Superposició
La superposició es refereix a un estil de gestió que harmonitza els comptes gestionats per separat dels inversors. La gestió de superposicions utilitza programari per rastrejar la posició combinada d'un inversor des de comptes separats. El sistema de superposició analitza els ajustos de la cartera per assegurar-se que la cartera global es manté en equilibri i per evitar que es produeixin transaccions ineficients. La gestió de cartera de superposició assegura que les estratègies de l’inversor s’implementin i es coordinin correctament.
La gestió de cartera de superposició s’utilitza sovint amb els portafolis d’inversors institucionals i persones de gran valor net. Els gestors de diners i els assessors financers l'utilitzen per supervisar i fer un seguiment dels diversos comptes d'inversors a la seva cura.
Compres per emportar
- La superposició es refereix a un estil de gestió d’actius que utilitza programari per harmonitzar els comptes gestionats per separat d’un inversor.
- El sistema de superposició analitza els ajustos de la cartera per assegurar que la cartera global es mantingui en equilibri, prevenint ineficiències i coordinant els esforços d'acord amb la situació fiscal i la tolerància al risc.
- La superposició sol implicar la combinació d’actius en una cartera de gestió unificada, supervisada per un gestor, a qui els gestors d’actius individuals recomanen.
Com funciona la superposició
Quan un inversor ha gestionat carteres separades, està posant actius sota el control de diferents gestors. Aquesta configuració pot causar ineficiències si els gestors comencen a realitzar transaccions que augmentin el risc de la cartera general, tinguin efectes fiscals negatius, desequilibrin les posicions de l’inversor o treballin amb propòsits creuats. Per exemple, si un dels comerciants de comptes gestionats per separat compra un actiu i un altre comerciant el ven, l’inversor queda amb una posició neutra i dues comissions de transacció.
La gestió de superposició busca millorar la comunicació entre els gestors separats, permetent augmentar l'eficiència de les transaccions. En les estructures de comptes gestionades per separat tradicionals, el capital dels clients es delega a diversos gestors externs per invertir, però en un
el sistema de superposició, els actius –i la responsabilitat final– es mantenen junts
en un compte gestionat unificat. Les carteres de superposició haurien de tenir un propòsit indicat i directrius específiques per evitar problemes derivats. Per exemple, el gestor de superposicions pot determinar les assignacions màximes a tota una cartera o exigir que les inversions es facin en una classe d’actius determinada.
Com a fulletó d’Ostrum (abans Natixis) la Gestió d’actius ho diu amb encant;
En algunes ocasions, el paper del director de la superposició és similar al d'un director d'orquestra. El director de superposició (director) coordina les activitats dels directius subjacents (músics) per assegurar un resultat harmoniós.
Avantatges de la gestió de cartera de superposició
- Reequilibri : un gestor de superposicions assegura que el total de les inversions dels inversors es reequilibri quan sigui necessari. Per exemple, un inversor pot desitjar una assignació de cartera de 30% de renda variable, un 30% d’ingressos fixos i un 20% d’efectiu. Si aquestes classes d’actius es mantenen en tres comptes diferents, el gestor de superposicions fa ajustaments per mantenir aquestes assignacions.
- Gestió del risc: el risc es pot gestionar amb més eficàcia mitjançant un gestor de superposicions. Es poden controlar les carteres que tinguin diferents classes d'actius, tipus d'inversió i estratègies de cobertura per assegurar-se que la cartera es manté dins dels paràmetres de risc de l'inversor. Per exemple, si un inversor utilitza una estratègia d'inversió a llarg termini / curts a través de diferents comptes de negociació, un gestor de superposició pot supervisar l'exposició neta global.
- Gestió d’impostos: els gestors de superposició poden controlar les pèrdues i guanys de capital a través de comptes separats d’un inversor per ajudar a gestionar les seves obligacions fiscals. Per exemple, un gestor de superposicions pot decidir vendre una inversió perduda en un compte per compensar parcialment una gran plusvàlua en un altre compte.
- Simplicitat: la gestió de cartera de superposició facilita la implementació d'una complexa estratègia multinversió. Els comptes es poden consolidar en una sola cartera màster, amb una declaració única, per minimitzar els tràmits i els acords de compliment del client. Si l'inversor té una consulta sobre la seva cartera, té un únic punt de contacte.
Pros
Gestió i assignació d’actius professionals
Reequilibri gairebé automàtic, gestió de riscos
Gestió fiscal
Contacte únic per a inversors
Contres
Es requereix temps per establir
És necessària l’aprovació de compliment
Comunicació en curs, reunions
Comptes, actius tots en una empresa
Limitacions de la gestió de cartera de superposició
Si els diferents portafolis tenen estratègies d'inversió complexes, pot configurar-se un sistema de superposició que requereixi temps. Recollir documentació de diversos gestors de fons i comprendre el seu enfocament cap a la construcció de la cartera i la gestió del risc poden requerir nombroses reunions per garantir una coordinació eficaç, no només inicialment, sinó continuada.
A més, una cartera de superposició normalment ha de ser aprovada per diversos departaments de compliment abans que es pugui establir.
Exemple real de superposició al món real
Moltes empreses de gestió de riquesa i d’actius i empreses de confiança ofereixen serveis de superposició als seus clients. Piper Jaffray és un d'aquests. Els clients que opten per un compte gestionat unificat tenen assignats un gestor de cartera de superposició, que té la responsabilitat de la gestió quotidiana dels actius, en funció dels objectius, necessitats, preferències, tolerància al risc, etc., indicats pel client, etc. al seu torn, rep assessorament d’inversions d’altres gestors d’inversions en forma de cartera de models: una recomanació de valors i transaccions específiques. El gestor de cartera de superposició decideix executar o no aquestes recomanacions i fins a quin punt, en línia amb la situació fiscal dels clients, l’assignació d’actius actuals i el grau d’agressivitat.
Comparació de comptes d'inversió Nom del proveïdor Descripció del anunciant × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació.