Resultat operatiu net Impostos menys ajustats (NOPLAT)
Resultat net operatiu Impostos menys ajustats (NOPLAT) és una mètrica financera que calcula els beneficis operatius d’una empresa després d’ajustar-se als impostos. En utilitzar ingressos operatius o ingressos abans de tenir en compte els pagaments d’interessos, NOPLAT serveix com a millor indicador d’eficiència operativa que els ingressos nets.
Comprendre el benefici operatiu net Impostos menys ajustats (NOPLAT)
Resultat net operatiu Impostos menys ajustats (NOPLAT) és el resultat de la companyia abans d’interessos i impostos (EBIT) després d’ajustar els impostos diferits. L’impost s’ajusta per reflectir els beneficis no palanquitzats de l’empresa sense tenir en compte els efectes del deute fiscal. En efecte, aquesta mètrica és una mesura del benefici que inclou els costos i els beneficis fiscals del finançament del deute. Els efectes de l'estructura de capital d'una empresa queden exclosos d'aquesta eina de mesura de resultats eliminant els costos monetaris del capital i del deute del càlcul NOPLAT. Com que NOPLAT menys el cost del capital és igual al benefici econòmic d’una empresa, NOPLAT també s’utilitza per calcular el Valor Afegit Econòmic (EVA). EVA és una mesura del rendiment de la gestió per comparar el benefici econòmic amb el cost total del capital.
Mitjançant NOPLAT, un analista o inversor és capaç de conèixer els beneficis generats per les operacions bàsiques d’una empresa després de restar els impostos sobre la renda relacionats amb les operacions bàsiques i tornar a sumar els impostos que l’empresa havia pagat durant el període comptable. No s'inclouen els ingressos generats per actius no operatius, però s'hi afegeix benefici del capital invertit. Els ingressos d'explotació (el benefici de l'empresa abans d'interessos i impostos) ens mostra què guanyaria l'empresa si no tingués deute (sense despeses d'interès). Atès que només s’utilitzen ingressos d’explotació, l’avaluació de l’eficiència operativa d’un negoci amb NOPLAT no es veu afectada per la quantitat de palanquejament que té l’empresa o quants préstecs té al seu balanç, atès que el servei de deutes, és a dir, els interessos utilitzats per finançar el deute, repercuteix negativament en el fons de l'empresa i, per tant, redueix la seva despesa fiscal.
NOPLAT per a una empresa es calcula com a Ingressos Operatius x (1 - Taxa Impost). Per exemple, comparem el benefici net d’explotació Impostos menys ajustats de Bed Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) per als exercicis acabats el 3 de març de 2018 i el 25 de febrer de 2017.
( USD en milers ) | 2018 | 2017 |
Ingressos | 12.349.301 dòlars | 12.215.757 dòlars |
Cost dels bens venuts | 7.906.286 | 7.639.407 |
El marge brut | 4.443.015 | 4.576.350 |
Venda general i administrador. despeses | 3.681.694 | 3.441.140 |
Ingressos operatius o EBIT | 761.321 | 1.135.210 |
Despeses per interessos | 65.661 | 69.555 |
Impost sobre la Renda (35, 57% i 33, 52%, respectivament) | 270.802 | 380.547 |
Ingressos nets | 424.858 dòlars | 685.108 dòlars |
NOPLAT | 761.321 x (1 - 0.3557) = 490.519 $ | 1.135.210 $ x (1 - 0.3352) = 754.633 $ |
L’augment dels costos operatius any rere any va provocar una disminució dels beneficis d’explotació de 2017 a 2018 per a Bed Bath & Beyond. Al seu torn, això va disminuir el NOPLAT.
Generalment, una empresa que opera eficaçment hauria de tenir un NOPAT positiu. Un augment de NOPAT es pot traduir en un preu més alt per a accions per a una empresa de borsa que cotitzarà públicament.
NOPLAT s'utilitza àmpliament en models de fusions i adquisicions (M&A), fluxos de caixa amb descompte (DCF) i models de compra de palanqueig (LBO) perquè permet el càlcul del flux de caixa lliure lliure (FCF) d'una inversió.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.