Millor oferta i oferta nacional (NBBO)
La millor oferta i oferta nacional (NBBO) és un reglament de la Comissió d'Intercanvi de Valors (SEC) que exigeix als corredors de negocis el millor preu mínim disponible (el més baix) i el millor preu disponible (més alt) en la compra i venda de valors per als clients. L’oferta i la millor oferta nacional és l’oferta o el preu que el client mitjà veurà. El Reglament NMS de la Comissió de Valors i Intercanvi exigeix que els corredors garanteixin aquest preu als seus clients.
Compres per emportar
- NBBO és el millor preu mínim disponible i el millor preu (més alt) disponible per a clients de diversos intercanvis.
- Es calcula i difon a través de CQS i UTP de dades de cotització.
- Si bé garanteix que tots els inversors reben els millors preus possibles a l’hora de realitzar operacions, és possible que NBBO no sempre reflecteixi les dades més actualitzades, resultant en operacions que no coincideixin amb les expectatives de preus dels inversors.
Comprendre la millor oferta i oferta nacional (NBBO)
Els NBBO es calculen i difonen els Processadors d’Informació de Seguretat (SIP) com a part del Pla del Sistema Nacional de Mercats (NMSP), que s’utilitza per processar preus de seguretat. Hi ha dos SIP responsables d'aquesta tasca. El sistema de cotització consolidat proporciona el NBBO per a valors cotitzats a la Borsa de Valors de Nova York, NY-ARCA i NY-MKT, mentre que el flux de dades de cotització de privilegis de cotització de privilegis de negociació proporciona el NBBO per a valors cotitzats a la NASDAQ.
El NBBO s’actualitza durant tot el dia amb les ofertes més altes i baixes per a una seguretat entre tots els intercanvis i fabricants del mercat. El preu de sol·licitud més baix i el preu de puja més alt es mostren a la NBBO i no és obligatori procedir del mateix intercanvi. L'oferta i el millor preu d'un mateix fabricant de borsa o mercat es denomina "millor oferta i oferta" en lloc de la NBBO. Els piscines fosques i altres sistemes de negociació alternatius no sempre apareixen en aquests resultats, donada la naturalesa menys transparent dels seus negocis.
Els comerciants que vulguin executar comandes superiors a les disponibles a través de la NBBO haurien d’utilitzar les dades de “profunditat de llibre” d’un fabricant d’intercanvi o de mercat o les pantalles de fabricants de mercat de nivell II per conèixer l’altra oferta potencial i demanar preus que podrien utilitzar per executar la seva comanda.
Pros i contres de l’oferta i la millor oferta nacionals
La NBBO ajuda a garantir que tots els inversors rebin el millor preu possible quan executin operacions a través del seu agent sense preocupar-se d’agregar pressupostos de múltiples borses o fabricants de mercats abans de realitzar un comerç. Això ajuda a igualar el terreny de joc dels comerciants minoristes que potser no disposen de recursos per buscar sempre els millors preus en diversos intercanvis.
L’inconvenient és que el sistema NBBO pot no reflectir les dades més actualitzades, cosa que significa que els inversors poden no obtenir els preus que preveien quan es realitzen les operacions. Aquesta és una preocupació principal per als operadors d’alta freqüència que es basen en cotitzacions per fer que les seves estratègies funcionin, ja que es beneficien de canvis de preu extremadament petits al volum.
La regulació NMS també és difícil d’aplicar a causa del ritme ràpid de negociació i la manca de preus registrats de la NBBO. Això fa que sigui difícil per a un comerciant demostrar si va rebre o no el preu NBBO en un comerç determinat. Els inversors han de tenir en compte que, en alguns casos, els preus poden ser estrictes i que no tots els preus es poden reflectir, ja que les piscines fosques i altres sistemes de negociació alternatius poden no haver inclòs els preus de l’oferta / demanda.
NBBO i comerç d’alta freqüència
Els operadors d’alta freqüència solen invertir en infraestructures especialitzades per connectar-se directament a intercanvis i processar comandes més ràpidament que altres corredories. De fet, no es basen en les dades del SIP per a les seves ofertes de compra / oferta i aprofiten la latència entre el càlcul de la NBBO i la seva publicació per obtenir beneficis a la menta. Les investigacions recents s’han centrat en si això els permet fer front a d’altres.
Segons un estudi de la University of Michigan del 2014, els operadors van treure més de 21.000 milions de dòlars aprofitant aquesta latència. "Preveient el futur NBBO, un algorisme HFT pot aprofitar les disparitats entre els mercats abans que es repercuteixin en la cotització de preus públics, per exemple saltant per davant de les comandes entrants per emportar-se un petit i segur producte. Naturalment, això precipita una cursa d'armes, ja que un comerciant encara més ràpid pot calcular un NBBO per veure el futur de NBBO, etc. ", escriuen els autors de l'estudi.
Exemple de NBBO
Suposem que un corredor rep les comandes següents per adquirir accions per a l’empresa ABC:
- 200 accions per 1.000 dòlars
- 300 accions per 1.500 dòlars
- 100 accions per 800 dòlars
- 350 accions per 1.600 dòlars
Al mateix temps, hi ha els preus de venda disponibles per al stock de la mateixa empresa:
- 100 accions per 900 $
- 200 accions per 1.200 dòlars
- 150 accions per 950 dòlars
El NBBO per a ABC és de 1.600 $ / 1.200 $, ja que són els millors preus d’oferta / oferta disponibles per als comerciants dins del rang indicat.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.