Fusió i Adquisició: quina diferència hi ha?

En un sentit general, les fusions i adquisicions (o adquisicions) són accions corporatives molt similars. Combinen dues empreses anteriorment separades en una sola persona jurídica. Es poden obtenir avantatges operacionals importants quan es combinen dues empreses i, de fet, l’objectiu de la majoria de fusions i adquisicions és millorar el rendiment de l’empresa i el valor dels accionistes a llarg termini.

La motivació per dur a terme una fusió o adquisició pot ser considerable; una empresa que es combina amb una altra pot experimentar economies d’escala impulsades, majors ingressos per vendes i quota de mercat en el seu mercat, ampliar la diversificació i augmentar l’eficiència fiscal. No obstant això, la raó de negoci i la metodologia de finançament subjacents per a fusions i adquisicions són substancialment diferents.

Fusió

Una fusió implica la decisió mútua de dues empreses de combinar-se i convertir-se en una sola entitat; es pot considerar com una decisió de dos "iguals". El negoci combinat, mitjançant els avantatges estructurals i operacionals garantits per la fusió, pot reduir costos i augmentar beneficis, potenciant els valors dels accionistes per als dos grups d'accionistes. És a dir, una fusió típica implica dues empreses relativament iguals que es combinen per convertir-se en una sola persona jurídica amb l'objectiu de produir una empresa que valgui més que la suma de les seves parts.

En una fusió de dues corporacions, els accionistes acostumen a canviar les seves accions a l’antiga empresa per un nombre igual d’accions de l’entitat fusionada.

Per exemple, el 1998, el fabricant d’automòbils nord-americà Chrysler Corp es va fusionar amb el fabricant d’automòbils alemany Daimler Benz per formar DaimlerChrysler. Això comporta la fusió de la igualtat, ja que els presidents d'ambdues organitzacions es van convertir en líders conjunts de la nova organització. Es va pensar que la fusió va ser força beneficiosa per a ambdues empreses, ja que va donar a Chrysler l'oportunitat d'aconseguir més mercats europeus, i Daimler Benz obtindria una presència més gran a Amèrica del Nord.

Prendre el control

Per altra banda, una adquisició o adquisició es caracteritza per adquirir una empresa més petita per una empresa molt més gran. Aquesta combinació de "desiguals" pot produir els mateixos beneficis que una fusió, però no ha de ser necessàriament una decisió mútua. Una empresa més gran pot iniciar una adquisició hostil d’una empresa més petita, que és essencialment comprar una empresa davant la resistència de la direcció de l’empresa més petita. A diferència d’una fusió, en una adquisició, la societat adquisidora sol oferir un preu d’efectiu per acció als accionistes de la firma objectiu o les accions de l’empresa adquirent als accionistes de la firma objectiu, segons un percentatge de conversió especificat. De qualsevol forma, l’empresa adquisitiva finança essencialment la compra de l’empresa objectiu, comprant-la directament per als seus accionistes.

Un exemple d’adquisició seria com la Walt Disney Corporation va comprar Pixar Animation Studios el 2006. En aquest cas, la presa de possessió va ser amable, ja que tots els accionistes de Pixar van aprovar la decisió de ser adquirida.

Les empreses objectiu poden utilitzar diverses tàctiques per defensar-se davant d’una presa de possessió hostil no desitjada, com ara incloure els pactes en les seves obligacions d’obligacions que obliguen l’amortització anticipada del deute a preus premium si l’empresa es fa càrrec.

Compres per emportar

• Les fusions i adquisicions (o adquisicions) són accions corporatives molt similars.
• Una fusió implica la decisió mútua de dues empreses de combinar-se i convertir-se en una sola entitat; es pot considerar com una decisió de dos "iguals".
• Una adquisició o adquisició sol ser la compra d’una empresa més petita per part d’una empresa més gran. Pot produir els mateixos beneficis que una fusió, però no ha de ser una decisió mútua.