Opcions de comerç amb el ferro del còndor

La majoria de les inversions es fan amb l'esperança de que el preu pugi. Alguns es fan amb l'esperança que el preu baixi. Malauradament, sovint es dóna el cas que el preu no faci un munt de moviments. No estaria bé si poguessis guanyar diners quan els mercats no es movissin? Bé, podeu. Aquesta és la bellesa de les opcions i, més concretament, de l’estratègia coneguda com el ferro còndor.

[Heu de crear el vostre niu d'opcions abans de començar a volar amb els còndors de ferro? El curs Opcions per a principiants de la Investopedia Academy desglossa les opcions amb analogies fàcils d’entendre i exemples de comerç de la vida real, i us ofereix eines per aprofitar-vos a l’hora de planificar i executar negocis d’opcions. Consulteu-ho avui! ]

Com enlairar-se
Els còndors de ferro sonen complicats i triguen molt a aprendre, però són una bona manera de fer guanys consistents. De fet, alguns comerciants molt rendibles utilitzen exclusivament condors de ferro. Llavors, què és un còndor de ferro? Hi ha dues maneres de mirar-ho. El primer és com una parella d’estranys, un curt i un llarg, a cops exteriors. L’altra manera d’observar-lo és en dos spreads de crèdit: un crèdit de crèdit estès per sobre del mercat i un de crèdit posat per sota del mercat. Són aquestes dues "ales" les que donen nom al còndor de ferro. Es poden situar molt lluny d’on es troba ara el mercat, però la definició estricta implica preus de vaga consecutius.

Vegeu: Opció Estampa estratègies

La difusió del crèdit és essencialment una estratègia de venda d’opcions. La venda d’opcions permet als inversors aprofitar la prima de temps i la volatilitat implicada que són inherents a les opcions. L’extensió del crèdit es crea comprant una opció que no paga diners i venent una opció més cara i més cara. Això crea el crèdit, amb l'esperança que ambdues opcions caduquen inútilment, cosa que us permetrà mantenir aquest crèdit. Sempre que el subjacent no superi el preu de vaga de l’opció més propera, s’obté a mantenir tot el crèdit.

figura 1

Amb el S&P 500 a 1270, es podria comprar l’opció de trucada de setembre de 1340 (punt negre per sota del punt 4 del gràfic anterior) per 2, 20 dòlars i vendre la trucada de setembre de 1325 (punt negre per sobre del punt 3) per 4, 20 dòlars. Això produiria un crèdit de 2 dòlars al vostre compte. Aquesta transacció requereix un marge de manteniment. El seu agent només li demanarà que tingueu efectiu o valors al vostre compte igual a la diferència entre les vagues menys el crèdit que vau rebre. En el nostre exemple, això seria de 1.300 dòlars per cada distribució. Si el mercat es tanca al setembre per sota del 1325, mantindreu el crèdit de 200 dòlars per obtenir una rendibilitat del 15%.

Per crear el còndor complet de ferro, només cal afegir el crèdit establert de manera similar. Compra el preu del setembre del 1185 (punt negre per sota del punt 1) per 5, 50 dòlars i ven el setembre del 1200 (punt negre per sobre del punt 2) per 6, 50 dòlars per un altre dòlar de crèdit. Aquí, el requisit de manteniment és de 1.400 dòlars amb el crèdit de 100 dòlars (per a cada distribució). Ara tens un còndor de ferro. Si el mercat es manté entre 1200 i 1325, mantindreu el vostre crèdit complet, que és de 300 dòlars. El requisit serà de 2.700 dòlars. El vostre retorn potencial és de l'11, 1% en menys de dos mesos. Com que, actualment, no compleix la definició estricta de còndor de ferro de la Comissió de Valors i Intercanvis (Securities And Exchange Commission), haureu de tenir un marge per les dues cares. Si utilitzeu vagues consecutives, només haureu de mantenir el marge per un costat, però això redueix clarament la probabilitat d’èxit.

VEURE: polir el mercat de valors: una visió general de la SEC.

Consells per a un vol suau
Hi ha diverses coses a tenir en compte a l’hora d’utilitzar aquesta estratègia. El primer és seguir les opcions d'índex. Proporcionen una volatilitat implícita suficient per obtenir un bon benefici, però no tenen la volatilitat real que pot esborrar el compte molt ràpidament.

Però hi ha una altra cosa que heu de vigilar: no heu de perdre mai una pèrdua total en un còndor de ferro. Si heu estat atents i esteu bé en matemàtiques, haureu notat que la vostra pèrdua potencial és molt superior al vostre guany potencial. Això és degut a que la probabilitat que siguis correcte sigui molt alta. A l’exemple anterior, és superior al 80% per les dues parts (utilitzant el delta com a indicador de probabilitat que el mercat no tanqui més enllà d’aquests preus de vaga).

Per evitar tenir una pèrdua total, si el mercat fa el que sol fer i cotitza en un rang, no haureu de fer res i podeu deixar que tota la posició caduca sigui inútil. En aquest cas, aconseguireu mantenir tot el vostre crèdit. Tanmateix, si el mercat es mou fortament cap a una direcció o una altra i s’acosta o trenca per alguna de les vostres vagues, heu de sortir d’aquest costat de la posició.

Evitar un aterratge accidentat
Hi ha moltes maneres de sortir d’un costat d’un còndor de ferro. Una és simplement vendre aquest spread de crèdit concret i mantenir l’altra cara. Un altre és treure’s tot el còndor de ferro. Això dependrà del temps que hagi quedat fins al venciment. També podeu desviar el costat perdedor a una vaga més extra de diners. Aquí hi ha moltes possibilitats i l’art real del còndor de ferro radica en la gestió del risc. Si podeu fer-ho bé per aquest costat, teniu una estratègia que posa probabilitat, venda de temps d’opció premium i volatilitat implicada.

Utilitzem un altre exemple. Amb la RUT aproximadament a 697, podríeu posar el còndor de ferro següent:

Comprar Setembre RUT 770 truqui per 2, 75 dòlars
Vendre la trucada a RUT 760 de setembre per 4, 05 dòlars
Comprar Setembre RUT 620 per 4, 80 dòlars
Venu RUT 630 a setembre per 5, 90 dòlars

El crèdit total és de 2, 40 dòlars amb un requisit de manteniment de 17, 60 dòlars. Es tracta d’un guany potencial superior al 13% amb una probabilitat d’èxit del 85% (de nou basada en el delta).

La línia de fons
L’estratègia d’opcions de condor de ferro és una de les millors maneres perquè un comerciant d’opcions pugui treure profit d’una evolució insignificant del preu d’un actiu subjacent. Molts operadors creuen que es necessita un gran moviment cap amunt o cap avall per obtenir un benefici, però, com heu après de l'estratègia esmentada, són possibles beneficis quan el preu de l'actiu no s'allunya gaire. L'estructura d'aquesta estratègia pot semblar confusa al principi, és per això que és utilitzada principalment per comerciants amb experiència, però no deixeu que la complexa estructura us intimidi més lluny per aprendre més sobre aquest potent mètode de negociació.