En què es diferencien els beneficis bruts i els EBITDA?

Resultat brut i EBITDA (resultats abans interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions) mostren cadascun els beneficis d’una empresa. Tot i això, les dues mètriques calculen el benefici de maneres diferents. És possible que els inversors i analistes vulguin analitzar ambdues mètriques de beneficis per entendre millor els ingressos d'una empresa i el seu funcionament.

Compres per emportar

• Tant el benefici brut com l'EBITDA són mètriques financeres que mesuren la rendibilitat d'una empresa mitjançant l'eliminació de diferents articles o costos.
• El benefici brut apareix en el compte de resultats d’una empresa i és el benefici que fa una empresa després de restar els costos associats a la confecció dels seus productes o la prestació dels seus serveis.
• EBITDA és una mesura de la rendibilitat d’una empresa que mostra resultats abans d’interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions.
• Els inversors i analistes poden utilitzar beneficis bruts per determinar el bé que una empresa genera beneficis de la seva mà d’obra directa i materials directes, mentre que poden utilitzar EBITDA per analitzar i comparar la rendibilitat entre empreses i indústries.

Què és el benefici brut?

El benefici brut són els ingressos obtinguts per una empresa després de deduir els costos directes de la producció dels seus productes o de la prestació dels seus serveis. Mesura el bé que una empresa genera beneficis amb la seva mà d’obra directa i materials directes.

El benefici brut no inclou els costos de no producció, com els costos per a l'oficina corporativa. Només s’inclouen els beneficis i els costos de la instal·lació de producció de l’empresa en el benefici brut.

La fórmula del benefici brut

Resultat brut = Ingressos − Cost de les mercaderies venudes \ text {Profit brut} = \ text {Ingressos} - \ text {Cost de les mercaderies venudes} Resultat brut = Ingressos − Cost de les mercaderies venudes

Els ingressos són l’import total dels ingressos obtinguts per les vendes en un període. Els ingressos també es poden anomenar vendes netes, ja que es poden deduir descomptes i deduccions de mercaderies retornades. Es considera que els ingressos són el nombre de resultats més destacat d'una empresa, ja que es troba a la part superior del compte de resultats.

El cost de les mercaderies venudes (COGS) són els costos directes associats a la producció de mercaderies. Alguns dels costos inclosos en el benefici brut són:

• Materials directes
• Treball directe
• Costos d’equips implicats en la producció
• Utilitats per a la instal·lació de producció

Exemple de càlcul del benefici brut

A continuació, es mostra una part del compte de resultats de JC Penney Company, Inc. (JCP) el 5 de maig de 2018.

• Els ingressos totals van ser de 2.67 mil milions de dòlars (destacats en verd).
• El COGS va ser d’1, 71 mil milions de dòlars (destacat en vermell).
• El benefici brut va ser de 960 milions de dòlars per al període.

Com podem veure en l'exemple, el benefici brut no inclou les despeses de funcionament com les despeses generals. Tampoc inclou interessos, impostos, depreciacions i amortitzacions. Per això, el benefici brut és efectiu si un inversor vol analitzar el rendiment financer dels ingressos de la producció i la capacitat de gestió de gestionar els costos que comporta la producció. Tanmateix, si l’objectiu és analitzar el rendiment operatiu inclosos les despeses d’explotació, l’EBITDA és una millor mesura financera.

Què és EBITDA ">

L'EBITDA és un indicador del rendiment financer d'una empresa i s'utilitza com a representant del potencial de guanys d'una empresa. L’EBITDA elimina els costos del capital de deute i els seus efectes tributaris afegint els interessos i els impostos a beneficis.

L'EBITDA també elimina l'amortització, una despesa sense efectiu, dels ingressos. També ajuda a mostrar el rendiment operatiu d’una empresa abans de tenir en compte l’estructura de capital, com ara el finançament del deute.

EBITDA es pot utilitzar per analitzar i comparar la rendibilitat entre empreses i indústries, ja que elimina els efectes de les decisions de finançament i comptabilitat.

La fórmula per a EBITDA

EBITDA = OI + Depreciation + Amortizationwhere: \ begin {align} & \ text {EBITDA} = \ text {OI} + \ text {Depreciation} + \ text {Amortització} \\ & \ textbf {on:} \\ & \ text {OI} = \ text {Ingressos operatius} \ end {align} EBITDA = OI + Depreciation + Amortizationwhere:

Els ingressos d’explotació són els beneficis d’una empresa després de restar despeses d’explotació o els costos d’execució del negoci diari. Els ingressos d'explotació ajuden els inversors a separar els ingressos pel rendiment operatiu de la companyia excloent els interessos i els impostos.

Exemple de càlcul EBITDA

Utilitzem la mateixa declaració de resultats de l’exemple de benefici brut de JC Penney anterior:

• Els ingressos d'explotació van ser de 3 milions de dòlars.
• La depreciació va ser de 141 milions de dòlars, però els ingressos d'explotació de 3 milions de dòlars inclouen la depreciació de 141 milions de dòlars. Com a resultat, cal tornar a afegir la seva amortització al nombre d'ingressos d'explotació durant el càlcul de l'EBITDA.
• L'EBITDA va ser de 144 milions de dòlars per al període (141 milions de dòlars + 3 milions de dòlars).

Veiem que les despeses d’interès i els impostos no s’inclouen en els ingressos d’explotació sinó que s’inclouen en ingressos nets ni en la línia de fons.

Consideracions especials

Els exemples anteriors mostren que la xifra de l’EBITDA de 144 milions de dòlars va ser força diferent de la xifra de benefici bruta de 960 milions de dòlars durant el mateix període.

Una mètrica no és millor que l’altra. En lloc d'això, tots dos mostren el benefici de l'empresa de maneres diferents desglossant diferents articles. Les despeses de funcionament s’eliminen amb benefici brut. Els elements que no són en efectiu, com l’amortització, així com els impostos i l’estructura de capital o el finançament, s’eliminen amb l’EBITDA.

EBITDA ajuda a eliminar les decisions de gestió o la possible manipulació eliminant el finançament del deute, per exemple, mentre que el benefici brut pot ajudar a analitzar l’eficiència de producció d’un comerciant que podria tenir molts costos de productes venuts, com en el cas de JC Penney.

Atès que la depreciació no es registra en EBITDA, presenta alguns inconvenients a l’hora d’analitzar una empresa amb una quantitat important d’immobilitzat. Per exemple, una empresa petroliera podria tenir grans inversions en immobles, instal·lacions i equipaments. Com a resultat, la despesa d'amortització seria bastant gran i, amb les despeses d'amortització, es podrien augmentar els beneficis de l'empresa.