Cànnabis mèdic davant les existències de cànnabis recreatius: quina diferència hi ha?

Inversors i empreses s’han mostrat entusiasmats amb el mercat del cànnabis. Un cop a la vora del món financer, les empreses de cànnabis ara estan guanyant més tracció, i les companyies corrents salten al carro de la marihuana.

L’Uruguai va legalitzar plenament el pot el 2013, seguit de Canadà, que ho va fer el 2018. Però molts altres països s’han mantingut lentament, en part a causa de l’estigma associat a la marihuana. La droga continua sent il·legal a nivell federal dels Estats Units, però les actituds canvien a nivell estatal. Colorado es va convertir en el primer estat nord-americà a legalitzar la marihuana i ara més de 30 estats han adoptat polítiques favorables al cànnabis.

Però, fins i tot quan el sector acumula importants guanys a la borsa, la valoració dels inversors de les accions de marihuana continua essent afectada per estereotips anteriors. Alguns inversors tenen difícil entrar en l'acció, fins i tot amb promeses de grans guanys.

La indústria es divideix àmpliament en dos mercats: el mercat de la marihuana mèdica i el de la marihuana recreativa. Com el seu nom indica, ambdues tenen aplicacions en diferents indústries i atenen mercats diferents. Les existències de marihuana mèdiques representen empreses involucrades en investigació i desenvolupament per al tractament de certes condicions de salut, mentre que les empreses de cànnabis recreatives atenen productes que no tenen una finalitat mèdica. En lloc d'això, els usuaris dels seus productes busquen el més alt que inclou fumar, consumir o beure cànnabis.

Segons el perfil de risc de l’inversor i l’horitzó de temps, les accions de les empreses dels dos mercats són atractives perquè representen una oportunitat de creixement, similar a la que existia per a les accions de tecnologia.

Compres per emportar

• Usada per tractar afeccions i símptomes, la marihuana mèdica ha estat legalitzada per més de 30 estats, però encara es considera una substància controlada a nivell federal dels EUA
• La marihuana recreativa s’adapta a un mercat més gran i té múltiples aplicacions, des de cervesa infusionada de marihuana fins a cafè i cigarrets.
• Segons la investigació, es preveu que es produeixi més despesa al mercat del cànnabis recreatiu, però està fortament tributada.

Existències mèdiques de cànnabis

El cànnabis mèdic és un tipus de teràpia prescrita pels metges per a una àmplia varietat de condicions i símptomes de salut. Per aquest motiu, el pacient ha de rebre una recepta abans que pugui accedir al tractament del cànnabis. Fins al moment, el fàrmac s’ha utilitzat per tractar l’Alzheimer, diferents formes de càncer, diverses condicions de salut mental, esclerosi múltiple, nàusees i dolor.

Els medicaments que incorporin marihuana poden trobar aplicacions importants a la sanitat governamental. Un treball de recerca del 2016 de Ashley Bradford i W. David Bradford de la Universitat de Geòrgia va descobrir que les vendes de medicaments amb recepta analgèsica "van caure significativament" en els estats que legalitzaven la marihuana mèdica. "Les reduccions nacionals generals del programa Medicare i la despesa de matrícula quan els estats van implementar les lleis de marihuana mèdica s'estimaven que eren de 165, 2 milions de dòlars anuals el 2013", van escriure els autors.

La marihuana mèdica ha estat legalitzada per més de 30 estats d’alguna manera (a maig de 2019). Però hi ha limitacions a causa de la visió del fàrmac a nivell federal. La Food and Drug Administration (FDA) ha aprovat quatre medicaments amb productes químics o similars als que es troben a la planta de cànnabis, inclòs Epidiolex, un medicament utilitzat per tractar una forma d’epilèpsia rara i severa en els nens. Però, en general, l'agència encara no ha d'aprovar la marihuana mèdica. Això és degut a que l’Administració de Droga d’Energia de Droga (DEA) dels EUA encara enumera marihuana com a substància controlada.

Malgrat això, la indústria ha avançat. Les investigacions realitzades el 2018 van afirmar que Sanofis Aventis (SNA) i Merck (MRK) són un dels principals titulars de patents relacionades amb el cànnabis. I les empreses actualment implicades en l'ús de la marihuana per a usos mèdics són GW Pharmaceuticals (GWPH), Tilray (TLRY), Corbus Pharmaceuticals (CRBP), Cara Therapeutics (CARA) i Zynerba Pharmaceuticals (ZYNE).

