversió es desplaça contra l'inversor, la seva pèrdua és molt més gran del que hauria estat si ell no hagués aprofitat la inversió.
En el món empresarial, una empresa pot utilitzar el palanquejament per generar riquesa per als accionistes, però si no ho fa, la despesa d’interès i el risc de crèdit d’impagament destrueixen el valor dels accionistes.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.