Opció americana
Una opció americana és una versió d’un contracte d’opcions que permet als titulars exercir els drets d’opció en qualsevol moment abans i inclòs el dia de caducitat. Una altra versió o estil d’execució d’opcions és l’opció europea que permet l’execució només el dia de caducitat.
Una opció d’estil nord-americà permet als inversors captar beneficis tan aviat com el preu de les accions es desplaça favorablement. Els noms americans i europeus no tenen res a veure amb la ubicació geogràfica sinó que només s’apliquen a l’estil d’execució de drets.
Opcions americanes explicades
Les opcions americanes descriuen el període de temps quan el titular de l'opció pot exercir els seus drets de contracte d'opcions. Aquests drets permeten al titular comprar o vendre — segons si l’opció és una trucada o venda — l’actiu subjacent, al preu fixat de la vaga o abans de la data de caducitat predeterminada. Com que els inversors tenen la llibertat d’exercir les seves opcions en qualsevol moment de la vida del contracte, les opcions d’estil americà són més valuoses que les opcions europees limitades. Tanmateix, la capacitat d’exercici precoç comporta una prima o cost afegit.
L’últim dia per exercir una opció setmanal nord-americana és normalment el divendres de la setmana en què caduca el contracte d’opció. Per contra, l’últim dia per exercir una opció mensual nord-americana normalment és el tercer divendres del mes.
La majoria de les opcions en borsa que es comercialitzen en accions individuals són nord-americanes, mentre que les opcions sobre índexs solen ser d'estil europeu.
Compres per emportar
- Una opció americana és un contracte d’estil d’opcions que permet als titulars exercir els seus drets en qualsevol moment abans i incloure la data de caducitat.
- Una opció d’estil nord-americà permet als inversors captar beneficis tan aviat com el preu de les accions es desplaça favorablement.
- Les opcions americanes sovint s’exerceixen abans d’una data d’ex-dividend permetent als inversors posseir accions i obtenir el següent pagament de dividend.
Opcions de trucada i venda americana
Una opció de trucada proporciona al titular el dret a exigir el lliurament de la seguretat o accions subjacents qualsevol dia dins del període contractual. Aquesta funció inclou tots els dies anteriors i el dia de caducitat. Com en totes les opcions, el titular no té l’obligació de rebre la participació si decideix no exercir el seu dret. El preu de vaga continua sent el mateix valor especificat durant tot el contracte.
Si un inversor va comprar una opció de trucada per a una empresa al març amb una data de caducitat a finals de desembre del mateix any, tindria dret a exercir l’opció de trucada en qualsevol moment fins a la seva data de caducitat. Les opcions americanes són útils, ja que els inversors no han d’esperar per exercir l’opció quan el preu de l’actiu superi el preu de la vaga. Tot i això, les opcions d’estil nord-americà tenen un premi –un cost inicial– que paguen els inversors i que s’ha de tenir en compte en la rendibilitat global del comerç.
Les opcions de posada nord-americana també permeten l'execució en qualsevol moment fins a la data de caducitat inclosa. Aquesta capacitat permet al titular la llibertat d’exigir que el comprador tingui lliurament de l’actiu subjacent sempre que el preu caigui per sota del preu de vaga especificat.
Quan fer exercici precoç
En molts casos, els titulars d’opcions d’estil nord-americà no utilitzen la prestació d’exercici anticipat, ja que sol ser més rendible celebrar el contracte fins a la seva caducitat o deixar la posició venent el contracte d’opció directament. Dit d'una altra manera, a mesura que augmenta el preu de les accions, el valor d'una opció de trucada augmenta igual que la seva prima. Els comerciants poden tornar a vendre la seva opció al mercat d’opcions si la prima actual és superior a la prima inicial pagada al principi. El comerciant obtindria la diferència neta entre les dues primes menys les comissions o comissions del corredor.
Tot i això, hi ha moments que les opcions s’exerceixen normalment d’hora. Les opcions de trucada profunda (en què el preu de l’actiu està molt per sobre del preu de vaga de l’opció) normalment s’exerciran de forma anticipada. També es pot aprofundir en els diners quan el preu és significativament inferior al preu de la vaga. En la majoria dels casos, els preus profunds són els que superen els diners de 10 dòlars.
L'execució anticipada també pot produir-se fins a la data en què una acció surt ex-dividend. Ex-dividend és la data de tall en què els accionistes han de ser titulars de les accions per rebre el proper pagament previst de dividends. Els titulars d’opcions no reben pagaments de dividends. Així doncs, molts inversors exerceixen les seves opcions abans de la data d’ex-dividend per captar els guanys d’una posició rendible i obtenir el dividend.
La raó de l'exercici precoç té a veure amb el cost de càrrega o el cost d'oportunitat associats a no invertir els beneficis de l'opció de venda. Quan s’exerceix una posada, els inversors paguen el preu de la vaga immediatament. Com a resultat, els ingressos es poden invertir en una altra seguretat per obtenir interessos.
Tanmateix, l’inconvenient de fer exercicis és que l’inversor perdria cap dividend ja que a l’exercici vendria les accions. A més, l'opció en si podria continuar augmentant de valor si es manté en caducitat, i l'exercici anticipat pot comportar una pèrdua de guanys més.
Pros
Capacitat d'exercici en qualsevol moment
Permet fer exercici abans d’una data d’ex dividend
Permet que els beneficis es tornin a treballar
Contres
Cobra una prima més alta
No disponible per a contractes d’opcions d’índex
Pot desaprofitar l'apreciació d'opcions addicionals
Exemple del món real d’una opció americana
Un inversor va comprar una opció de trucada d'estil americà per a Apple Inc. (AAPL) al març amb una data de caducitat a finals de desembre del mateix any. La prima és de 5 dòlars per contracte d’opció: un contracte és de 100 accions (5 x 100 = 500 $) i el preu de vaga de l’opció és de 100 dòlars. Després de la compra, el preu de l'acció va augmentar fins a 150 dòlars per acció.
L’inversor exerceix l’opció de trucada a Apple abans de caducar la compra de 100 accions d’Apple per 100 dòlars per acció. Dit d'una altra manera, l'inversor seria llarg de 100 accions d'Apple al preu de vaga de 100 dòlars. L'inversor ven immediatament les accions per un preu de mercat actual de 150 dòlars i embolcalla el benefici de 50 dòlars per acció. L’inversor va obtenir 5.000 dòlars en total menys la prima de 500 dòlars per comprar l’opció i qualsevol comissió de corredors.
Suposem que un inversor creu que les accions de Facebook Inc. (FB) disminuiran en els propers mesos. L'inversor compra una opció de venda d'estil americà al juliol que caduca al setembre del mateix any. La prima d’opció és de 3 dòlars per contracte (100 x 3 $ = 300 $) i el preu de vaga és de 150 $.
El preu de les accions de Facebook cau fins als 90 dòlars per acció i l’inversor exerceix l’opció de venda i és de 100 accions de Facebook amb un preu de vaga de 150 dòlars. La transacció té efectivament l’inversor que compra 100 accions de Facebook al preu actual de 90 dòlars i ven immediatament aquestes accions al preu de vaga de 150 dòlars. Tanmateix, a la pràctica, la diferència neta es resol, i l’inversor obté un benefici de 60 dòlars en el contracte d’opció, que equival a 6.000 dòlars menys la prima de 300 dòlars i qualsevol comissió de corredors.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.