Fusions i adquisicions: quina diferència hi ha?

Les fusions i adquisicions (M&A) són formes de reestructuració empresarial que cada vegada són més populars. El motiu per voler fusionar o adquirir una altra empresa prové de la direcció que intenta aconseguir una millor sinergia dins de l’organització. Es creu que aquesta sinergia augmenta la competitivitat i l’eficiència de l’empresa. Les fusions i adquisicions també són maneres perquè una empresa adquireixi capacitats que no pot o no vol desenvolupar internament, com també per assumir una empresa que es considera menys o subestimada i desbloquejar valor canviant les operacions o prenent l'empresa privada.

Compres per emportar

• Les fusions combinen dues empreses en una nova entitat. Generalment són tot de capital.
• Les adquisicions es produeixen quan una empresa compra prou capital en una altra per convertir-se en el seu propietari. Aquests poden ser tot efectiu, tots els recursos propis o, més habitualment, una combinació d’ambdós.
• L’adquisició de deutes també es pot utilitzar com a part d’una estratègia d’adquisició.

Fusions

Les fusions solen produir-se entre empreses que creuen que una empresa de nova creació pot competir millor que les empreses separades per si soles. Els consells de les dues empreses aproven una combinació dels negocis, així com els termes.

Les fusions solen produir-se de forma generalitzada. Això vol dir que als accionistes de les dues empreses fusionadores se'ls dóna el mateix valor de les accions de la nova companyia que posseïen en una de les antigues empreses. Per tant, si un accionista posseïa accions per valor de 10.000 dòlars abans de la fusió, ell posseiria 10.000 dòlars en accions de la companyia de nova creació després de la fusió. El nombre d'accions de propietat variaria molt probablement després de la fusió, però el valor continuaria sent el mateix.

Adquisicions

Les fusions rarament són una veritable fusió d’iguals. Més sovint, una empresa compra indirectament a una altra empresa i permet a l'empresa destinatària anomenar-la fusió per mantenir la seva reputació. Quan es produeix una adquisició d'aquesta manera, l'empresa adquisitiva pot adquirir l'empresa objectiu mitjançant tot l'acció, tot efectiu o una combinació d'ambdós.

Quan una empresa més gran compra una empresa més petita amb tots els diners en efectiu, no es pot modificar la part del patrimoni net del balanç de l’empresa matriu. L’empresa matriu només ha comprat la majoria de les accions comunes pendents. Quan la participació majoritària és inferior al 100%, l’interès minoritari s’identifica a la secció de passius del balanç de l’empresa matriu.

Quan una empresa adquireix una altra empresa en un acord amb totes les accions, el patrimoni queda afectat.

Quan això es produeix, l’empresa matriu accepta proporcionar als accionistes de la companyia objectiu un nombre determinat d’accions de la companyia matriu per a cada acció de la companyia objectiu. Dit d’una altra manera, si teníeu 1.000 accions a l’empresa objectiu i els termes eren per a un acord amb total accions d’1: 1, rebríeu 1.000 accions a l’empresa matriu. El patrimoni net de la societat matriu canviaria pel valor de les accions proporcionades als accionistes de la companyia objectiu.