Segons ArcView Market Research i BDS Analytics, la despesa en cànnabis legal està disposada a créixer un 230% a tot el món, des dels 9.500 milions de dòlars el 2017 als 31.3% milers de dòlars el 2022, el 33% dels quals s’espera dirigir a la indústria de la marihuana mèdica. La major part d’aquesta xifra es gastarà als Estats Units.

Com s'acumula tot això pels inversors? El marc bàsic per avaluar les existències de marihuana mèdica continua sent similar al de la indústria farmacèutica, cosa que significa que els inversors s’han de centrar en el gasoducte de la companyia i la despesa en investigació. Com que la investigació sobre el cànnabis és relativament nova, és segur suposar que la recompensa dels inversors d'aquesta indústria serà més llarga en comparació amb la marihuana recreativa. Per context, considereu que GW Pharmaceuticals va passar 19 anys investigant els productes químics del cànnabis abans d’obtenir la primera aprovació de medicaments a principis d’aquest any.

Pujar al mercat és tan fàcil com qualsevol altra indústria. Els inversors poden considerar la compra d’accions en empreses que investiguen o en les que actualment tinguin marihuana mèdica al mercat com s’ha esmentat anteriorment. Moltes cotitzen en borses com la Borsa de Valors de Toronto (TSX), mentre que moltes es cotitzen en venda lliure (OTC).

Una altra opció és considerar un fons borsat (ETF), tan limitat com en el mercat. Aquests instruments cotitzen com accions, però agrupen actius com ara accions, bons i / o mercaderies. L’alternativa Harvest ETF inclou empreses com GW Pharmaceuticals i Tilray, i es va cotitzar a 33, 23 dòlars el 28 de maig de 2019.

L’Uruguai i el Canadà són els dos únics països que han legalitzat plenament el cànnabis mèdic i recreatiu per als seus ciutadans.

Estocs de marihuana recreativa

Tot i que la marihuana mèdica es va legalitzar primer i ja té una aparença d’infraestructura de distribució en forma de dispensaris mèdics, la marihuana recreativa s’adapta a una audiència més gran i té un record més gran a la memòria pública. Aquest inici principal es tradueix en un mercat potencialment més gran per a aquest tipus de marihuana i es reflecteix en les estadístiques de creixement exponencials de les empreses implicades en aquest sector.

La indústria de la marihuana recreativa utilitza principalment THC (tetrahidrocannabinol), un agent psicoactiu que és responsable de l’alçada que prové de fumar marihuana, pels seus productes. Té múltiples aplicacions en diversos productes, des de cervesa infusionada de marihuana fins a cafè i cigarrets. En lloc de tenir un propòsit mèdic, aquesta indústria comercialitza el màxim que és coneguda per a la marihuana i que busquen molts usuaris.

Segons l’informe publicat per ArcView Market Research i BDS Analytics esmentat anteriorment, s’espera que el 67% de la despesa mundial de cànnabis tingui lloc a la indústria recreativa, un gran sorteig per als inversors. Tanmateix, la legalització federal de la marihuana recreativa és essencial abans que el mercat pugui assolir el seu veritable potencial.

La varietat de productes disponibles per a la marihuana de recreació inclou un atractiu: impostos pesats. Per exemple, Colorado cobra un impost especial sobre el 15% per les vendes dels conreadors als minoristes i un altre 15% de l'impost sobre les vendes. Això fa que el producte final de marihuana sigui bastant car. Les empreses implicades en productes de marihuana recreativa hauran de tenir en compte els càrrecs regulatoris importants dels governs en els seus balanços.

Igual que la marihuana mèdica, hi ha existències i altres inversions al sector del cànnabis recreatiu. La companyia més destacada implicada en el joc de marihuana recreativa és el jugador canadenc Canopy Growth (CGC). El preu de l'acció es va tancar a 44, 64 dòlars el 28 de maig de 2019 i tenia un tapa de mercat de 14, 84 milions de dòlars. Canopy Growth va registrar uns ingressos anuals totals de 77, 9 milions de dòlars el 2018, enfront dels 39, 9 milions de dòlars de l'any anterior.