Un nou enfocament de la puntuació d’ESG

Ara és més fàcil fer empreses que cotitzessin en el seu entorn ambiental, social i de govern (ESG) després de les noves investigacions de Russell Investments. La signatura ha creat una mètrica que identifica amb més precisió els factors d’ESG que poden afectar el rendiment financer de les empreses.

Scott Bennett, director d’estratègia i investigació patrimonial de Russell Investments, va ser coautor d’un treball titulat Materiality Matters: Targeting ESG que afecti el rendiment . "Ara podem distingir aquelles empreses que puntuen molt en qüestions d'ESG que són financerament importants per al seu negoci i rendibilitat", va dir Bennett. "Les nostres puntuacions de materials estan relacionades amb el 65% amb les puntuacions tradicionals d'ESG, però són significativament diferents."

Una nova metodologia

Les noves puntuacions permeten als inversors d’ESG diferenciar entre empreses d’una forma més precisa. Segons Emily Steinbarth, analista quantitativa de Russell, que va ser coautora de l’estudi, la firma va crear la nova metodologia de puntuació amb puntuacions globals d’ESG del proveïdor de dades Sustainalytics, que “s’utilitzen per una gran varietat de motius més enllà de la selecció d’inversions i la indústria. -el mapa de materialitat elaborat pel Consell de Normes de Comptabilitat de Sostenibilitat (SASB). "

Les noves puntuacions es van tornar a provar entre un període de desembre de 2012 i juny de 2017 mitjançant l'índex de Russell Global Large Cap. L’equip d’investigació va trobar que la puntuació ESG de material de la companyia catalogada ofereix un senyal prometedor per informar sobre les decisions d’inversió, produint un rendiment mesurablement millor que les puntuacions tradicionals d’ESG durant el període de prova.

Bennett va afegir que els resultats d’aquest estudi s’ajusten a les expectatives de les organitzacions d’investigació de la indústria d’inversions sostenibles, com el Grup de treball sobre divulgació financera relacionada amb el clima (TCFD) i el Principi per a la inversió responsable (PRI) que es recolza en les Nacions Unides. Aquestes ONG recomanen que les empreses se centrin en els problemes rellevants d’ESG que afectin directament a la línia de fons. Una utilitat elèctrica, per exemple, convertiria les emissions de carboni en un factor ESG material per mesurar l'impacte a llarg termini sobre la seva capacitat per proporcionar recursos energètics més nets als clients empresarials i residencials.

Després dels diners

Dirigits per dones i mil·lenaris, que controlaran la majoria de la riquesa als Estats Units en un termini de 15 anys, els inversors centrats en la sostenibilitat demanen més oportunitats d’incorporar mètriques d’ESG en l’anàlisi de la cartera. Al seu torn, els assessors financers demanen una millor informació als gestors d’actius sobre com utilitzen l’anàlisi ESG per reduir el risc i crear un avantatge en el rendiment.

Les empreses cotitzades en borsa es revisen en relació amb les dades d’ESG i avui dia són més sensibles a la demanda d’informació material dels inversors.

Aquest canvi ha estat impulsat per la importància creixent dels intangibles per a les empreses cotitzades públicament. Segons David Post de la Junta de Normes de Comptabilitat de Sostenibilitat (SASB), els intangibles ara omplen el 80% dels balanços de les empreses. Això augmenta l’exposició de l’empresa a riscos reputacionals a curt termini. L'enfocament intern en les mètriques d'ESG que importen a una empresa és, per tant, més important del que hi havia fa cinc anys.

Suport de Blackrock

Com a enfocament centrat en la importància d’entendre l’ESG es dirigeix ​​al centre, els grans gestors d’actius demanen que es tinguin consciència sobre els problemes fora del balanç que generen risc i oportunitat per a les empreses. En una recent carta als consellers delegats de les empreses propietàries de les seves carteres, el conseller delegat de BlackRock, Larry Fink, va cridar recentment l’atenció sobre “Un nou model de govern corporatiu” centrat en la creació de valor a llarg termini per als accionistes. ( Vegeu també: Amplificar la definició ESG.)

Els actius gestionats per BlackRock tenen una gran ponderació en carteres de baix cost basades en índexs. En les estructures de cartera passiva que incorporen anàlisi ESG, els gestors d’actius no poden expressar la seva desaprovació de les decisions de la política de govern corporatiu venent les accions d’una empresa sempre que s’inclogui a l’índex corresponent. Això pot afectar l'obligació fiduciaria del gestor d'actius amb els seus accionistes.

Les declaracions de Fink són especialment útils per considerar en relació amb la investigació del tipus que Russell Investments ha fet per desenvolupar mètriques ESG específiques de la companyia i de la indústria que afectin el rendiment. La mesura precisa de les mètriques d’ESG de materials a l’empresa és més important que mai. De fet, els primers resultats d'aquesta investigació han animat Russell Investments a incorporar el nou enfocament de puntuació material ESG a la seva estratègia actual de descarbonització. Aquesta estratègia serveix de base per als fons d'inversió amb baix contingut de carboni disponibles en diversos mercats a nivell mundial.

La investigació també confirma una premissa fundacional per al treball del SASB des de la seva creació, que és que els mercats no necessiten més dades ESG, que necessiten millors dades ESG perquè els inversors puguin utilitzar-los en el procés de selecció de títols de cartera. ( Vegeu també: Merrill Edge afegeix puntuacions ESG a la plataforma per a inversors d'impacte. )