Hedge natural
Una cobertura natural és una estratègia de gestió que busca mitigar el risc mitjançant la inversió en actius el rendiment dels quals està correlacionat negativament. També es pot implementar quan les institucions exploten els seus procediments operatius normals, per exemple, si tenen despeses en la mateixa moneda que generen els seus ingressos, reduint el risc de canvi.
Comprensió de les Hedges Naturals
Una cobertura natural comporta l’ús de classes d’actius, que han mostrat històricament un rendiment contrastat en un clima econòmic determinat, per reduir el risc global d’una cartera o d’una empresa. El concepte clau és que mitjançant l’assignació de recursos a dues classes d’actius diferents, el risc derivat d’un actiu s’hauria de compensar amb el retorn de l’altre i viceversa. Essencialment, el flux d’efectiu d’una ha de cancel·lar el flux de caixa de l’altre, complint així el concepte de cobertura.
Una empresa amb vendes importants en un país està exposada al risc de divisa quan volen repatriar aquests ingressos. Poden reduir aquest risc si poden traslladar operacions cap a on poden comportar despeses també en aquesta moneda estrangera, que es qualificaria com a cobertura natural. Un exemple habitualment utilitzat és que un productor de petroli amb operacions de refinació als Estats Units es troba (parcialment) cobert naturalment contra el cost del cru, que es denomina en dòlars americans. Si bé una empresa pot alterar el seu comportament operatiu per aprofitar-se d’una tanca natural, aquestes cobertures són menys flexibles que les cobertures financeres.
A diferència d’altres mètodes de cobertura convencionals, una cobertura natural no requereix l’ús de productes financers sofisticats com a endavant o derivats. Dit això, les empreses encara poden utilitzar instruments financers com els futurs, per complementar les seves cobertures naturals. Per exemple, una companyia de productes bàsics podria traslladar la major part de les seves operacions al país on planeja vendre el seu producte, que és una tanca natural contra el risc de divises, i després utilitzar contractes futurs per bloquejar el preu per vendre (ingressos) aquell producte a una data posterior.
La majoria de les cobertures (naturals o d’una altra manera) són imperfectes i, generalment, no eliminen el risc completament, però, encara es despleguen i es considera que tenen èxit si poden reduir una gran part del risc potencial.
Compres per emportar
- Una cobertura natural és una estratègia de gestió que busca mitigar el risc mitjançant la inversió en actius el rendiment dels quals està correlacionat negativament.
- Una empresa que genera ingressos en la moneda d’un altre país pot implementar una tanca natural contra el risc de moneda si també pot incórrer en despeses en aquesta mateixa moneda.
- A diferència d’altres mètodes de cobertura convencionals, una cobertura natural no requereix l’ús de productes financers sofisticats com a endavant o derivats.
Altres exemples Hedges naturals
Les cobertures naturals també es produeixen quan l'estructura d'una empresa la protegeix dels moviments del tipus de canvi. Per exemple, quan els proveïdors, la producció i els clients funcionen en la mateixa moneda, les grans empreses poden buscar matèries primeres, components i altres inputs de producció al país del consumidor final. L'empresa pot definir els costos i el preu en la mateixa moneda.
Per als gestors de fons mutus, els bons i les notes de tresoreria poden constituir una tanca natural contra els moviments de preus de les accions. Això es deu al fet que els bons tendeixen a funcionar bé quan les accions estan mal funcionant i viceversa. Es considera que els bons són “actius de risc” o de seguretat mentre que es consideren accions com a “risc sobre” o actius agressius. Es tracta d’una relació que ha estat vàlidament històricament la majoria de les vegades, però no sempre. En els anys posteriors a la crisi financera de 2008, aquesta correlació negativa entre bons i accions es va desacoblar a mesura que ambdues es van moure en tàndem (mercats borsaris forts), de manera que aquesta cobertura natural no hauria tingut èxit.
El comerç de parelles és un altre tipus de tanca natural. Es tracta de comprar posicions llargues i curtes en accions altament correlacionades, ja que el rendiment d’un compensarà el rendiment de l’altra.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.